Chỉ số PMI dịch vụ Trung Quốc vượt dự báo nhờ nhu cầu nội địa bù đắp xuất khẩu yếu hơn

Theo một khảo sát tư nhân công bố hôm thứ Năm, lĩnh vực dịch vụ của Trung Quốc tăng trưởng nhanh hơn dự kiến trong tháng 8. Nhu cầu nội địa đã giúp thúc đẩy tháng thứ tư liên tiếp tạo việc làm, khép lại một tuần dữ liệu liên tục cho thấy chỉ số khu vực tư nhân vượt xa số liệu chính thức.

Chỉ số PMI Dịch vụ tổng hợp của RatingDog Trung Quốc đã tăng lên 51,4 trong tháng 8 từ mức 50,4 của tháng 7, duy trì trên ngưỡng 50 báo hiệu sự mở rộng. Người sáng lập RatingDog, Yao Yu, chỉ ra rằng chỉ số này vẫn là mức thấp thứ hai trong 14 tháng, gọi đây là sự phục hồi khiêm tốn sau khi tháng 7 ghi nhận mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2024. Đơn hàng mới kéo dài chuỗi tăng trưởng không gián đoạn lên 44 tháng, với tốc độ tăng tăng tốc so với mức thấp nhất trong bốn tháng của tháng 7. Yao cho rằng sự cải thiện chủ yếu là do điều kiện nội địa mạnh hơn. Đơn hàng xuất khẩu cũng tăng trưởng trong tháng thứ tư liên tiếp, nhưng với tốc độ chậm hơn nhiều so với đỉnh 20 tháng của tháng 6.

Việc làm nổi bật trong dữ liệu, tăng trong bốn tháng liên tiếp — chuỗi tuyển dụng dài nhất kể từ năm 2023 — với tốc độ tạo việc làm tăng lên mức chỉ thấy một vài lần trong ba năm. RatingDog cho rằng việc tuyển dụng là do mở rộng kinh doanh, nhu cầu khách hàng mạnh hơn và gói lương thưởng tốt hơn để thu hút và giữ chân lao động. Khối lượng công việc tồn đọng tăng trong tháng thứ mười liên tiếp, nhưng mức tăng là yếu nhất kể từ tháng 4, cho thấy năng lực mở rộng đang bắt đầu bắt kịp nhu cầu.

Chi phí đầu vào tăng trong tháng thứ 18 liên tiếp, với các công ty đề cập đến chi phí cao hơn cho lao động, nguyên vật liệu, nhiên liệu và thiết bị. Tốc độ tăng chi phí tăng nhẹ so với mức thấp nhất trong sáu tháng của tháng 7. Giá bán tăng trong tháng thứ ba liên tiếp, chuỗi tăng giá đầu ra dài nhất kể từ nửa đầu năm 2024, mặc dù mức tăng chỉ được ghi nhận là nhẹ. Niềm tin kinh doanh trong 12 tháng tới được cải thiện so với mức thấp của tháng 7, được hỗ trợ bởi kế hoạch mở rộng, dự án mới và kỳ vọng về nhu cầu thị trường tốt hơn, mặc dù tâm lý vẫn dưới mức trung bình của năm 2026 tính đến nay.

Chỉ số PMI tổng hợp của RatingDog Trung Quốc, kết hợp sản xuất và dịch vụ, tăng lên 52,1 trong tháng 8 từ mức 50,8 của tháng 7. Cả hai lĩnh vực đều ghi nhận tăng trưởng nhanh hơn về sản lượng và đơn hàng mới. Việc làm tổng hợp cũng tăng trong tháng thứ tư liên tiếp, chuỗi tăng trưởng việc làm dài nhất trong hơn năm năm rưỡi, theo khảo sát.

