Khảo sát NAB cho thấy điều kiện kinh doanh ở mức thấp nhất trong sáu năm; tiền tệ và ASX giảm

Trong số các dữ liệu mới nhất, khảo sát NAB nổi bật nhất, với sự sụt giảm lợi nhuận thu hút sự chú ý đặc biệt. Khảo sát lưu ý rằng lợi nhuận có xu hướng hoạt động như một chỉ báo dẫn dắt cho các điều kiện thị trường lao động, một yếu tố mà RBA có thể cân nhắc nhiều hơn so với các số liệu niềm tin hoặc điều kiện tổng thể. Điều này tạo ra một tình thế tiến thoái lưỡng nan cho AUD: áp lực chi phí dai dẳng và lạm phát cao đang giữ cho định giá swap ở gần mức xác suất 69% cho lần tăng lãi suất thứ tư của RBA trong tháng này, ngay cả khi khảo sát kinh doanh cho thấy tăng trưởng chậm lại và biên lợi nhuận bị thu hẹp, điều thường ủng hộ một cách tiếp cận thận trọng hơn.

Việc ASX giảm xuống dưới mốc 9.000 điểm, kết hợp với mức giảm mạnh của tâm lý người tiêu dùng, nhấn mạnh câu chuyện về một nền kinh tế trong nước đang mất đà do lãi suất và lạm phát do năng lượng.

Liên quan đến NZD, một bình luận từ RBNZ rằng lãi suất tiền mặt chính thức có thể đã ở vùng trung tính cung cấp một đầu vào hơi ôn hòa (dovish), làm giảm kỳ vọng về thắt chặt hơn nữa và góp phần vào tông suy yếu cho cả hai loại tiền tệ. Tuy nhiên, biến động của cả hai loại tiền tệ vẫn chưa đủ quan trọng để chỉ ra một sự thay đổi mang tính quyết định.

---

• Dữ liệu thương mại Trung Quốc sẽ được công bố vào cuối ngày hôm nay; một kết quả tốt hơn dự kiến có thể củng cố AUD như một đại diện cho nhu cầu.

---

AUD đang ở trong tình thế khó xử giữa một ngân hàng trung ương có xu hướng tăng lãi suất một lần nữa và một khảo sát kinh doanh cho thấy mối quan ngại thực sự, trong khi NZD nhận được một sự điều chỉnh giảm nhẹ từ một bình luận về lãi suất trung tính.

• Trong tháng 8, chỉ số điều kiện kinh doanh NAB giảm năm điểm xuống -1, lần đọc âm đầu tiên kể từ khi đại dịch bắt đầu, trong khi niềm tin giảm xuống -8, thấp hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn là +5.
• Lợi nhuận giảm 10 điểm và doanh số giảm 5 điểm, đạt mức chưa từng thấy kể từ sau COVID-19. NAB lưu ý rằng sự sụt giảm lợi nhuận là đáng chú ý vì nó thường báo trước những thay đổi trong điều kiện thị trường lao động.
• Áp lực chi phí vẫn ở mức cao, với chi phí nhiên liệu tăng trở lại do căng thẳng gia tăng ở Trung Đông. Chênh lệch giữa chi phí mua hàng và giá sản phẩm vẫn ở mức rộng trong lịch sử.
• ASX 200 giảm 0,4% xuống 8.979,70, trượt xuống dưới mốc 9.000, dẫn đầu bởi sự sụt giảm của lĩnh vực tài chính và chăm sóc sức khỏe. Commonwealth Bank giảm 1% và hiện thấp hơn khoảng 8% so với mức kể từ khi báo cáo tăng trưởng khối lượng thế chấp yếu hơn vào tháng trước.
• Định giá phái sinh chỉ ra xác suất 68,8% về việc RBA tăng lãi suất trong tháng này, đây sẽ là lần thứ tư trong năm nay. HSBC dự báo giá nhà ở Úc sẽ giảm 13% trên toàn quốc vào giữa năm 2027.
• Chỉ số tâm lý người tiêu dùng Westpac-Melbourne Institute giảm 5,2% xuống 84,4 trong tháng 9, xóa bỏ hầu hết mức cải thiện của tháng 8. Tài chính gia đình giảm 9,2% và tâm lý trong số những người có thế chấp giảm 13%.
• Thành viên MPC của RBNZ, Prasanna Gai, tuyên bố rằng có khả năng lãi suất tiền mặt chính thức đã ở vùng trung tính, một nhận xét đã gây áp lực nhẹ lên NZD.

