Lạm phát tháng 9 của Pháp tăng mạnh, tạo áp lực mới lên lộ trình lãi suất của ECB

• Tỷ lệ CPI cuối cùng của Pháp trong tháng 9 là +3.1% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn mức sơ bộ +3.0%.
• Mức trước đó là +2.4%.
• HICP cuối cùng của tháng 9 tăng +3.4% so với cùng kỳ năm ngoái, phù hợp với số liệu sơ bộ.
• Trước đó là +2.6%.
• CPI lõi là +1.5% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 9.
• Trước đó, giá lõi đã tăng +1.1%.

Dữ liệu cuối cùng của tháng 9 đã được công bố và chúng mang lại cho European Central Bank ít điều để an ủi. Các số liệu so với cùng kỳ năm ngoái xác nhận một sự gia tăng rõ rệt khác trong áp lực giá, làm tăng thêm mối lo lạm phát đang tích tụ trên toàn khu vực đồng euro.

Năng lượng vẫn là động lực lớn nhất, với giá trong danh mục này tăng 21.3% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 9, từ 16.7% trong tháng 8. Điều đó một lần nữa chủ yếu là hậu quả của những ảnh hưởng tiếp diễn từ xung đột Trung Đông.

Dù vậy, áp lực giá rộng hơn đang bắt đầu xuất hiện ở những nơi khác. Lạm phát lõi hàng năm tăng tốc lên 1.5% từ 1.1% trước đó, được hỗ trợ bởi sự tăng mạnh của lạm phát dịch vụ, vốn đã tăng lên 2.4% từ 1.9%. Giá lõi vẫn nằm dưới ngưỡng 2% hiện tại, nhưng quỹ đạo không phải là điều mà các nhà hoạch định chính sách mong đợi.

Hiện tại, ECB vẫn có thể kiên nhẫn sau khi đã tăng lãi suất hai lần vào mùa hè này. Câu hỏi mở là liệu đợt bùng phát lạm phát hiện tại có biện minh cho một động thái khác sớm hay không. Dù thế nào đi nữa, ngân hàng trung ương không thể chủ quan.

Nếu giá năng lượng cao hơn lan truyền rõ rệt hơn vào dịch vụ và tiền lương, lý lẽ cho một đợt tăng lãi suất khác vào tháng 12 sẽ chỉ càng mạnh mẽ hơn.