Greene: BoE không thể chờ đợi tác động lạm phát vòng hai

Bình luận của Greene tiếp thêm sức nặng cho phe diều hâu của MPC và củng cố kỳ vọng thị trường về việc tăng lãi suất vào tháng 11, mà các báo cáo gần đây ước tính khoảng 84%. Cú sốc năng lượng từ cuộc chiến Iran liên quan trực tiếp đến cảnh báo của bà về tác động vòng hai: nếu chi phí dầu thô và diesel tăng lan truyền vào tiền lương và quyết định định giá, lập luận cho việc thắt chặt chính sách trở nên mạnh mẽ hơn, điều này giữ cho lợi suất trái phiếu chính phủ ngắn hạn và đồng bảng Anh gắn chặt với giá năng lượng. Trong thời điểm lợi suất trái phiếu toàn cầu đã cao, lời nói của bà gây thêm áp lực lên thị trường trái phiếu chính phủ Anh. Liệu lập trường của bà có giành được sự ủng hộ rộng rãi hơn trong ủy ban hay không sẽ phụ thuộc vào số liệu tiền lương và lạm phát của Anh sắp tới.

Thông điệp của bà rất thẳng thắn: chờ cho đến khi lạm phát xuất hiện trong tiền lương và giá cả có nghĩa là Ngân hàng đã bị tụt lại phía sau, vì vậy hành động phải đến sớm hơn.

Tóm tắt:

• Megan Greene, một thành viên của Ủy ban Chính sách Tiền tệ Ngân hàng Anh, cho rằng chính sách tiền tệ của Anh không đặc biệt thắt chặt.
• Hành động chỉ sau khi tác động lạm phát vòng hai xuất hiện, bà cảnh báo, sẽ khiến Ngân hàng quá muộn.
• Bà coi việc không đủ chủ động trong việc chống lạm phát là rủi ro lớn hơn, chứ không phải tăng lãi suất quá sớm.
• Các dự báo của IMF cho Anh, bà nói, không gây bất ngờ.
• Tại các cuộc họp gần đây, bao gồm tháng 9, bà đã bỏ phiếu tăng lãi suất và là một trong ba thành viên bị đa số bỏ phiếu chống lại khi muốn giữ nguyên.

Megan Greene, một nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Anh, cho biết lập trường chính sách tiền tệ của Anh không quá thắt chặt, và cảnh báo rằng ngân hàng trung ương sẽ phản ứng quá muộn nếu chờ đến khi tác động lạm phát vòng hai xuất hiện.

Greene, một thành viên bên ngoài của MPC, cho biết bà coi rủi ro lớn hơn là không đủ chủ động trong việc chống lạm phát, thay vì tăng lãi suất sớm. Tác động vòng hai xảy ra khi một cú sốc giá ban đầu, như chi phí năng lượng cao hơn, được truyền vào tiền lương và thiết lập giá rộng hơn, khiến lạm phát khó loại bỏ hơn.

Phát biểu của bà nhấn mạnh vị trí của bà trong số các thành viên diều hâu hơn của ủy ban. Tại các cuộc họp tháng 7 và tháng 9 của Ngân hàng, Greene ủng hộ tăng lãi suất 0,25 điểm và là một phần trong nhóm thiểu số ba thành viên, trong khi đa số chọn giữ nguyên.

Greene đã nhấn mạnh cùng một quan điểm trong những ngày gần đây. Tuần trước, bà cho biết bà dự đoán một số tác động vòng hai từ chu kỳ lạm phát hiện tại ở Anh và bày tỏ lo ngại rằng tăng trưởng tiền lương khoảng 3,5% vào năm tới sẽ đáng lo ngại, vì giá cao hơn có thể thâm nhập vào đàm phán tiền lương và khiến các công ty đẩy giá lên cao hơn nữa.

Các dự báo mới nhất của Quỹ Tiền tệ Quốc tế cho Anh không làm bà bất ngờ, Greene nói. Tuần này, IMF đã nâng dự báo tăng trưởng của Anh cho năm 2026 lên 1,3%, cho rằng sự nâng cấp này nhờ đầu tư mạnh hơn liên quan đến AI, và cảnh báo rằng triển vọng toàn cầu chứa đựng rủi ro đáng kể từ chiến tranh ở Trung Đông và giá năng lượng cao.

Anh, giống như các nền kinh tế lớn khác, đang vật lộn với lạm phát do giá dầu thô và diesel cao hơn sau cuộc xung đột liên quan đến Iran. Các nhà hoạch định chính sách thuộc phe hành động sớm cho rằng nếu những chi phí đó bị khóa vào tiền lương và kỳ vọng lạm phát, thì việc thắt chặt cuối cùng cần thiết sẽ nghiêm trọng hơn đáng kể.

Các thị trường tiền tệ đã dần dần định giá việc tăng lãi suất vào tháng 11, và phát biểu của Greene cho thấy bà sẽ tiếp tục thúc đẩy chính sách thắt chặt hơn. Các số liệu tiền lương và lạm phát sắp tới của Anh sẽ quyết định liệu bà có thể xây dựng sự ủng hộ rộng rãi hơn trong ủy ban hay không.