Lợi suất trái phiếu 30 năm của Nhật Bản đạt kỷ lục 4,223%, gây rủi ro cho Bitcoin qua carry trade

Vào thứ Sáu, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 30 năm đạt mức kỷ lục 4,223%, cao nhất kể từ khi chứng khoán này được phát hành lần đầu vào năm 1999.

Lợi suất đang tăng trên toàn bộ các kỳ hạn. Thứ Năm, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chạm 3,055%, mức chưa từng thấy kể từ tháng 8 năm 1996.

Tại sao lợi suất trái phiếu 30 năm của Nhật Bản tiếp tục tăng

Các động thái chính sách là yếu tố then chốt. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã tăng lãi suất chuẩn lên 1,25% vào ngày 18 tháng 9, mức cao nhất kể từ năm 1995. Mặc dù cuộc bỏ phiếu là 7-2, ngân hàng cho biết có thể có các đợt tăng bổ sung, theo tuyên bố chính thức của họ.

Áp lực tài khóa cũng gia tăng. Theo Reuters, các bộ ngành chính phủ đã nộp yêu cầu ngân sách tổng cộng kỷ lục 143,1 nghìn tỷ yên cho năm tài chính 2027. Riêng chi phí trả nợ đã đạt 36,64 nghìn tỷ yên. Ngoài ra, Bộ Tài chính đã tăng tỷ lệ vay giả định lên 3,8%, từ mức 3%.

Việc bán trái phiếu nước ngoài cũng ảnh hưởng đến thị trường Tokyo. Vào ngày 15 tháng 9, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt 5% trong bối cảnh bán tháo trái phiếu toàn cầu. Sau đó, Cục Dự trữ Liên bang đã nâng phạm vi mục tiêu lên 3,75%-4%.

Đồng yên không tăng giá từ các động thái này. Sau quyết định lãi suất của BOJ, đồng tiền này yếu đi về 158 yên đổi một đô la. Một mô hình tương tự đã xảy ra vào tháng 8 khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Nhật Bản đạt đỉnh 31 năm.

Katsutoshi Inadome, từ Sumitomo Mitsui Trust Asset Management, đã kết nối những diễn biến này.

“Lợi suất trái phiếu Nhật Bản đang chịu áp lực tăng do lo ngại lạm phát gia tăng khi đồng yên yếu hơn.”

Lợi suất kỷ lục của Nhật Bản có ý nghĩa gì đối với Bitcoin

Khi lợi suất từ các tài sản trú ẩn an toàn tăng, ngưỡng đối với các tài sản rủi ro trở nên cao hơn. Trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Nhật Bản hiện mang lại hơn 4%, có thể thu hút tiền rời khỏi tiền điện tử.

Mối nguy lớn hơn nằm ở carry trade đồng yên. Trong chiến lược này, nhà đầu tư vay yên với lãi suất thấp và đầu tư vào tài sản mang lại lợi suất cao hơn ở nơi khác. Sự tăng giá đột ngột của đồng yên sẽ làm tăng chi phí của các khoản vay đó và có thể gây ra các đợt bán tháo.

Rủi ro này trước đây đã ảnh hưởng nặng nề đến tiền điện tử. Khi đồng yên chịu cú sốc vào năm 2024, Bitcoin và Ethereum đã giảm khoảng 20% khi các carry trade bị đóng.

Hiện tại, Bitcoin (BTC) đang giao dịch quanh 84.033 đô la, giảm 0,5% trong ngày qua, theo dữ liệu BeInCrypto. Khoảng cách lớn giữa lãi suất của Mỹ và Nhật Bản duy trì tính khả thi của carry trade.

Do đó, đồng yên có thể là chỉ báo chính. Một sự xoay chuyển mạnh của tỷ giá USD/JPY sẽ cho thấy carry trade đang được tháo dỡ, có thể tác động nhanh chóng đến Bitcoin.