Thị trường trái phiếu Pháp đưa ra cảnh báo mới cho EUR/USD

Đồng euro phải đối mặt với vấn đề quen thuộc tương tự vào đầu tuần mới. Pháp một lần nữa gây ra rắc rối mới cho đồng tiền chung.

Cuối tuần qua, các cuộc bạo loạn trên khắp nước Pháp làm gia tăng áp lực lên chính quyền của Emmanuel Macron, trong khi các nhà đầu tư vốn đã nghi ngờ khả năng đưa tình hình tài khóa vào trật tự của nước này. Thị trường trái phiếu mang lại rất ít sự trấn an về khía cạnh đó, khi khoảng cách giữa lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Pháp và Đức lại nới rộng lên gần 145 điểm cơ bản. Điều đó đưa ngưỡng 150 điểm cơ bản trở lại tầm ngắm.

Điều này củng cố điểm áp lực đối với trái phiếu châu Âu, khi mức chênh lệch này đang dao động gần 85 điểm cơ bản vào đầu tháng 9.

Pháp vốn đang phải đối mặt với thâm hụt tài khóa gia tăng, chia rẽ chính trị và một lộ trình đầy thách thức để củng cố ngân sách. Do đó, tình trạng bất ổn gần đây khiến chính phủ càng khó thực hiện các biện pháp cắt giảm chi tiêu không được lòng dân.

Điều này có ý nghĩa gì đối với đồng euro?

EUR/USD đang trượt thấp hơn về phía 1.1200, với phe bán duy trì sự kiểm soát mạnh và cặp tiền đang giao dịch thấp hơn đáng kể so với đường trung bình động 100 ngày và 200 ngày.

Việc phá vỡ dứt khoát dưới 1.1200 sẽ mở ra vùng đáy tháng 10 gần 1.1113, trong khi một đợt bật tăng đáng kể trước tiên phải vượt qua 1.1250, với mức thoái lui Fibonacci 23,6% quanh 1.1254 tạo ra kháng cự ban đầu. Xa hơn nữa, mức thoái lui Fibonacci 38,2% gần 1.1341 có thể trở nên quan trọng.

Hiện tại, rủi ro lớn hơn là những khó khăn của Pháp có thể bắt đầu lan sang thị trường trái phiếu khu vực đồng euro rộng hơn. Nếu điều đó xảy ra, những gì hiện là vấn đề chính trị của Pháp có thể trở thành vấn đề nghiêm trọng hơn đối với đồng euro.

Nếu chênh lệch lợi suất Pháp-Đức xuyên qua 150 điểm cơ bản, đồng euro có thể đối mặt với giai đoạn biến động khi giao dịch tháng 10 diễn ra. Ngoài ra, Moody's dự kiến xem xét xếp hạng tín dụng của Pháp vào ngày 23 tháng 10, đây có thể là một chất xúc tác khác cho các nhà giao dịch euro.