Dầu giảm nhẹ do nguồn cung Saudi phục hồi và đàm phán Mỹ-Iran

Dầu thô hiện đang bị định hình bởi hai chủ đề mâu thuẫn: điều kiện nguồn cung vật chất đang được cải thiện, trong khi triển vọng ngoại giao vẫn bất định và phụ thuộc nhiều vào điều kiện. Brent giữ gần mức 99 USD bất chấp việc khởi động lại đường ống của Saudi cho thấy thị trường tiếp tục định giá một mức bù rủi ro đáng kể cho đến khi dòng chảy qua Hormuz trở lại bình thường trên quy mô rộng hơn. Các sản phẩm tinh chế dường như là phân khúc thắt chặt nhất của thị trường, với dầu diesel ở mức cao chưa từng có tại Mỹ và châu Âu, nghĩa là bất kỳ sự giảm bớt bền vững nào trong tình trạng thiếu hụt sản phẩm có thể tác động lớn hơn đến giá so với các tiêu đề chỉ tập trung vào dầu thô. Lệnh cấm xuất khẩu dầu diesel của Mỹ, nếu được thực hiện, có thể sẽ mở rộng khoảng cách giữa giá dầu diesel trong nước và quốc tế. Rủi ro tiêu đề xoay quanh Iran vẫn mang tính hai chiều, vì vậy giao dịch biến động có khả năng tiếp diễn.

---

Dầu giảm khi các thùng dầu của Saudi bắt đầu di chuyển trở lại và Washington và Tehran tiến gần hơn đến đàm phán, mặc dù mốc thời gian của Trump cho một thỏa thuận sau bầu cử giữa nhiệm kỳ đã giữ giá không giảm sâu hơn.

Tóm tắt:

• Brent kết thúc gần 99 USD/thùng và WTI ở mức khoảng 95 USD, mỗi loại giảm khoảng 1 USD, sau khi giảm hơn 2 USD ở mức thấp nhất phiên
• Ả Rập Xê Út đã khởi động lại đường ống Đông-Tây, đóng cửa từ ngày 13 tháng 9 sau các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái, và đang chuẩn bị nối lại các chuyến hàng từ Yanbu; dòng chảy của Saudi qua Hormuz đã tăng lên khoảng 2,9 triệu thùng/ngày, từ khoảng 700.000 thùng vào tháng 8
• Một quan chức cấp cao Iran cho biết Tehran có thể mở lại eo biển Hormuz trong vòng bảy ngày nếu Mỹ giảm áp lực quân sự và dỡ bỏ phong tỏa, mặc dù truyền thông Iran sau đó đã phản bác báo cáo đó
• Trump nói các đại diện Mỹ đã có cuộc họp kéo dài ba giờ hiệu quả với một phái đoàn Iran, nhưng nói thêm rằng một thỏa thuận hòa bình sẽ diễn ra sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ vào đầu tháng 11
• Các điều kiện đã nêu của Iran cho các cuộc đàm phán bao gồm chấm dứt chiến sự trên tất cả các mặt trận, lịch trình rút quân Israel khỏi miền nam Lebanon, giải phóng tài sản bị đóng băng, dỡ bỏ phong tỏa và trừng phạt, và miễn trừ dầu mỏ
• Trump nói ông đã kêu gọi cấm xuất khẩu dầu diesel của Mỹ và đang xem xét vấn đề này, với dầu diesel ở mức cao kỷ lục tại Mỹ và châu Âu

Hợp đồng tương lai dầu kết thúc thấp hơn vào thứ Ba khi nguồn cung dầu thô Saudi phục hồi và các cuộc tiếp xúc ngoại giao giữa Mỹ và Iran tăng cường, mặc dù phát biểu của Tổng thống Donald Trump cho thấy một thỏa thuận hòa bình còn nhiều tuần nữa đã giúp giá phục hồi từ mức thấp trong phiên.

Hợp đồng tương lai dầu thô Brent tháng 11 chốt gần 99 USD/thùng, thấp hơn khoảng 1 USD, và WTI đóng cửa quanh 95 USD, giảm khoảng 1,20 USD. Cả hai hợp đồng đã giảm hơn 2 USD tại mức thấp nhất trước khi thu hẹp đà giảm.

Nguồn cung là nguyên nhân chính gây áp lực giảm giá. Ả Rập Xê Út đã khởi động lại đường ống Đông-Tây và đang chuẩn bị nối lại xuất khẩu dầu thô từ cảng Yanbu trên Biển Đỏ, theo các nguồn tin 'được thông báo về vấn đề này'. Đường ống này đã ngừng hoạt động kể từ ngày 13 tháng 9, khi các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái làm ngừng hoạt động xếp dầu tại Yanbu. Theo Bloomberg, Aramco được cho là đã thông báo cho các nhà máy lọc dầu châu Á rằng họ sẽ sớm có thể nhận dầu từ cảng này. Trong khi đó, Ả Rập Xê Út vẫn tiếp tục xuất khẩu từ trong Vịnh. Một nhà phân tích lưu ý rằng Aramco đã xếp khoảng 14 triệu thùng lên bảy siêu tàu chở dầu ở đó, với dữ liệu theo dõi cho thấy dầu thô Saudi di chuyển qua eo biển Hormuz với tốc độ khoảng 2,9 triệu thùng/ngày trong sáu ngày qua, so với khoảng 700.000 thùng/ngày vào tháng 8. Hình ảnh vệ tinh cũng cho thấy cảng Ju'aymah của Ả Rập Xê Út đã hoạt động trở lại, với một số siêu tàu chở dầu đang xếp hàng.

