Goldman Sachs cho biết đồng yen có thể phòng ngừa rủi ro trước cú sốc thị trường AI, khuyến nghị bán khống USD/JPY nhưng vẫn nhận định đồng yen sẽ suy yếu trong ngắn hạn.
Báo cáo của Goldman được đưa ra sau đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ khiến Nikkei 225 của Nhật Bản rơi xuống thấp hơn nhiều so với mức cao kỷ lục mọi thời đại. Các khoản lỗ ở Tokyo tuần trước chủ yếu do cổ phiếu chip và cổ phiếu liên quan đến AI dẫn đầu.
Số liệu Nikkei cho thấy chỉ số đóng cửa ở 62,693.16 điểm vào ngày 23 tháng 10. Mức này thấp hơn khoảng 14% so với mức đóng cửa kỷ lục 73,007 điểm.
Nikkei giảm 2.65% so với mức đóng cửa trước đó vào ngày 22 tháng 10, kết thúc ở mức thấp nhất kể từ ngày 30 tháng 7. Tokyo Stock Price Index (TOPIX) giảm 1.14% trong cùng ngày. Trong tháng qua, chỉ số này đã giảm 5.2%.
Bloomberg đưa tin đồng yen tăng 0.9% so với đồng đô la vào ngày 22 tháng 10 khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm. Ngày hôm sau, đồng yen leo lên mức cao nhất trong hơn một tháng.
“Đồng yen hiện trông giống một công cụ phòng ngừa rủi ro hấp dẫn hơn cho các danh mục đầu tư procyclical so với những năm gần đây, dù bối cảnh toàn cầu vẫn ủng hộ việc JPY yếu đi thêm,” nhóm Goldman viết.
Các chiến lược gia của Goldman cho biết sự bùng nổ AI đã khiến cổ phiếu Mỹ và đồng đô la dễ bị tổn thương hơn nếu tăng trưởng chậm lại. Ngân hàng lập luận rằng đồng yen trong lịch sử thường hoạt động tốt khi giá cổ phiếu và lợi suất trái phiếu cùng giảm.
Theo cách kể của Goldman, các lựa chọn chính sách trong nước giải thích vì sao đồng yen phản ứng ít mạnh hơn với lợi suất tăng. Nhìn xa hơn, nhóm nghiên cứu nêu bật một giao dịch.
“Bán khống USD/JPY nên là công cụ phòng ngừa rủi ro hiệu quả nhất trước những biến động tăng trưởng chung, hoặc cụ thể là một cú sốc AI diện rộng,” họ viết.
Tuy nhiên, hiện Goldman vẫn kỳ vọng bối cảnh toàn cầu sẽ ủng hộ việc đồng yen yếu đi thêm. Giao dịch ưa thích trong ngắn hạn của ngân hàng là bán đồng euro so với đồng yen.
Các quyết định lãi suất tháng 12 sẽ đưa quan điểm đó vào thử thách. Một cuộc khảo sát của Bloomberg cho thấy tỷ lệ các nhà kinh tế kỳ vọng Bank of Japan tăng lãi suất từ 1.25% vào tháng 12 là 83%; Federal Reserve cũng được dự báo sẽ tăng lãi suất trong tháng đó.
Nếu cả hai ngân hàng trung ương thực hiện động thái tăng 25 điểm cơ bản, chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật sẽ gần như không đổi. Liệu mức độ dễ tổn thương của đồng yen có thực sự giảm bớt hay không sẽ trở nên rõ ràng qua phản ứng của nó trước lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng.
Các cuộc họp của Federal Reserve và Bank of Japan trong tuần này sẽ cho các nhà đầu tư có mức độ tiếp xúc lớn với cổ phiếu công nghệ Mỹ một bài kiểm tra sớm về công cụ phòng ngừa rủi ro này.
Chia sẻ tới
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết đến từ bên thứ ba, chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác có rủi ro biến động giá lớn, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi quyết định.
NZDUSD giữ trên hỗ trợ 0.5579 sau dữ liệu việc làm yếu kém của New Zealand, nhưng đà phục hồi chững lại tại đường trung bình động 200 giờ, khiến cặp tiền rơi vào thế giằng co kỹ thuật.
Euro tăng trở lại so với đồng đô la khi chiến thắng giữa nhiệm kỳ của đảng Dân chủ cho thấy sự thắt chặt tài khóa; ECB giữ nguyên lãi suất nhưng bà Lagarde cho biết đã có tranh luận về việc tăng lãi suất.
Kênh YouTube của FXStreet đã vượt mốc 1 triệu lượt xem trong chưa đầy hai tháng, với mức tăng trưởng hơn 1,500% so với cùng kỳ năm ngoái.
AUD/USD phục hồi trên 0,7000 lên gần 0,7010 khi đồng đô la yếu đi sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ, mặc dù các đường trung bình động vẫn cản trở đà tăng tiếp theo.