Hayes: Pha loãng IPO AI Có Thể Thắt Chặt Tín Dụng Ngân Hàng, Gây Áp Lực Lên Bitcoin

Arthur Hayes tin rằng việc mở khóa cổ phiếu sau khi niêm yết sẽ làm loãng cổ phiếu của SpaceX, Anthropic và OpenAI. Điều này có thể hạn chế tín dụng AI và thu hẹp bảng cân đối kế toán ngân hàng, thứ mà trước đây ông cho là nguyên nhân giúp tiền điện tử phục hồi vào tháng 8.

Theo Hayes, những người nắm giữ Bitcoin (BTC) trải nghiệm điều này thông qua thanh khoản đồng đô la, với tín dụng được tạo ra bởi các ngân hàng chứ không phải Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Tuy nhiên, ông thừa nhận rằng sự sụt giảm hàng tuần gần đây nhất trong bảng cân đối kế toán ngân hàng chỉ là một điểm dữ liệu duy nhất.

Tại Sao Bảng Cân Đối Kế Toán Ngân Hàng Lại Liên Kết Cổ Phiếu AI Với Tiền Điện Tử?

Hayes, đồng sáng lập BitMEX và người đứng đầu văn phòng gia đình Maelstrom, đã trình bày lập luận của mình trong một bản tin ngày 5 tháng 11. Điều này nối tiếp một cảnh báo trước đó mà ông đã đưa ra về Bitcoin và bảng cân đối kế toán.

Hayes tuyên bố các ngân hàng cung cấp tài chính cho AI thông qua các khoản vay, tài trợ ký quỹ cho các nhà giao dịch chứng khoán và mua vào danh mục đầu tư của chính họ.

Do đó, ông cho rằng giá cổ phiếu thấp hơn sẽ làm tăng chi phí vay mượn cho các phòng thí nghiệm, vì người mua nợ lấy tín hiệu từ thị trường vốn cổ phần.

Cổ phiếu có thể giao dịch của SpaceX đã tăng 50% kể từ khi niêm yết, mặc dù giá cổ phiếu đã đi ngang, theo Hayes.

Hayes ước tính Anthropic sẽ phải đối mặt với sự pha loãng 83% vào tháng 6 năm 2027 sau đợt IPO đã được lên kế hoạch. Ông tính toán rằng việc duy trì mức giá ổn định ở định giá 1,5 nghìn tỷ đô la sẽ cần khoảng 1,245 nghìn tỷ đô la vốn mới.

Hồ sơ IPO sửa đổi của công ty tiết lộ khoản lỗ hoạt động trong quý 3 là 567 triệu đô la. Thu nhập hoạt động đã điều chỉnh, loại trừ bồi thường dựa trên cổ phiếu và chi phí quyên góp, vẫn dương ở mức 2,46 tỷ đô la.

Liệu Arthur Hayes Có Sớm Đưa Ra Nhận Định Về Thương Vụ Giải Cứu AI?

Hayes dự đoán rằng một cuộc khủng hoảng tín dụng sẽ buộc các ngân hàng trung ương in tiền, một động thái mà ông tin sẽ có lợi cho Bitcoin. Ông khuyên nên kiên nhẫn.

Mặt khác, CEO Raoul Pal của Real Vision bác bỏ mối lo ngại về nợ. Ông lưu ý rằng nợ của các hyperscaler chiếm khoảng 3,5% vốn hóa thị trường của các công ty đó.

Tuy nhiên, các hyperscaler—các công ty đám mây lớn xây dựng trung tâm dữ liệu AI—đại diện cho một nhóm riêng biệt với ba phòng thí nghiệm mà Hayes tập trung vào.

Bản tin tuyên bố rằng Maelstrom tư vấn cho Genlayer, một sáng kiến AI đang chuẩn bị ra mắt token. Nó cũng liệt kê Flop Network, một blockchain chưa được ra mắt dành cho tính toán AI, là một bên thụ hưởng.

Trong tháng trước, Hayes đã bán ra khoảng 22,28 triệu đô la tiền điện tử và tuyên bố sẽ theo dõi từ bên lề.

IPO của Anthropic sẽ thử nghiệm xem liệu tài trợ AI và thanh khoản tiền điện tử có tiếp tục phụ thuộc vào cùng các tổ chức ngân hàng hay không.