Citadel Securities tỏ ra lạc quan hơn đối với cổ phiếu Mỹ trong Q4, chỉ ra năm luồng gió thuận sau đợt tái cơ cấu của tháng 9.
Một lời kêu gọi lạc quan dựa trên dòng vốn từ một nhà tạo lập thị trường hàng đầu ở Phố Wall có thể tự khuyến khích hành vi mua vào lúc giảm giá ở S&P 500 và Nasdaq nếu điểm yếu đầu tháng 10 xuất hiện. Theo Rubner, các cái tên trong lĩnh vực công nghệ và AI có nhiều khả năng hưởng lợi đầu tiên nhất, bởi vì tâm lý và đòn bẩy đã bị cắt giảm mạnh nhất ở đó. Rủi ro là lời kêu gọi này có thể va chạm với một môi trường vĩ mô diều hâu: Fed đang trên lộ trình thắt chặt (nhưng không quá nhanh), và bất kỳ sự thúc đẩy lạm phát nào từ giá dầu do chiến tranh Iran sẽ đẩy lợi suất lên cao và thử thách định giá cổ phiếu bất kể vị thế nào. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi điểm khởi đầu của mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 3 vào giữa tháng 10 và việc mở lại các kênh mua lại vào đầu tháng 11 như những mốc thời gian chính để xem liệu các dòng vốn kỳ vọng của Rubner có thực sự hiện thực hóa hay không.
--- Citadel đã dành tháng 9 để khuyên khách hàng nên kiên nhẫn; giờ đây công ty cho biết đợt dọn dẹp đã hoàn tất và sự kết hợp của mua lại, kết quả kinh doanh và tính thời vụ bầu cử giữa kỳ sẽ thu hút người mua trở lại.
Tóm tắt:
Citadel Securities đang trở nên lạc quan hơn về cổ phiếu Mỹ khi quý IV đến gần, cho rằng đợt bán tháo tháng 9 đã hoàn thành phần lớn công việc cần thiết để dọn dẹp đòn bẩy dư thừa và mở đường cho sự phục hồi.
Scott Rubner, người đứng đầu chiến lược cổ phiếu và phái sinh cổ phiếu của Citadel, đã cảnh báo vào giữa tháng 9 rằng cổ phiếu có thể giao dịch thấp hơn cho đến cuối tháng, chỉ ra một bức tranh cung-cầu bất lợi, một thiết lập kỹ thuật yếu và sự suy giảm nhanh chóng trong tâm lý AI mà ông chứng kiến trong một chuyến roadshow khách hàng đa quốc gia. Ngay cả khi đó, ông lưu ý rằng cấu hình đang bắt đầu thay đổi và ông ngày càng cảm thấy thoải mái hơn khi tận dụng sự yếu kém hơn nữa để xây dựng lại các khoản nắm giữ dài hạn cốt lõi.
Trong bình luận mới nhất từ Citadel, sự thay đổi đó đã được mở rộng. Công ty hiện coi đợt tái cơ cấu tháng 9 đã hoàn tất, với đòn bẩy được hạ xuống, và coi bất kỳ điểm yếu nào đầu quý IV là một cơ hội hơn là một nguyên nhân để rút lui.
Rubner vạch ra năm điểm hỗ trợ cho triển vọng này. Đầu tiên là tính thời vụ: trong các năm bầu cử giữa kỳ của Mỹ, S&P 500 trong lịch sử đã tăng trung bình hơn 5,5% trong quý IV tính từ cuối tháng 9, so với mức dưới 3% cho tất cả các năm, và quỹ đạo điển hình của năm giữa kỳ thường quay đầu tăng ngay sau khi quý kết thúc.
Yếu tố thứ hai là mua lại. Đến ngày 1 tháng 11, hơn một nửa S&P 500 theo trọng số thị trường dự kiến sẽ tái gia nhập một kênh mua lại mở, và gần như tất cả đến ngày 8 tháng 11, cùng với các ủy quyền mới được công bố với kết quả quý III.
Thứ ba, vị thế sạch sẽ hơn, với đòn bẩy bị cắt giảm mạnh nhất ở các phân khúc thị trường nơi tâm lý giảm mạnh nhất. Thứ tư, tháng 9 trong lịch sử là đáy theo mùa của hoạt động mua lẻ, thường sẽ tăng lên sau đó. Thứ năm, kết quả kinh doanh đang quay trở lại: báo cáo quý III bắt đầu vào giữa tháng 10 sau một mùa quý II đã tạo ra mức tăng trưởng EPS khoảng 33% và mô hình điều chỉnh tăng mạnh nhất kể từ ít nhất năm 2000.
Dữ liệu hoạt động nhấn mạnh tháng 9 đã ảm đạm như thế nào. Khối lượng cổ phiếu giao ngay đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm so với mức trung bình một năm của chúng, và tổng thể hoạt động giao dịch cổ phiếu thấp hơn khoảng một phần tư so với đỉnh điểm tháng 6. Rubner chỉ ra rằng trong bốn năm qua, khối lượng cổ phiếu giao ngay đã tăng trung bình khoảng 8% từ tháng 9 đến tháng 10, và hoạt động quyền chọn đã tăng khoảng 15% trong những năm gần đây.
Lập luận của Rubner dựa vào dòng vốn và vị thế, không phải định giá, và ông đã đặt câu hỏi trung tâm của quý là liệu kết quả kinh doanh và mua lại có thực sự thu hút các nhà đầu tư quay trở lại thị trường hay không. Triển vọng này cũng đối mặt với những cơn gió ngược vĩ mô, chẳng hạn như Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang thắt chặt và áp lực lạm phát từ giá dầu cao hơn liên quan đến cuộc chiến tranh Iran.
Citadel đã chỉ ra rằng một kịch bản hoàn chỉnh cho quý IV sắp được đưa ra, và kết quả kinh doanh giữa tháng 10 sẽ cung cấp bài kiểm tra đầu tiên về việc liệu sự phục hồi kỳ vọng trong sự tham gia có thực sự hiện thực hóa hay không.
Chia sẻ tới
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết đến từ bên thứ ba, chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác có rủi ro biến động giá lớn, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi quyết định.
Cổ phiếu liên quan đến Marcus Lemonis chìm xuống mức thấp mới; Neighborhood Intelligence chạm đáy lịch sử khi Camping World cắt giảm dự báo.
Samsung Electronics chuẩn bị công bố hướng dẫn thu nhập sơ bộ quý 3 vào thứ Năm. Các nhà phân tích dự đoán lợi nhuận hoạt động đạt 106,1 nghìn tỷ won……
Matthew Ball phủ nhận quyền phát trực tuyến đám mây độc quyền cho GTA 6. Cổ phiếu Take-Two giảm; cược Polymarket cho thấy rủi ro trễ hẹn thấp.
Cổ phiếu tăng bất chấp gió ngược, với Nasdaq lập kỷ lục mới và lợi nhuận S&P 500 được dự báo tăng 29.5% trong quý 3/2026.