Đô la-yên giảm sau khi tăng đầu phiên lên gần mức cao nhất trong năm tuần

Đầu ngày, USD/JPY đã tăng mạnh trên 160.00 và chạm 160.40. Đó là mức cao nhất kể từ ngày 31 tháng 7, khi Mỹ và Nhật Bản phối hợp bảo vệ đồng yên.

Sau đó đã xảy ra một đợt điều chỉnh giảm, nhưng USD/JPY hiện đã giảm nhanh xuống 159.60 trong 20-25 phút qua.

Đây có thể là một cuộc kiểm tra tỷ giá từ Tokyo một lần nữa? Hay chỉ là sự lo lắng khi các nhà giao dịch sợ vượt quá giới hạn và kêu gọi hành động từ Washington và/hoặc Tokyo một lần nữa?

Cả hai khả năng đều có thật, và nếu là trường hợp trước, hành động chắc chắn trông kém hiệu quả hơn lần này. Có lý do chính đáng.

Kể từ tháng 4, các nỗ lực can thiệp của Nhật Bản được cho là đã không được thực hiện với nhiều sự tinh tế.

Quan điểm này đã được đưa ra từ tháng 5:

Điều chính về can thiệp không phải là tiền mà là tín hiệu. Bạn cần đủ người chơi trên thị trường để nhận tín hiệu đó và khuếch đại nó, để có được ý tưởng rằng 'chúng ta không nên đụng đến MOF/BOJ'. Nếu không, tín hiệu đó có thể bị mất trong quá trình truyền tải nếu không có đủ thanh khoản theo sau. Và cuối cùng, nó có thể bị coi là nhiễu hơn là một tín hiệu dẫn dắt thực tế cho các nhà giao dịch.

Thời điểm của các động thái can thiệp của Nhật Bản còn nhiều điều đáng mong đợi. Nhưng các nhà chức trách đang phải đối mặt với bối cảnh khó khăn, với các yếu tố cơ bản chống lại đồng yên ở hầu hết mọi hướng.

Tuần này, lợi suất trái phiếu toàn cầu một lần nữa tăng cao, cố gắng bứt phá. Đó không phải là bối cảnh để chống lại, vì nó có thể có nghĩa là quay lại cùng một cuộc thảo luận trong vòng vài tuần.