Xác suất Fed tăng lãi suất giảm xuống 18% khi thị trường chuẩn bị cho việc tạm dừng

Khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất vào ngày 28 tháng 10 đã giảm xuống còn 18,3%, theo công cụ CME FedWatch, sau các số liệu việc làm và lạm phát yếu hơn. Xác suất cắt giảm lãi suất vẫn ở mức 0, khiến việc giữ nguyên lãi suất trở thành kỳ vọng cơ bản.

Việc tạm dừng không nhất thiết mang lại cảm giác nhẹ nhõm. Fed đã tăng lãi suất vào tháng 9 lần đầu tiên kể từ năm 2023, và một đợt tăng khác vào tháng 12 vẫn là một khả năng.

Tại sao xác suất tăng lãi suất giảm trong khi cắt giảm vẫn khó xảy ra?

FedWatch, công cụ chuyển đổi định giá hợp đồng tương lai thành ước tính xác suất, cho thấy xác suất tăng lãi suất ở mức 37,6% vào ngày 30 tháng 9. Đến ngày 8 tháng 10, những con số này đã giảm xuống còn khoảng 18%. Điều này diễn ra sau dữ liệu bảng lương tháng 9 cho thấy chỉ có 29.000 việc làm được thêm vào, thấp hơn nhiều so với mức gần 90.000 đã được dự báo.

Dữ liệu lạm phát cũng thấp hơn kỳ vọng. Chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) lõi, thước đo ưa thích của Fed, đã tăng 0,2% trong tháng 8, thấp hơn dự báo.

Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson và Chủ tịch Fed New York John Williams đã cho biết không có sự cấp bách để hành động thêm.

Việc cắt giảm lãi suất dường như còn xa vì một lý do khác. Theo biên bản cuộc họp tháng 9, hầu hết những người tham gia Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cho rằng việc tăng lãi suất thêm một lần nữa vào năm 2026 có thể là phù hợp.

Chi phí năng lượng tạo thêm áp lực. Yahoo đưa tin rằng giá dầu đã tăng khoảng 14% trong tháng tính đến ngày 29 tháng 9, lên trên mức 96 đô la Mỹ mỗi thùng.

Liệu việc tạm dừng có thể mang lại lợi ích cho Bitcoin nếu Lợi suất vẫn ở mức cao?

Việc tạm dừng có thể loại bỏ một yếu tố rủi ro đối với giá Bitcoin. Tuy nhiên, khả năng tăng lãi suất chỉ đơn giản là đã được dời sang tháng 12, nơi Goldman Sachs hiện dự đoán nó sẽ xảy ra.

Bitcoin đã tăng vọt trong vòng vài phút sau báo cáo việc làm yếu kém, thanh lý khoảng 27,5 triệu đô la Mỹ các vị thế bán trong vòng một giờ, theo dữ liệu từ CoinGlass.

Lợi suất làm phức tạp thêm triển vọng. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đạt 5,342% vào ngày 1 tháng 10, mức cao nhất kể từ đầu năm 2002.

Nhà phân tích Benjamin Cowen cho rằng các nhà giao dịch trái phiếu một phần lo ngại Fed có thể không thắt chặt đủ, điều này đang đẩy lợi suất lên cao hơn. Ông dự đoán nỗi sợ hãi sẽ đạt đỉnh vào khoảng thời gian diễn ra cuộc họp ngày 28 tháng 10.

Do đó, việc tạm dừng sẽ kiểm tra xem các nhà giao dịch diễn giải việc trì hoãn tăng lãi suất là tích cực hay là một gánh nặng lớn hơn về sau. Với 16 trong số 18 quan chức Fed dự báo một đợt tăng khác, dữ liệu lạm phát ngày 14 tháng 10 có thể có tác động lớn hơn chính quyết định.