OpenAI hạ định giá xuống 1,25 nghìn tỷ USD trước thềm IPO của Anthropic

The Financial Times đưa tin OpenAI đã cắt giảm mục tiêu định giá cho vòng gọi vốn mới nhất xuống còn 1,25 nghìn tỷ USD, thấp hơn mức 1,4 nghìn tỷ USD được đề cập hồi đầu tháng này.

Ngay ở mức giảm này, mức định giá vẫn cao hơn gần 50% so với mức định giá 852 tỷ USD hồi tháng Ba. Các nhà đầu tư có thời hạn đến ngày 30 tháng 10 để đưa ra cam kết.

Nguyên nhân nào khiến đề xuất 1,4 nghìn tỷ USD của OpenAI thất bại?

Theo các tài liệu do FT xem xét, Morgan Stanley và quỹ công nghệ Dragoneer đã đưa vòng gọi vốn này đến các khách hàng thuộc bộ phận quản lý tài sản tư nhân của ngân hàng, chào bán ở mức định giá trước khi rót vốn (pre-money valuation) là 1,4 nghìn tỷ USD.

Một số người trong cuộc chỉ ra rằng nhu cầu đã yếu hơn so với các vòng gọi vốn trước đây của OpenAI.

“Không có chút náo nhiệt nào. Tất cả những lần trước [OpenAI] gọi vốn đều rất sôi động. Lần này thì hơi trầm lắng,” một người quen thuộc với thương vụ cho biết.

Một số nguồn tin đó lưu ý rằng các nhà đầu tư đang cảm thấy “khó tiêu” (indigestion) sau khi đã cam kết vào các vòng trước đó, khi OpenAI huy động được 40 tỷ USD vào tháng 3 năm 2025 và con số kỷ lục 122 tỷ USD vào tháng 3 năm nay.

Coatue và các quỹ đầu tư từ UAE đang thảo luận để dẫn dắt vòng mới, một người thông báo cho FT biết. CNBC, hãng đưa ra con số 1,25 nghìn tỷ USD hồi thứ Năm, cũng mô tả đây là mức định giá trước khi rót vốn. Điều này đưa mục tiêu mới thấp hơn khoảng 150 tỷ USD so với đề nghị ban đầu.

Tại sao một số nhà đầu tư lại chờ đợi Anthropic

Các nhà đầu tư khác đã đưa ra cho FT một lý do khác để chờ đợi. Họ muốn thấy mức giá của đợt IPO của Anthropic, dự kiến diễn ra vào giữa tháng 11, trước khi quyết định đầu tư vào OpenAI.

Anthropic cũng đã hạ thấp kỳ vọng về định giá của mình. Một số nhà đầu tư đã thảo luận về mức định giá 1,5 nghìn tỷ USD cho đợt niêm yết, giảm so với mức 2 nghìn tỷ USD mà họ nhắm tới ban đầu, sau khi tăng trưởng trong quý 3 chậm lại.

Dựa trên những con số này, khoảng cách định giá giữa hai phòng thí nghiệm đã nới rộng lên khoảng 250 tỷ USD, từ mức khoảng 100 tỷ USD hồi đầu tuần này.

OpenAI có ý định sử dụng 30 tỷ USD như một “cầu nối” (bridge) để tiến tới đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của chính mình, dự kiến diễn ra vào nửa đầu năm 2027. CEO Sam Altman vào tháng trước đã loại trừ khả năng IPO vào năm 2026, với lý do các quan ngại về an toàn.

Tại sao thị trường chứng khoán rộng lớn hơn lại theo dõi cả hai công ty

Việc giảm định giá diễn ra trong bối cảnh diễn ra làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ của Mỹ, được thúc đẩy bởi những lo ngại về chi tiêu cho AI được tài trợ bằng nợ vay. Cổ phiếu ngành chip đã mất 2 nghìn tỷ USD trong tám phiên giao dịch trong tháng này.

Jimmy Chang của Văn phòng Gia đình Toàn cầu Rockefeller (Rockefeller Global Family Office) cho biết sự không chắc chắn xung quanh cả hai đợt IPO đang ảnh hưởng đến cổ phiếu Mỹ. Văn phòng của ông có đầu tư vào cả OpenAI và Anthropic.

“Thị trường cần thấy một đợt IPO thành công. Các công ty này cần nguồn vốn,” ông Chang nói thêm.

OpenAI cuối cùng có thể huy động ít hơn 30 tỷ USD, tùy thuộc vào mức độ quan tâm của nhà đầu tư. Hạn chót ngày 30 tháng 10 sẽ làm rõ mức cầu tại mức định giá 1,25 nghìn tỷ USD trước khi Anthropic công bố giá chào bán ra công chúng.