CPI nóng thúc đẩy đồng đô la và lợi suất; chứng khoán diễn biến trái chiều

Sau khi lạm phát của Mỹ nóng hơn dự kiến, chứng khoán giảm, lợi suất trái phiếu tăng và đồng đô la mạnh lên.

Những lĩnh vực nào là điểm đáng lo ngại?

• Năng lượng là mối quan tâm trước mắt. Giá xăng đã tăng 9,1% trong tháng 9 sau khi tăng 3,9% trong tháng 8. Dầu nhiên liệu tăng 15,3% sau khi tăng 10,1%. Mức giảm vào tháng 6 và tháng 7 trong năng lượng đã chuyển thành mức tăng lớn. Giá điện và khí đốt qua đường ống tăng ít hơn nhiều trong tháng 9.

• Lạm phát dịch vụ đang củng cố. Không bao gồm năng lượng, giá dịch vụ đã tăng từ +0,2% trong tháng 7 lên +0,3% trong tháng 8 và +0,4% trong tháng 9. Sự tăng tốc nhất quán là đáng lo ngại vì nó ngụ ý rằng áp lực giá vượt ra ngoài chi phí năng lượng biến động.

• Chi phí nhà ở đã tăng tốc trở lại. Mức tăng hàng tháng từ +0,1% trong tháng 6 và tháng 7 lên +0,3% trong tháng 8 và +0,4% trong tháng 9. Trung bình ba tháng vẫn thấp hơn trung bình sáu tháng, có nghĩa là bức tranh dài hạn đang cải thiện. Tuy nhiên, xu hướng hàng tháng mới nhất kém thuận lợi hơn.

• Dịch vụ vận tải đã đảo ngược rõ rệt. Sau khi giảm vào tháng 5 và tháng 6, giá đã tăng 0,3%, 0,5% và 0,6% từ tháng 7 đến tháng 9. Chi phí năng lượng cao hơn đang lan sang mọi thứ được vận chuyển. Điều đó rất đơn giản.

• Hàng hóa cốt lõi đang cung cấp ít sự giúp đỡ hơn. Trung bình ba tháng của chúng gấp khoảng ba lần con số sáu tháng. Xe đã qua sử dụng đặc biệt đáng chú ý: +0,4% trong tháng 7, +0,4% trong tháng 8 và +0,7% trong tháng 9. Chúng vẫn thấp hơn 1,5% so với năm ngoái, nhưng quỹ đạo gần đây của chúng là đi lên.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng vọt sau báo cáo CPI, với mức tăng lớn nhất ở phần cuối ngắn hạn, khi các nhà giao dịch tính đến 2 lần thắt chặt từ nay đến tháng 1.

• Lợi suất kỳ hạn 2 năm tăng lên 4,9266%, tăng 13,36 điểm cơ bản.

• Lợi suất kỳ hạn 5 năm tăng lên 5,1257%, tăng 11,87 điểm cơ bản.

• Lợi suất kỳ hạn 10 năm đạt 5,3123%, tăng 9,53 điểm cơ bản.

• Lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng lên 5,6242%, tăng 6,12 điểm cơ bản.

Phản ứng của thị trường cho thấy các nhà đầu tư kỳ vọng số liệu lạm phát sẽ khiến Fed có xu hướng tăng lãi suất. Lợi suất kỳ hạn 2 năm, nhạy cảm nhất với kỳ vọng chính sách của Fed, đang dẫn đầu đà tăng.

Khi lợi suất ngắn hạn vượt xa lợi suất dài hạn, đường cong lợi suất đang phẳng ra. Khoảng cách giữa lợi suất kỳ hạn 2 năm và 10 năm thu hẹp khoảng 3,8 điểm cơ bản, xuống còn 38,6 điểm cơ bản.

Chứng khoán Mỹ hầu hết giảm: chỉ số NASDAQ composite giảm 0,60% và NASDAQ 100 giảm 0,75%. Chỉ số Dow industrials tăng 0,14%, đi ngược xu hướng.