EUR/USD tiến gần ngưỡng hỗ trợ quan trọng 1.1400 giữa bối cảnh PMI và đàm phán Mỹ-Iran

Tổng quan bức tranh nền tảng.

Về phía đồng đô la Mỹ,

Trên diện rộng, đồng đô la Mỹ đã tăng giá vào thứ Tư sau quyết định của FOMC, mà thị trường đánh giá là diều hâu hơn dự kiến. Như được dự đoán rộng rãi, Cục Dự trữ Liên bang đã nâng lãi suất chuẩn thêm 25 điểm cơ bản trong một cuộc bỏ phiếu nhất trí. Ngoài ra, tuyên bố đã bỏ ngôn ngữ trước đó đề cập đến các cú sốc nguồn cung là một phần nguyên nhân khiến lạm phát tăng cao. Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) bao gồm các dự báo được nâng cấp về tăng trưởng và lạm phát, trong khi triển vọng thất nghiệp được điều chỉnh giảm.

Yếu tố quan trọng là biểu đồ dot plot, chỉ ra chỉ có một lần tăng lãi suất bổ sung trong năm 2026, với lãi suất duy trì ở mức cao cho đến năm 2027 trước khi bắt đầu cắt giảm vào năm 2028. Điều này ôn hòa hơn so với những gì thị trường đã định giá, vốn dự đoán một lần tăng nữa trong năm 2026 và hai lần trong năm 2027.

Có vẻ như Fed có ít động lực cho một chu kỳ thắt chặt kéo dài, nghĩa là sự sụt giảm giá dầu hoặc sự suy giảm trong dữ liệu hoạt động có thể kích hoạt việc định giá lại theo hướng ôn hòa. Chủ tịch Fed Warsh phần lớn lặp lại những phát biểu của ông tại Jackson Hole.

Thị trường hiện kỳ vọng một đợt tăng lãi suất sớm nhất là vào tháng 10, với xác suất ngụ ý nằm ở khoảng 54%. Tôi đoán rằng điều này xuất phát từ những bình luận của Warsh về việc muốn quay lại mục tiêu lạm phát 2% một cách kịp thời hơn.

Sự chú ý hiện đã chuyển sang tình hình Trung Đông và các số liệu kinh tế sắp tới. Giá dầu đã giảm đáng kể, được hỗ trợ bởi hy vọng giảm leo thang và điều kiện nguồn cung tốt hơn sau khi Saudi Arabia nối lại xuất khẩu. Cuộc gặp Mỹ-Iran hôm qua được mô tả là mang tính xây dựng, mặc dù không có thời gian biểu cho một giải pháp. Tuy nhiên, Trump lưu ý rằng một cuộc họp khác đã được sắp xếp trong tương lai rất gần.

Về dữ liệu kinh tế, cần nhớ rằng khi định vị và kỳ vọng thị trường bị kéo căng, ngay cả một bất ngờ nhỏ trong dữ liệu cũng có thể gây ra sự đảo chiều lớn. Nếu dữ liệu Mỹ bắt đầu gây thất vọng, kỳ vọng tăng lãi suất mạnh tay có thể sẽ giảm bớt, dẫn đến việc thanh lý các vị thế mua đồng đô la Mỹ.

Về phía đồng euro,

Ngân hàng Trung ương châu Âu đã nâng lãi suất tiền gửi thêm 25 điểm cơ bản lên 2,50% tại cuộc họp gần nhất, như được dự đoán rộng rãi. Yếu tố diều hâu hơn xuất phát từ các dự báo lạm phát và mối lo ngại ngày càng tăng của ECB rằng cú sốc năng lượng từ Trung Đông có thể duy trì áp lực giá cao hơn trong thời gian dài hơn. Các dự báo mới của ECB cho thấy lạm phát tổng thể ở mức 3,0% trong năm 2026 và 2,5% trong năm 2027, với các ước tính lạm phát năm 2027 và 2028 đều được điều chỉnh tăng.

Quyết định này đi kèm với triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ hơn, khi ECB nâng dự báo tăng trưởng năm 2026 và 2027, phản ánh khả năng phục hồi tốt hơn dự kiến của khu vực đồng euro. Điều này cung cấp cho các nhà hoạch định chính sách thêm dư địa để tiếp tục thắt chặt ngay cả khi đối mặt với cú sốc lạm phát.

Sự phát triển quan trọng nhất xảy ra sau khi quyết định được công bố. Các nguồn tin từ ECB cho biết các nhà hoạch định chính sách đã xem xét một đợt tăng lãi suất khác ngay tại cuộc họp tháng 10, với điều kiện giá năng lượng vẫn cao và rủi ro lạm phát tiếp tục gia tăng. Tuy nhiên, Chủ tịch ECB Lagarde không cam kết về việc tăng lãi suất trong tháng 10, nhấn mạnh rằng ngân hàng vẫn phụ thuộc vào dữ liệu và sẽ đánh giá các lựa chọn theo từng cuộc họp. Do đó, các nhà giao dịch sẽ tiếp tục theo dõi các công bố dữ liệu kinh tế và diễn biến ở Trung Đông.

Bài kiểm tra đầu tiên là hôm nay, với việc công bố dữ liệu PMI sơ bộ cho các nền kinh tế chính của khu vực đồng euro. Số liệu tệ hơn dự kiến có thể kích hoạt một đợt bán tháo ngắn hạn do định giá lại theo hướng ôn hòa, nhưng sự chú ý sau đó sẽ chuyển sang số liệu PMI của Mỹ. Nếu dữ liệu Mỹ cũng không đạt kỳ vọng, EUR/USD có thể thấy một đợt điều chỉnh đáng kể hơn sau đà giảm gần đây.

Phân tích kỹ thuật biểu đồ ngày của EUR/USD

Trên biểu đồ ngày, EUR/USD đang tiến gần vùng hỗ trợ chính gần mức 1.1400. Nếu giá chạm mức đó, người mua có khả năng sẽ can thiệp với rủi ro được xác định rõ ràng ngay dưới hỗ trợ, định vị cho sự trở lại của vùng kháng cự 1.1560. Trong khi đó, người bán sẽ tìm kiếm sự phá vỡ dưới hỗ trợ để gia tăng các vị thế bán và đẩy giá về các mức thấp mới.

Phân tích kỹ thuật biểu đồ bốn giờ cho EUR/USD

Trên biểu đồ bốn giờ, một đường xu hướng giảm đang xác định đà giảm. Trong trường hợp có sự điều chỉnh tăng, người bán có khả năng sẽ bán khi giá tiếp cận đường xu hướng với rủi ro được xác định trên mức đó, nhắm đến các mức thấp mới. Ngược lại, người mua sẽ tìm kiếm sự phá vỡ trên đường xu hướng để tham gia và nhắm đến mục tiêu kháng cự 1.1560, với mức đỉnh dao động 1.1495 là mục tiêu ban đầu.

Phân tích kỹ thuật biểu đồ một giờ cho EUR/USD

Trên biểu đồ hàng giờ, có rất ít điều mới để bổ sung: người bán có tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận tốt hơn gần đường xu hướng giảm, trong khi người mua cần sự phá vỡ trên mức đó để tạo ra các mức cao mới.

Các chất xúc tác thị trường sắp tới

Dữ liệu PMI sơ bộ cho khu vực đồng euro và Mỹ dự kiến công bố hôm nay, trong khi cuộc gặp Trump-Xi dự kiến diễn ra vào ngày mai.