Vụ kiện LBMA có thể khiến thị trường vàng London rơi vào hỗn loạn

Tác động đến giá vàng trong ngắn hạn có thể hạn chế, nhưng vụ kiện này đặt ra mối đe dọa cấu trúc đối với hoạt động của thị trường vàng thỏi. Hệ thống Good Delivery đảm bảo rằng các thỏi vàng London có thể hoán đổi và đáp ứng tiêu chuẩn giao hàng của các sàn giao dịch tương lai. Bất kỳ sự gián đoạn nào đối với danh sách chứng nhận hoặc quá trình chuyển đổi hỗn loạn sang một cơ quan mới có thể làm tăng chi phí và ma sát trong giao dịch, tinh luyện và thanh toán. Một tiền lệ rộng rãi từ phán quyết cũng có thể thắt chặt sự giám sát chuỗi cung ứng đối với các nhà tinh luyện. Rủi ro đó có thể mở rộng sang các thị trường kim loại vận hành các hệ thống tìm nguồn cung ứng tương tự. Các nhà giao dịch tại hội nghị thường niên của LBMA dự kiến sẽ theo dõi sát sao những ngày đầu của phiên tòa.

Trước đó, mức 4.000 đô la của vàng là nơi diễn ra một cuộc chiến:

• Bank of America cảnh báo rằng dầu mỏ hiện là kẻ thù lớn nhất của vàng, với rủi ro giảm xuống dưới 4.000 đô la.
• Gower của Morgan Stanley coi 4.000 đô la là mức sàn vững chắc cho vàng, chỉ ra ba yếu tố hỗ trợ.

Thị trường vàng lớn nhất thế giới được hỗ trợ bởi một cơ quan ngành nhỏ với nguồn tài trợ mỏng, và một vụ kiện bắt nguồn từ hai cái chết tại Tanzania đe dọa sẽ lật đổ nó.

Để tóm tắt vụ kiện:

• Gia đình của hai người đàn ông thiệt mạng tại mỏ North Mara ở Tanzania vào năm 2019 đang kiện LBMA, tổ chức thiết lập các quy tắc cho thị trường vàng London. Phiên tòa bắt đầu vào Thứ Tư.
• Theo những người khiếu nại, LBMA đáng lẽ phải đình chỉ hoặc đe dọa đình chỉ một nhà tinh luyện tiếp tục tìm nguồn vàng từ mỏ. LBMA lập luận rằng họ không có nghĩa vụ chăm sóc.
• Vào cuối năm 2025, LBMA nắm giữ khoảng 1,4 triệu bảng Anh dự trữ. Nếu thua kiện, tổ chức này có thể phải chịu trách nhiệm khoảng 3 triệu bảng Anh cho chi phí pháp lý của nguyên đơn trước bất kỳ khoản bồi thường thiệt hại nào.
• Những người trong cuộc cho rằng một thất bại đáng kể có thể khiến LBMA mất khả năng thanh toán. Họ cũng đề cập rằng một cơ quan kế nhiệm đã là chủ đề thảo luận nội bộ, nhưng chưa có hành động nào được thực hiện.
• Một phán quyết bất lợi có thể làm suy yếu Danh sách Good Delivery, được sử dụng bởi các sàn giao dịch tương lai. Nó cũng có thể khiến các tổ chức khác, chẳng hạn như London Metal Exchange, đối mặt với các vụ kiện tương tự.

London Bullion Market Association, tổ chức thiết lập các quy định cho thị trường vàng lớn nhất thế giới, đang tham gia vào một vụ kiện tại tòa án London mà một số người trong cuộc lo ngại có thể đe dọa sự tồn tại của nó, theo báo cáo của mining.com.

Phiên tòa dự kiến bắt đầu vào Thứ Tư, xoay quanh khiếu nại từ gia đình của hai người đàn ông thiệt mạng tại mỏ vàng North Mara ở Tanzania vào năm 2019. Cả hai nạn nhân đều 23 tuổi. Leigh Day, công ty luật đại diện cho các gia đình, lập luận rằng LBMA đáng lẽ phải phản ứng quyết liệt hơn sau các báo cáo về cáo buộc bạo lực của cảnh sát tại hiện trường. Phản ứng đó, theo họ, đáng lẽ phải bao gồm việc đình chỉ hoặc đe dọa đình chỉ một nhà tinh luyện tiếp tục chế biến vàng từ mỏ.

LBMA tuyên bố rằng khiếu nại là vô căn cứ và bác bỏ khẳng định rằng họ có nghĩa vụ chăm sóc. Họ nhấn mạnh rằng trách nhiệm thuộc về những kẻ gây ra bạo lực và rằng họ không chứng nhận hay quản lý các mỏ.

Thị trường vàng thỏi đối mặt với những rủi ro lớn. LBMA giám sát thị trường London giao dịch khoảng 1 nghìn tỷ đô la vàng mỗi tuần. Họ cũng quản lý Danh sách Good Delivery, tiêu chuẩn chứng nhận tinh luyện được các nhà tham gia thị trường và các sàn giao dịch tương lai bao gồm CME Group tin cậy. Tuy nhiên, nguồn lực tài chính của họ bị hạn chế. Vào cuối năm 2025, họ có khoảng 1,4 triệu bảng Anh dự trữ và nếu thua kiện, họ có thể phải chịu trách nhiệm khoảng 3 triệu bảng Anh cho chi phí pháp lý của nguyên đơn trước khi xem xét bất kỳ khoản bồi thường thiệt hại nào. Không có thành viên ngân hàng lớn nào của họ bắt buộc phải cung cấp hỗ trợ tài chính.

Theo những người quen thuộc với quan điểm của hiệp hội, một phán quyết bất lợi đáng kể có thể buộc LBMA phải phá sản. Họ lưu ý rằng các cuộc thảo luận nội bộ đã diễn ra về một thực thể kế nhiệm để duy trì các hoạt động cốt lõi của thị trường, nhưng chưa có bước đi cụ thể nào được thực hiện. Họ cũng cảnh báo rằng một nghĩa vụ chăm sóc rộng rãi có thể khiến hệ thống Good Delivery trở nên bất khả thi và buộc LBMA ngừng thực thi các tiêu chuẩn tìm nguồn cung ứng có trách nhiệm.

Nhiều người trong cuộc vẫn dự đoán rằng LBMA sẽ thắng kiện. Tuy nhiên, một thất bại có thể mở đường cho các vụ kiện tương tự chống lại các tổ chức thiết lập tiêu chuẩn khác, có thể là London Metal Exchange. Nó cũng có thể phá vỡ cơ sở hạ tầng của một trong những thị trường hàng hóa quan trọng nhất thế giới.