Dữ liệu lạm phát tháng 9 của Trung Quốc công bố thứ Tư; giá tại cổng nhà máy được chú ý

Vào lúc 01:30 GMT thứ Tư (9:30 tối thứ Ba theo giờ miền Đông Mỹ), Trung Quốc công bố số liệu giá tiêu dùng và sản xuất tháng 9. Với chi phí năng lượng toàn cầu cao hơn vẫn đang lan truyền vào nền kinh tế, chỉ số giá tại cổng nhà máy là chỉ số có khả năng thúc đẩy biến động thị trường nhất.

Tháng 8 là điểm tham chiếu. Giá tiêu dùng tăng 0,8% so với cùng kỳ năm trước, tăng từ 0,5% và khớp với dự báo, trong khi mức tăng hàng tháng 0,4% cao hơn kỳ vọng. Giá sản xuất tăng 3,8% so với cùng kỳ, so với 3,5% trước đó, với Cục Thống kê cho rằng mức tăng do giá năng lượng tăng.

Ba diễn biến đáng theo dõi.

• Thứ nhất là giá sản xuất. Lạm phát nhập khẩu nằm sau mức tăng tháng 8: dầu thô và kim loại màu đắt hơn đẩy giá hóa dầu và luyện kim trong nước tăng. Một số liệu vững chắc khác sẽ xác nhận cú sốc dầu vẫn đang tác động đến chi phí đầu vào ở Trung Quốc.
• Thứ hai liên quan đến việc truyền sang người tiêu dùng. Chỉ số CPI tổng thể vẫn còn xa mục tiêu không chính thức khoảng 3% của Bắc Kinh. Các nhà phân tích cảnh báo rằng lĩnh vực bất động sản ảm đạm và chi tiêu yếu khiến các nhà sản xuất hạ nguồn khó truyền chi phí cao hơn, và khi hỗ trợ từ phía cung suy giảm, giá nhà máy có thể trở lại giảm phát. Khoảng cách ngày càng rộng giữa PPI mạnh và CPI vừa phải sẽ báo hiệu biên lợi nhuận bị thu hẹp chứ không phải lạm phát do nhu cầu.
• Thứ ba là CPI lõi, thước đo loại trừ thực phẩm và năng lượng. Đây là chỉ báo rõ ràng nhất về việc nhu cầu nội địa đang mạnh lên hay năng lượng là nguyên nhân của xu hướng.

Số liệu thương mại tháng 9 cũng được lên lịch. Trong tháng 8, xuất khẩu tăng 18,6% so với cùng kỳ năm trước và nhập khẩu tăng 21,7% tính theo đồng nhân dân tệ, đánh dấu tháng thứ sáu liên tiếp tăng trưởng nhập khẩu vượt xuất khẩu. Thặng dư, tính bằng đô la, khoảng 119 tỷ đô la.

Từ góc độ thị trường, PPI mạnh sẽ củng cố bằng chứng rằng Trung Quốc, sau nhiều năm xuất khẩu giảm phát, hiện đang truyền giá hàng hóa cao hơn cho phần còn lại của thế giới. CPI yếu sẽ giữ sự chú ý vào nhu cầu hộ gia đình chậm chạp và thêm trọng lượng cho các lập luận về nới lỏng chính sách hơn.