Hammack: Lãi suất Treasury “khiêm tốn” theo thước đo lịch sử

Quan chức của Federal Reserve, bà Hammack, đã có những phát biểu sau:

• Bà Hammack mô tả lãi suất Treasury hiện tại là “khiêm tốn” theo chuẩn mực lịch sử.
• Bà cho biết việc quay trở lại mức lãi suất vay thế chấp nhà ở 3% có thể là dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đã xảy ra điều gì đó không ổn.
• Bà Hammack nói rằng lãi suất trung tính có thể cao hơn, nhưng rất khó xác định chính xác.
• Bà cho biết đã nghe thấy “những dấu hiệu cảnh báo sớm” về vấn đề tiềm ẩn liên quan đến kỳ vọng lạm phát.
• Bà lưu ý rằng cần phải “hạ nhiệt nền kinh tế ở mức biên”.
• Theo bà Hammack, lãi suất cao hơn sẽ không ngăn cản các công ty đám mây quy mô lớn, nhưng có thể ảnh hưởng đến các doanh nghiệp ở các lĩnh vực khác.
• Câu hỏi hiện tại của Fed là tốc độ để đưa chính sách trở nên thắt chặt hơn.
• Bà không muốn gây nguy hiểm cho mảng việc làm trong nhiệm vụ của Fed.
• Bà nói rằng cần thắt chặt hơn nữa; nếu chính sách tiền tệ vẫn thụ động, điều kiện thị trường sẽ thay đổi.

Những phát biểu này mang giọng điệu diều hâu. Bà Hammack đang định hình cuộc tranh luận xoay quanh tốc độ thắt chặt. Mối lo ngại của bà về kỳ vọng lạm phát là trọng tâm. Nếu các hộ gia đình và doanh nghiệp bắt đầu kỳ vọng lạm phát sẽ tăng cao bền vững, thì việc đưa lạm phát giảm trở lại sẽ khó khăn hơn.

Bà cũng thừa nhận sự đánh đổi. Người lao động có thu nhập thấp đang chật vật thanh toán các hóa đơn, và bà muốn tránh đe dọa việc làm. Với các nhà giao dịch, những phát biểu này nghiêng về chính sách thắt chặt hơn, nhưng tốc độ vẫn bỏ ngỏ. Quan điểm của bà rằng lãi suất trung tính có thể cao hơn cũng hàm ý rằng lãi suất hiện tại có thể tạo ra sự thắt chặt ít hơn so với những gì bản thân mức lãi suất đó gợi ý.