Tăng trưởng GDP quý 3 của Trung Quốc dự kiến ở mức 4.4%, được thúc đẩy bởi xuất khẩu nhưng bị kìm hãm bởi nhu cầu nội địa yếu và sự suy thoái bất động sản.
Do vai trò là nước mua dầu thô hàng đầu thế giới, các số liệu sắp tới của Trung Quốc đóng vai trò là tín hiệu nhu cầu quan trọng trong thời điểm căng thẳng, khi chiến tranh Iran thu hẹp sản lượng vùng Vịnh. Các số liệu nội địa trầm lắng sẽ làm giảm câu chuyện nhu cầu xung quanh dầu mỏ, ngay cả khi rủi ro nguồn cung duy trì giá cao. Đồng đô la Úc và đô la New Zealand, đóng vai trò đại diện cho hiệu suất kinh tế Trung Quốc, dễ bị tổn thương trước bất kỳ cú sốc tiêu cực nào, và sức mạnh gần đây của đô la Úc so với euro có thể bị thách thức. Kết quả đáng thất vọng cũng sẽ làm tăng kỳ vọng về nới lỏng tiền tệ, tập trung sự chú ý vào quyết định lãi suất cho vay cơ bản vào thứ Ba và đồng yuan. Một kết quả tích cực chủ yếu nhờ xuất khẩu sẽ không làm giảm bớt lo ngại về tranh chấp thương mại.
---
---
Ngành xuất khẩu của Trung Quốc đang quá nóng, nhưng các hộ gia đình thận trọng, thị trường bất động sản vẫn đang suy giảm, và chi phí dầu mỏ tăng có nghĩa là điều này không đủ để đẩy tăng trưởng trở lại mục tiêu của chính phủ.
Tóm tắt:
Nền kinh tế Trung Quốc được dự báo sẽ tăng trưởng thấp hơn một chút so với mục tiêu chính thức trong quý 3. Dữ liệu dự kiến công bố lúc 02:00 GMT thứ Hai sẽ mô tả một nền kinh tế nơi xuất khẩu chịu đựng gánh nặng của nhu cầu nội địa yếu, sự suy giảm bất động sản đáng kể, và mức tăng mạnh của giá năng lượng.
Các cuộc khảo sát độc lập của các nhà kinh tế do Reuters và AFP thực hiện đều cho thấy tăng trưởng năm ở mức 4.4% cho quý 7-9, tăng nhẹ so với 4.3% ghi nhận trong quý 2, mặc dù thấp hơn mục tiêu cả năm của chính phủ là 4.5% đến 5.0%, một khoảng mục tiêu vốn đã là thấp nhất trong nhiều năm. Tăng trưởng so với quý trước được dự báo tăng lên 1.1% từ 0.9%.
Các chỉ số hoạt động tháng 9, được công bố đồng thời, dự kiến sẽ lặp lại một mô hình quen thuộc. Sản lượng công nghiệp được dự báo tăng nhẹ lên khoảng 5.3% đến 5.5% từ mức 5.2% của tháng 8, trong khi doanh số bán lẻ dự kiến tăng dưới 1%, chỉ cao hơn một chút so với mức 0.4% trong tháng 8. Đầu tư tài sản cố định được dự báo giảm thêm, khoảng 7.5% tính từ đầu năm đến nay, với đầu tư bất động sản tiếp tục là gánh nặng chính.
Chi phí năng lượng đã tạo thêm một lớp áp lực mới. Xung đột của Mỹ với Iran đã làm gián đoạn các tuyến vận chuyển ở vùng Vịnh và đẩy giá dầu thô lên cao, một khoản chi trực tiếp cho nhà nhập khẩu dầu hàng đầu thế giới. Chỉ ra giá dầu cao hơn và những khó khăn cơ cấu đang diễn ra, Quỹ Tiền tệ Quốc tế tuần trước đã hạ dự báo tăng trưởng năm 2026 cho Trung Quốc xuống 4.5%, mô tả các nỗ lực kích thích gần đây là hạn chế. Giám đốc châu Á và Thái Bình Dương của IMF, Krishna Srinivasan, tuyên bố rằng quá trình chuyển đổi sang tăng trưởng dựa vào tiêu dùng, vốn được các nhà kinh tế ủng hộ từ lâu, vẫn chưa xảy ra.
Xuất khẩu tiếp tục là ngoại lệ đáng chú ý. Nhu cầu toàn cầu đối với phần cứng kết nối trí tuệ nhân tạo—máy tính, chất bán dẫn, và thiết bị trung tâm dữ liệu—đang hướng Trung Quốc tới một thặng dư thương mại chưa từng có khác sau $1.2 trillion ghi nhận năm ngoái. Chính sức mạnh này, tuy nhiên, tạo ra căng thẳng, khi các đối tác thương mại như EU và Hoa Kỳ ngày càng chỉ trích thặng dư và sự hậu thuẫn của nhà nước đối với ngành công nghiệp Trung Quốc. Tháng này, EU và Trung Quốc đã đạt được thỏa thuận hạn chế xuất khẩu xe hybrid Trung Quốc vào châu Âu.
Bắc Kinh đã phản ứng bằng hỗ trợ cụ thể, bao gồm trợ cấp thế chấp cho một số giao dịch mua nhà ở và tài trợ cho các dự án cơ sở hạ tầng. Goldman Sachs đã cảnh báo rằng quý thứ hai liên tiếp dưới 4.5% sẽ gia tăng áp lực lên các quan chức, và những hạn chế về ngân sách chính quyền địa phương có thể cản trở việc thực thi. Một nhà phân tích giấu tên đã thông tin với AFP rằng các cơ quan chính phủ sẽ cần giải ngân quỹ nhanh hơn để đạt được mục tiêu.
Dữ liệu công bố thấp hơn dự báo sẽ củng cố lập luận về kích thích kinh tế bổ sung trong quý cuối cùng, đặt quyết định lãi suất cho vay cơ bản vào thứ Ba như cột mốc chính sách tiếp theo.
Chia sẻ tới
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết đến từ bên thứ ba, chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác có rủi ro biến động giá lớn, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi quyết định.
Giá sản xuất của Đức tăng nhiều hơn dự kiến trong tháng 9, với tỷ lệ hàng năm đạt 6.7%, mức cao nhất kể từ tháng 3/2023, được thúc đẩy bởi chi phí năng lượng.
BOJ nhiều khả năng giữ lãi suất ở mức 1.25% vào ngày 30/10 và có thể nâng dự báo lạm phát năm 2027 do chi phí dầu được truyền vào giá tiêu dùng.
Giá sản xuất tháng 9 của Đức tăng 1.9% so với tháng trước, vượt dự báo; mức tăng so với cùng kỳ năm trước được so sánh với mức kỳ vọng 6.2%.
Chi phí vay nợ ở mức cao của Pháp khiến đồng euro tiếp tục bị đe dọa dù những rắc rối nợ nần của nước này vẫn chưa trở thành một cuộc khủng hoảng toàn diện.