Đô la Úc và New Zealand đang giao dịch thấp hơn một chút, với động lực chính là khảo sát kinh doanh tháng 8 của NAB cho thấy điều kiện ở mức thấp nhất trong sáu năm. Chỉ số điều kiện giảm năm điểm xuống -1, lần đọc âm đầu tiên kể từ đại dịch năm 2020, và chỉ số niềm tin giảm một điểm xuống -8, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình dài hạn là +5. Sự yếu kém diễn ra trên diện rộng ở các lĩnh vực, với lợi nhuận giảm 10 điểm và doanh số giảm 5 điểm, cả hai đều ở mức thấp nhất sau COVID. NAB lưu ý rằng sự sụt giảm lợi nhuận là quan trọng cần theo dõi vì nó thường dẫn đến những thay đổi trong điều kiện thị trường lao động và mô tả thông điệp tổng thể của khảo sát là tăng trưởng chậm lại cùng với áp lực chi phí và giá cả dai dẳng, với chi phí nhiên liệu tăng trở lại trong tháng 8 do căng thẳng Trung Đông.

Sự kết hợp giữa tăng trưởng chậm lại và lạm phát dai dẳng tạo ra một căng thẳng thực sự cho triển vọng. Định giá swap cho thấy khả năng 68,8% RBA sẽ tăng lãi suất trong tháng này, đây sẽ là lần thứ tư trong năm nay, bất chấp khảo sát NAB cho thấy nền kinh tế đang chậm lại. Cổ phiếu Úc phản ánh mối lo ngại này, với ASX 200 giảm 0,4% xuống 8.979,70, giảm xuống dưới 9.000 khi lĩnh vực tài chính và chăm sóc sức khỏe kéo tụt. Commonwealth Bank mất thêm 1%, kéo dài mức giảm khoảng 8% kể từ khi báo cáo tăng trưởng khối lượng thế chấp yếu hơn vào tháng trước. HSBC dự báo giá nhà ở Úc sẽ giảm 13% trên toàn quốc vào giữa năm 2027, với lý do thay đổi thuế bất động sản và lãi suất cao hơn.

Tâm lý người tiêu dùng đã góp phần vào tông yếu, khi chỉ số Westpac-Melbourne Institute giảm 5,2% xuống 84,4 trong tháng 9, đảo ngược hầu hết mức tăng của tháng 8 và thấp hơn gần 12% so với một năm trước. Matthew Hassan của Westpac cho rằng sự sụt giảm là do giá nhiên liệu và lãi suất, và lưu ý rằng nó có thể làm gia tăng lo ngại về thị trường nhà ở đang hạ nhiệt. Tài chính gia đình giảm mạnh 9,2% và tâm lý trong số những người có thế chấp giảm 13%, trong khi người thuê nhà chỉ thấy mức giảm nhỏ hơn nhiều là 0,6%.

Ở bên kia biển Tasman, NZD phải đối mặt với một cơn gió ngược nhẹ sau khi thành viên MPC của RBNZ, Prasanna Gai, nói rằng có khả năng lãi suất tiền mặt chính thức đã ở vùng trung tính. Bình luận này làm giảm kỳ vọng về thắt chặt hơn nữa và đã gây áp lực nhẹ lên đồng tiền này.