Cổ phiếu CXMT giảm 6,5% khi làn sóng bán tháo chip Mỹ lan sang châu Á bất chấp dự báo lợi nhuận

Thứ Hai chứng kiến cổ phiếu ChangXin Memory Technologies (CXMT) giảm tới 6,5%, khi đợt bán tháo cổ phiếu chip Mỹ bắt đầu từ thứ Sáu lan sang các thị trường châu Á. Sự sụt giảm diễn ra ngay cả khi công ty dự báo sẽ chuyển sang có lợi nhuận trong chín tháng đầu năm 2026.

Nhà sản xuất bộ nhớ lớn nhất Trung Quốc đã dự báo lợi nhuận ròng tối thiểu 131 tỷ nhân dân tệ (khoảng 19,6 tỷ USD) cho giai đoạn chín tháng vào thứ Sáu, đảo ngược khoản lỗ 5,28 tỷ nhân dân tệ một năm trước đó. Bất chấp triển vọng, các nhà đầu tư vẫn tiếp tục bán.

Điều gì đã thúc đẩy sự sụt giảm của cổ phiếu CXMT bất chấp dự báo thu nhập tích cực?

Vào thứ Sáu, chỉ số Nasdaq Composite giảm hơn 2%, trong khi S&P 500 mất 1,1% để kết thúc tuần tồi tệ nhất kể từ tháng Sáu, được thúc đẩy bởi đợt bán tháo trên Phố Wall dẫn đầu bởi cổ phiếu bán dẫn.

Sự yếu kém đã lan sang châu Á vào thứ Hai, mà AJP cho là do lo ngại về chi tiêu AI được tài trợ bằng nợ và kỳ vọng tăng lãi suất nhanh hơn.

Tại Hàn Quốc, Bloomberg cho biết KOSPI đã giảm tới 3,2%, với Samsung Electronics và SK Hynix mỗi cổ phiếu giảm hơn 4% tại điểm thấp nhất. Nikkei 225 tại Tokyo giảm khoảng 2%.

Báo cáo của AJP nói thêm rằng một mô hình mới từ startup AI Trung Quốc DeepSeek đã làm gia tăng áp lực, gây nghi ngờ về nhu cầu đối với chip bộ nhớ - thị trường cốt lõi của CXMT.

Liệu thu nhập mạnh mẽ có đủ để đưa các nhà đầu tư chip châu Á trở lại?

Trong hồ sơ của mình, CXMT cho rằng sự phát triển AI đã khiến chip DRAM khan hiếm và đẩy giá tăng kể từ nửa cuối năm 2025. Doanh thu chín tháng được dự báo ở mức từ 265 tỷ đến 270 tỷ nhân dân tệ.

Dữ liệu của Counterpoint Research cho thấy thị phần doanh thu DRAM toàn cầu của CXMT đạt 10% trong quý 2, hơn gấp đôi mức một năm trước. Ngược lại, SK Hynix chứng kiến thị phần giảm xuống 25% từ 39% trong cùng kỳ.

Tuần trước đó đã chứng kiến cổ phiếu Samsung và SK Hynix giảm do tin tức về sự tiến bộ của CXMT trong thiết kế DRAM mật độ cao hơn.

Việc các nhà đầu tư nước ngoài bán tháo cổ phiếu chip là một lực lượng chính trong đợt giảm 14,5% của KOSPI tuần trước. AJP lưu ý rằng các nhà đầu tư nước ngoài này đã trở thành người mua ròng vào thứ Hai, cắt giảm mức giảm đầu phiên của chỉ số khoảng một nửa.

Vì Samsung và SK Hynix chiếm khoảng một nửa KOSPI, độ bền của hoạt động mua này sẽ cho thấy liệu dự báo thu nhập hay lo ngại về tài trợ AI có trọng lượng hơn đối với các nhà đầu tư.