Lịch sử chỉ ra khả năng cổ phiếu chip sẽ tiếp tục chịu lỗ sau tuần tệ nhất kể từ năm 2025

BTIG khuyên các nhà đầu tư nên cắt giảm tỷ trọng nắm giữ trong bất kỳ đợt phục hồi nào của cổ phiếu chip. Công ty môi giới này dự báo một cuộc suy thoái kéo dài cho ngành có thể tiếp diễn đến năm 2027.

Khuyến nghị được đưa ra sau khi Chỉ số Bán dẫn Philadelphia (SOX) giảm 11,4% chỉ trong một tuần, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 4/2025. Đồng thời, iShares Semiconductor ETF (SOXX) đã giảm trong chín ngày giao dịch liên tiếp. Tuy nhiên, chỉ số này vẫn tăng gần 64% tính đến nay trong năm 2026.

Các Mô Hình Lịch Sử Mang Lại Chút Ít Niềm An Ủi Cho Những Người Lạc Quan Về Cổ Phiếu Chip

Chuyên gia kỹ thuật thị trường trưởng của BTIG, Jonathan Krinsky, đã đưa ra lập luận trong một báo cáo nghiên cứu hôm Chủ nhật. Ông nhấn mạnh đến sự hoài nghi ngày càng tăng liên quan đến cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI).

“Gần đây chắc chắn có nhiều nghi ngại hơn đang len lỏi vào tổ hợp AI. Mặc dù những điều đó cuối cùng có thể chứng minh chỉ là làn khói, nhưng lịch sử cho thấy có khói là có lửa,” Krinsky nói.

Krinsky dự đoán một sự phục hồi ngắn hạn nhưng nghi ngờ nó sẽ kéo dài. Trong những trường hợp trước đây SOX mất 10% hoặc hơn trong một tuần, chỉ số này đã tăng vào tuần tiếp theo trong 43% trường hợp. Mức tăng trung bình trong tuần đó là 1,7%, nhưng kết quả trung vị là mức lỗ 1,7%. Sau ba tuần, chỉ số này chỉ cao hơn trong 60% trường hợp.

Đối với các nhà đầu tư đang giảm tỷ trọng nắm giữ, BTIG nêu bật mức hỗ trợ chính cho SOXX là khoảng 490 USD. Phá vỡ ngưỡng này có thể đẩy ETF về phía đường trung bình động 200 ngày của nó ở mức khoảng 468 USD. BTIG cũng cảnh báo không nên lấy sự ổn định tương đối của S&P 500 để tự trấn an. Kể từ ngày 1/6, 9 trong số 11 lĩnh vực của S&P 500 đã giảm ít nhất 9% so với mức đỉnh. Bản thân chỉ số này chỉ giảm không quá 5% trong giai đoạn đó.

Dalio, Panmure Liberum và IMF Đưa Ra Cảnh Báo Tương Tự

Cảnh báo về chất bán dẫn của BTIG gia nhập danh sách ngày càng nhiều những cảnh báo về bong bóng AI từ các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách trong tháng 10. Đầu tháng này, người sáng lập Bridgewater, Ray Dalio, cho biết bong bóng AI đang tiến gần đến đỉnh điểm. Joachim Klement của Panmure Liberum cũng cho rằng mảng AI sẽ sụp đổ vào năm 2027 hoặc 2028. IMF tiếp nối vào ngày 13/10, khi gọi sự điều chỉnh thị trường do AI dẫn dắt là một trong ba rủi ro quan trọng đối với ổn định tài chính toàn cầu trong báo cáo mới nhất của mình.

“Hậu quả của một đợt điều chỉnh AI có thể mang tính toàn cầu, với một số khu vực pháp lý nhạy cảm hơn những khu vực khác,” báo cáo viết.

IMF cũng lưu ý đến đòn bẩy tài chính gia tăng liên kết với AI, chỉ ra các hoạt động tài trợ vòng tròn khi các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây lớn (hyperscalers) tài trợ cho các công ty AI yếu hơn để đổi lấy những lời hứa về doanh thu trong tương lai. Cả BTIG và Panmure Liberum đều coi năm 2027 là giai đoạn cho các khoản lỗ sâu hơn. Trong ngắn hạn, mức giá 490 USD của SOXX sẽ cho thấy liệu các nhà đầu tư có đang làm theo hướng dẫn đó hay không.