PMI dịch vụ Nhật Bản đạt mức cao nhất 5 tháng, ủng hộ lập luận tăng lãi suất của BOJ

Dữ liệu mới nhất từ lĩnh vực dịch vụ Nhật Bản kết hợp tăng trưởng mạnh hơn với việc chuyển dịch chi phí gần mức kỷ lục, một tín hiệu quan trọng cho những người theo dõi chính sách của Ngân hàng Nhật Bản. Annabel Fiddes đã liên kết rõ ràng các con số với lập luận ngày càng mạnh mẽ cho một lần tăng lãi suất khác. Điểm dữ liệu này bề ngoài dường như hỗ trợ đồng yên, vì nó củng cố câu chuyện về lạm phát trong nước đang tăng tốc cùng với đà tăng trưởng khá, tạo cho BOJ thêm không gian để thắt chặt chính sách. Tuy nhiên, chi tiết về đơn đặt hàng xuất khẩu làm phức tạp vấn đề, khi hoạt động kinh doanh xuất khẩu mới thu hẹp với tốc độ mạnh nhất kể từ tháng 11 năm 2020. Điều đó cho thấy nhu cầu bên ngoài và đồng yên yếu đang có tác động hỗn hợp, gây áp lực lên các nhà xuất khẩu đồng thời làm tăng chi phí liên quan đến nhập khẩu. Các nhà giao dịch nên theo dõi chặt chẽ các bình luận sắp tới của BOJ, vì bản in này bổ sung vào một loạt dữ liệu đang dần xây dựng lập luận cho việc bình thường hóa chính sách, ngay cả khi các quan chức tiếp tục cân nhắc tác động của gián đoạn nguồn cung liên quan đến Trung Đông và đồng yên yếu đối với triển vọng lạm phát.

Lĩnh vực dịch vụ Nhật Bản đang mở rộng với tốc độ nhanh nhất trong năm tháng, nhưng các lực lượng tương tự đẩy giá lên gần mức cao kỷ lục cũng đang gây áp lực lên Ngân hàng Nhật Bản để hành động lần nữa.

• Chỉ số PMI dịch vụ cuối cùng của S&P Global tại Nhật Bản đã tăng lên 52.5 trong tháng 8 từ mức 51.2 trong tháng 7, đánh dấu tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong năm tháng và tháng thứ ba liên tiếp ở vùng mở rộng.
• Hoạt động kinh doanh mới tăng tháng thứ 26 liên tiếp và với tốc độ nhanh hơn tháng 7, được hỗ trợ bởi nhu cầu trong nước mạnh hơn, các dự án khu vực công và số lượng yêu cầu khách hàng cao hơn.
• Hoạt động kinh doanh xuất khẩu mới thu hẹp tháng thứ năm liên tiếp, với tốc độ mạnh nhất kể từ tháng 11 năm 2020.
• Việc làm tăng tháng thứ 12 liên tiếp nhưng chỉ ở mức nhẹ, tốc độ tạo việc làm chậm nhất trong một năm, với một số công ty không thay thế những người tự nguyện nghỉ việc.
• Lạm phát chi phí đầu vào giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng nhưng vẫn nằm trong số nhanh nhất trong ba năm rưỡi, trong khi giá đầu ra tăng ở tốc độ mạnh thứ hai từ trước đến nay.
• Giám đốc Kinh tế liên kết Annabel Fiddes cho biết dữ liệu củng cố lập luận cho một lần tăng lãi suất khác của Ngân hàng Nhật Bản, với lý do áp lực chi phí kéo dài cùng với tăng trưởng mạnh hơn.
• Chỉ số PMI tổng hợp, kết hợp sản xuất và dịch vụ, tăng lên 53.5 trong tháng 8 từ mức 52.7 trong tháng 7, đà mạnh nhất trong sáu tháng và tháng thứ 17 liên tiếp mở rộng.
• Giá bán tổng hợp tăng với tốc độ mạnh nhất kể từ khi chuỗi bắt đầu vào cuối năm 2007, với áp lực chi phí liên quan một phần đến sự gián đoạn xung đột Trung Đông và đồng yên yếu.
• Tâm lý kinh doanh cải thiện so với tháng 7 nhưng vẫn ở mức thấp nhất trong những năm gần đây.

