Collins chỉ ra sự bất định ở mức cao, vẫn theo dõi độ lan rộng của lạm phát

Bằng cách tập trung vào mức độ lan rộng của lạm phát, Collins đang chuyển sự chú ý sang giá cả khu vực lõi và dịch vụ thay vì các chỉ số tổng thể do năng lượng chi phối. Nếu chi phí nhiên liệu bắt đầu tác động vào một tập hợp giá rộng hơn, định giá thị trường cho một đợt tăng lãi suất vào tháng 12 sẽ mạnh lên, tạo thêm hỗ trợ cho lợi suất kỳ hạn ngắn và đồng đô la. Đối với dầu mỏ, hệ quả là đà tăng bền vững của dầu thô và các sản phẩm tinh chế hiện mang theo một rủi ro vòng hai mà Fed đang công khai theo dõi. Việc bà nhấn mạnh sự bất định cao cũng cho phép dữ liệu đẩy lùi động thái tiếp theo, đặt ra giới hạn cho mức độ mạnh mẽ mà một đợt tăng lãi suất vào tháng 10 có thể được định giá.

Vốn đã kêu gọi một đợt tăng lãi suất nữa, Collins hiện đang vạch ra điều sẽ quyết định thời điểm: trong một nền kinh tế bất định, liệu lạm phát có lan rộng ra ngoài khu vực năng lượng hay không.

Tóm tắt:

• Sự bất định kinh tế ở mức cao, theo quan điểm của Chủ tịch Fed Boston Susan Collins.
• Dữ liệu sắp tới đang được theo dõi để xem áp lực lạm phát lan rộng ở mức độ nào.
• Theo Collins, các số liệu lạm phát nhận được rất nhiều sự chú ý, và bà cân nhắc toàn bộ nền kinh tế trong tư duy về chính sách lãi suất của mình.
• Những phát biểu này tiếp nối các bình luận trước đó của bà ủng hộ một đợt tăng lãi suất nữa trước cuối năm 2026.
• Vào tháng 9, Fed đã điều chỉnh lãi suất chính sách lên 3.75%-4.00%, và một số nhà hoạch định chính sách đã gợi ý đợt tăng tiếp theo có khả năng xảy ra vào tháng 12 hơn là tháng 10.

Phát biểu hôm thứ Ba, Susan Collins, người đứng đầu Fed Boston, cho biết triển vọng kinh tế mang theo sự bất định cao độ và bà đang theo dõi sát sao mức độ lan rộng của các áp lực lạm phát, khi bà trình bày điều sẽ định hình suy nghĩ của mình về thời điểm động thái lãi suất tiếp theo nên diễn ra.

Bà cũng cho biết dữ liệu lạm phát nhận được sự chú ý sát sao của bà và bà đánh giá nền kinh tế một cách tổng thể khi xem xét lộ trình chính sách trong tương lai. Sự tập trung vào độ rộng đó cho thấy việc giám sát các áp lực giá nhằm xem liệu chúng có lan sang một loạt hàng hóa và dịch vụ rộng hơn thay vì chỉ giới hạn ở một vài lĩnh vực hay không.

Những bình luận mới nhất của bà mở rộng từ những gì bà đã nói trước đó trong ngày, khi Collins bày tỏ kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất thêm lần nữa trước cuối năm 2026. Trong văn bản bài phát biểu đó, được viết cho một hội nghị ngân hàng tại Fed Boston, bà nêu rõ sự ủng hộ của mình đối với việc ngân hàng trung ương tăng một phần tư điểm phần trăm vào tháng 9, đưa lãi suất chính sách vào khoảng 3.75%-4.00%, và mô tả rủi ro lạm phát cao là trọng tâm chính của Fed.

Collins đã xác định một số yếu tố có thể giữ lạm phát ở trên mục tiêu 2% của Fed: chi tiêu cho trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo, tác động tiếp diễn của thuế quan, và chi phí năng lượng liên quan đến chiến tranh ở Trung Đông. Bà đã nói rằng trong những tháng tới, cả lạm phát tổng thể và lạm phát lõi đều có khả năng duy trì trên mục tiêu, đồng thời chỉ ra mức tăng giá gần đây của các nhiên liệu tinh chế gồm dầu diesel, nhiên liệu phản lực và dầu sưởi.

Kịch bản cơ sở của bà vẫn thuận lợi: tăng trưởng vững chắc, thị trường việc làm gần đạt toàn dụng và lạm phát đang dần quay trở lại mục tiêu. Tuy nhiên, những phát biểu gần đây nhất của bà cho thấy rõ bà coi triển vọng là bất định, với dữ liệu sắp tới sẽ quyết định bà muốn chuyển hướng chính sách nhanh đến mức nào.

Các dự báo tháng 9 từ các nhà hoạch định chính sách cho thấy chỉ còn một đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay. Trong những tuần gần đây, một số quan chức Fed đã nói rằng một động thái có khả năng xảy ra vào tháng 12 hơn là tại cuộc họp ngày 27-28 tháng 10, trong khi Collins cho biết dữ liệu sẽ quyết định lộ trình chính sách sẽ diễn biến ra sao khi bước sang năm mới.