Trước khi cuộc xung đột bắt đầu với các cuộc tấn công của Mỹ-Israel vào Iran cuối tháng 2, eo biển Hormuz đã vận chuyển khoảng một phần năm nguồn cung dầu mỏ và khí đốt tự nhiên hóa lỏng toàn cầu.

Các tín hiệu ngoại giao trái chiều trong suốt phiên giao dịch. Một quan chức cấp cao Iran nói Tehran có thể mở lại eo biển trong vòng bảy ngày nếu Washington giảm bớt áp lực quân sự và dỡ bỏ phong tỏa các cảng của Iran, đồng thời nói thêm rằng phái đoàn Iran tại Đại hội đồng Liên Hợp Quốc có toàn quyền nối lại ngoại giao. Truyền thông Iran sau đó phản đối báo cáo đó, và Al Jazeera cho biết Iran sẽ chỉ xem xét đàm phán nếu Mỹ đáp ứng các điều kiện và đưa ra đảm bảo. Theo một nguồn tin, các điều kiện đó bao gồm chấm dứt chiến tranh trên tất cả các mặt trận, thảo luận về lịch trình rút quân Israel hoàn toàn khỏi miền nam Lebanon, giải phóng các quỹ bị đóng băng, dỡ bỏ phong tỏa hải quân và các lệnh trừng phạt mới, chấm dứt các mối đe dọa quân sự, và miễn trừ dầu mỏ.

Các nỗ lực hòa giải dường như được mở rộng. Qatar và Pakistan được cho là đã can thiệp vào giữa hai bên, và Iran được cho là đã yêu cầu Trung Quốc đóng vai trò tích cực hơn. Trump nói các quan chức Mỹ đã gặp phái đoàn Iran trong ba giờ trong một cuộc họp mà ông mô tả là hiệu quả, với một cuộc họp khác dự kiến sớm, và ông hy vọng sẽ đạt được một thỏa thuận. Tuy nhiên, ông cũng nói rằng một thỏa thuận hòa bình sẽ đến sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ vào đầu tháng 11, và cảnh báo rằng nếu không có thỏa thuận, Mỹ có thể tiêu diệt Iran. Những nhận xét đó đã làm giảm kỳ vọng rằng một bước đột phá có thể xảy ra trong các cuộc họp của Liên Hợp Quốc tại New York trong tuần này.

Một nhà kinh tế cho biết các bình luận của Iran cho thấy ngoại giao có thể đang đà phát triển, nhưng cảnh báo rằng các vấn đề khác, chẳng hạn như phí và lệ phí cho việc đi qua eo biển, có thể cần được giải quyết trước khi đạt được một giải pháp lâu dài. Một chiến lược gia hàng hóa cho biết ông thấy dầu còn ít dư địa giảm thêm cho đến khi nguồn cung qua Hormuz tăng lên, đặc biệt là đối với các sản phẩm tinh chế, nơi tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng nhất.

Tình trạng thiếu hụt sản phẩm đó vẫn là điểm áp lực chính. Giá dầu diesel đã đạt mức cao kỷ lục ở châu Âu và Mỹ khi các cuộc chiến ở Iran và Ukraine cắt giảm xuất khẩu từ các nhà cung cấp lớn bao gồm Nga, Ả Rập Xê Út và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Trump cho biết ông đã kêu gọi cấm xuất khẩu dầu diesel của Mỹ và đang xem xét ý tưởng này, và hợp đồng tương lai dầu diesel của Mỹ giảm sau những nhận xét đó.

Ở nơi khác, công ty dầu mỏ quốc gia Libya cho biết việc đóng cửa đường ống đã làm giảm sản lượng khoảng 130.000 thùng/ngày, với tổn thất dự kiến sẽ tăng lên nếu tiếp diễn. Mỹ cũng đang thảo luận về một quỹ đầu tư chung khoảng 10 tỷ USD với các quốc gia Ả Rập để sửa chữa cơ sở hạ tầng năng lượng và các cơ sở hạ tầng khác bị hư hại trong chiến tranh, theo Financial Times đưa tin.

Với các thùng dầu của Saudi trở lại và các cuộc đàm phán đang diễn ra, hướng đi ngắn hạn của dầu có khả năng phụ thuộc vào việc liệu lưu lượng qua Hormuz có tiếp tục phục hồi hay không và liệu các điều kiện của Iran có thể thương lượng được hay không.