Lĩnh vực dịch vụ Nhật Bản đã mở rộng với tốc độ nhanh nhất trong năm tháng vào tháng 8, theo một cuộc khảo sát tư nhân công bố hôm thứ Năm, khi nhu cầu trong nước mạnh hơn thúc đẩy hoạt động kinh doanh và công việc mới ngay cả khi áp lực chi phí đẩy giá bán lên tốc độ tăng gần kỷ lục. Chỉ số PMI dịch vụ cuối cùng của S&P Global tại Nhật Bản đã tăng lên 52.5 trong tháng 8 từ mức 51.2 trong tháng 7, đánh dấu tháng thứ ba liên tiếp ở vùng mở rộng và tốc độ tăng trưởng mạnh nhất kể từ tháng 3. Hoạt động kinh doanh mới tăng tháng thứ 26 liên tiếp và với tốc độ nhanh hơn tháng 7, được hỗ trợ bởi các yêu cầu khách hàng mạnh mẽ hơn, các dự án khu vực công và nhu cầu trong nước cơ bản mạnh hơn. Hoạt động kinh doanh xuất khẩu mới lại là một câu chuyện khác, thu hẹp tháng thứ năm liên tiếp và với tốc độ mạnh nhất kể từ tháng 11 năm 2020, với chi phí nhiên liệu cao và nhu cầu quốc tế yếu hơn được coi là các yếu tố góp phần.

Hoạt động tuyển dụng vẫn trầm lắng bất chấp bối cảnh doanh số mạnh hơn. Việc làm tăng tháng thứ 12 liên tiếp nhưng chỉ ở mức nhẹ, tốc độ tạo việc làm chậm nhất trong một năm, với một số công ty cho rằng tăng trưởng nhân sự yếu hơn là do không thay thế những người tự nguyện nghỉ việc chứ không phải cắt giảm lực lượng lao động chủ động.

Áp lực chi phí vẫn là chủ đề trung tâm của bản công bố. Lạm phát chi phí đầu vào giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng nhưng vẫn nằm trong số nhanh nhất thấy trong ba năm rưỡi, và các công ty đã phản ứng bằng cách tăng giá đầu ra ở tốc độ mạnh thứ hai từ trước đến nay. Annabel Fiddes, Giám đốc Kinh tế liên kết tại S&P Global Market Intelligence, cho biết dữ liệu mới nhất cho thấy đà tăng trưởng đã tăng tốc trên toàn lĩnh vực dịch vụ Nhật Bản trong tháng 8, ngay cả khi tuyển dụng nhân viên vẫn trầm lắng. Bà liên kết sự gia tăng chi phí kéo dài với xung đột đang diễn ra ở Trung Đông và sự gián đoạn nguồn cung liên quan, cùng với tỷ giá hối đoái đồng yên yếu, lưu ý rằng sự kết hợp này đã dẫn đến mức tăng giá bán hàng hóa và dịch vụ nhanh nhất kể từ khi chuỗi dữ liệu tổng hợp bắt đầu gần hai thập kỷ trước. Fiddes cho biết điều này chỉ ra rằng lạm phát chính thức có thể tăng thêm trong những tháng tới, và cùng với tăng trưởng mạnh hơn, củng cố lập luận cho một lần tăng lãi suất khác của Ngân hàng Nhật Bản.

Chỉ số PMI tổng hợp rộng hơn, kết hợp sản xuất và dịch vụ, tăng lên 53.5 trong tháng 8 từ mức 52.7 trong tháng 7, đà mở rộng mạnh nhất trong sáu tháng và tháng thứ 17 liên tiếp tăng trưởng cho khu vực tư nhân Nhật Bản nói chung. Tốc độ tăng trưởng là mạnh nhất được ghi nhận kể từ trước khi bùng phát xung đột Trung Đông vào tháng 2, với sự mở rộng tiếp tục do sản xuất dẫn đầu ngay cả khi tăng trưởng lĩnh vực dịch vụ cũng được cải thiện. Hoạt động kinh doanh tổng hợp mới tăng với tốc độ vững chắc và tăng tốc, nằm trong số nhanh nhất thấy trong ba năm qua, trong khi việc làm tổng thể tiếp tục tăng khiêm tốn. Giá bán ở cấp độ tổng hợp tăng với tốc độ mạnh nhất kể từ khi chuỗi bắt đầu vào cuối năm 2007, củng cố bối cảnh lạm phát làm nền tảng cho lập luận thắt chặt chính sách hơn nữa.

Tâm lý kinh doanh cải thiện so với mức của tháng 7 nhưng vẫn ở mức thấp nhất thấy trong những năm gần đây, với các công ty trích dẫn kế hoạch mở rộng công ty, dịch vụ mới, lợi ích hiệu suất liên quan đến AI và kỳ vọng về số lượng khách hàng cao hơn là lý do cho sự cải thiện khiêm tốn trong sự lạc quan về năm tới.