Dữ liệu thứ Năm tương phản rõ rệt với số liệu chính thức hôm thứ Hai, nơi các nhà phân tích cho rằng nhu cầu nội địa yếu đã làm giảm hoạt động dịch vụ bất chấp mùa du lịch hè. Chỉ số phi sản xuất của NBS giữ ổn định ở mức 49,0. Khoảng cách này phù hợp với mô hình đã thấy đầu tuần trong lĩnh vực sản xuất: PMI Sản xuất của NBS chính thức đạt 49,8, vẫn trong vùng suy giảm, trong khi PMI Sản xuất RatingDog tư nhân đạt 51,5, mức cao nhất trong hai tháng. Các nhà phân tích thường chỉ ra sự khác biệt về phạm vi khảo sát và lấy mẫu là nguyên nhân, với các cuộc thăm dò chính thức nghiêng về các doanh nghiệp lớn liên kết nhà nước và các khảo sát của RatingDog nghiêng về các công ty nhỏ hơn, hướng đến xuất khẩu. Tổng hợp lại, dữ liệu tuần này cho thấy khu vực tư nhân của Trung Quốc — đặc biệt là dịch vụ và sản xuất hướng đến xuất khẩu — đang hoạt động mạnh hơn đáng kể so với bức tranh thận trọng hơn từ các thống kê chính thức.

Trước đó:

• Lịch kinh tế và sự kiện ở châu Á thứ Năm, ngày 3 tháng 9 năm 2026 - một PMI Trung Quốc khác

Tóm tắt:

• Chỉ số PMI Dịch vụ tổng hợp của RatingDog Trung Quốc tăng lên 51,4 trong tháng 8 từ 50,4 của tháng 7, duy trì trên ngưỡng tăng trưởng 50, mặc dù là mức thấp thứ hai trong 14 tháng.
• Kinh doanh mới tăng trưởng với tốc độ nhanh hơn sau mức thấp nhất trong bốn tháng của tháng 7, chủ yếu nhờ nhu cầu nội địa mạnh hơn trong khi tăng trưởng đơn hàng xuất khẩu chậm lại.
• Việc làm trong lĩnh vực dịch vụ tăng trong tháng thứ tư liên tiếp, chuỗi tuyển dụng dài nhất kể từ năm 2023, với RatingDog ghi nhận một trong những tốc độ tạo việc làm mạnh nhất trong ba năm.
• Chi phí đầu vào tăng trong tháng thứ 18 liên tiếp, do chi phí lao động, nguyên vật liệu, nhiên liệu và thiết bị cao hơn, trong khi giá đầu ra tăng trong tháng thứ ba với tốc độ nhẹ không đổi.
• Niềm tin kinh doanh trong 12 tháng tới được cải thiện so với mức thấp của tháng 7, được hỗ trợ bởi kế hoạch mở rộng, dự án mới, khuyến mãi và tăng trưởng thị trường dự kiến.
• Chỉ số PMI tổng hợp của RatingDog Trung Quốc, bao gồm cả sản xuất và dịch vụ, tăng lên 52,1 trong tháng 8 từ 50,8 của tháng 7, với cả hai lĩnh vực đều ghi nhận tăng trưởng nhanh hơn về sản lượng và kinh doanh mới.
• Chỉ số này tương phản với khảo sát NBS chính thức hôm thứ Hai, nơi các nhà phân tích cho rằng nhu cầu nội địa chậm chạp đã làm giảm hoạt động dịch vụ bất chấp đỉnh du lịch hè, với sự khác biệt được cho là do sự khác nhau trong phạm vi khảo sát và lấy mẫu.
• Bộ PMI Trung Quốc đầy đủ của tuần này hiện cho thấy PMI Sản xuất chính thức ở mức 49,8 và PMI Phi sản xuất ở mức 49,0, cả hai đều công bố hôm thứ Hai, so với PMI Sản xuất RatingDog tư nhân ở mức 51,5 từ thứ Ba và PMI Dịch vụ hôm nay ở mức 51,4, một mô hình nhất quán về các khảo sát tư nhân vượt trội so với chính thức trong suốt tuần.