Dan Morehead: Chiêu bài mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính kích hoạt đợt tăng giá Bitcoin

Dan Morehead, nhà sáng lập Pantera Capital, mô tả sáng kiến mua lại trái phiếu mở rộng của Bộ Tài chính Mỹ là một chiêu bài phản tác dụng. Ông trực tiếp liên kết mức tăng 26% của Bitcoin trong tháng 8 với động thái đó.

Trong một cuộc phỏng vấn trên Bloomberg Crypto, Morehead cho biết các nhà đầu tư nhanh chóng nhận ra hành động của Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent.

Kế hoạch mua lại phản tác dụng

Vào ngày 19 tháng 8, Bessent đã tăng gấp đôi chương trình mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính nhằm giảm chi phí vay. Cơ chế này cho phép chính phủ mua lại khoản nợ của chính mình, qua đó ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu. Mức trần được nâng lên tối thiểu 4 tỷ đô la cho mỗi đợt mua lại.

Morehead cho biết mức tăng này là rất nhỏ so với 2 nghìn tỷ đô la trái phiếu mà Bộ Tài chính cần bán hàng năm. Chỉ ra sự chênh lệch này, ông lập luận, chỉ phơi bày mức độ nghiêm trọng của vấn đề nợ thay vì giải quyết nó.

"Nó đã phản tác dụng vì ai cũng có thể thấy họ thiếu tới ba bậc độ lớn."

— Dan Morehead, nhà sáng lập Pantera Capital, trên Bloomberg.

Bitcoin ghi nhận tháng 8 tốt nhất kể từ năm 2021

Bitcoin đã tăng 26% trong tháng 8, hiệu suất tháng tốt nhất kể từ tháng 11 năm 2025. Đây là lần đầu tiên kể từ năm 2021 tháng 8 ghi nhận mức tăng ròng, với giá tạm thời vượt quá 81,000 đô la. Theo dữ liệu của BeInCrypto, BTC đang giao dịch quanh mức 77,258 đô la tại thời điểm viết bài.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh đưa ra quan điểm trái ngược tại Jackson Hole. Ông gợi ý rằng tăng trưởng kinh tế mạnh hơn có thể dẫn đến lãi suất cao hơn, làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản như bitcoin vốn không mang lại lợi suất. Sau phát biểu của ông, cả vàng và Bitcoin đều giảm, đưa ra phản biện mạnh mẽ nhất cho đến nay đối với câu chuyện nợ lạc quan của Morehead.

Morehead mô tả tiền điện tử là một giao dịch vĩ mô sinh lời khi các chính phủ tiếp tục gia tăng nợ. Ông nhấn mạnh dự báo của Pantera rằng Bitcoin sẽ đạt đỉnh 117,542 đô la vào ngày 10 tháng 8 năm 2025, một dự báo đã trở thành hiện thực. Ông lập luận rằng mô hình chu kỳ bốn năm tương tự hiện cho thấy một đợt tăng giá khác sau khi đợt điều chỉnh hiện tại kết thúc.

Theo Morehead, việc Bitcoin chạm đỉnh chính xác vào ngày Pantera đã dự đoán từ nhiều năm trước có nghĩa là đợt suy giảm hiện tại cũng tuân theo cùng một mô hình. Ông lưu ý rằng chu kỳ này đã nhất quán trong suốt 13 năm quỹ của ông theo dõi nó.

Morehead dự đoán một đợt phục hồi mới bắt đầu vào khoảng cuối năm nay, sau đó là giai đoạn tăng trưởng kéo dài thêm hai đến ba năm.