Paul Tudor Jones cảnh báo cổ phiếu sẽ đối mặt năm 2027 khắc nghiệt khi câu hỏi về Bitcoin hiện ra

Paul Tudor Jones, nhà đầu tư vĩ mô nổi tiếng và nhà quản lý quỹ phòng hộ, đã cảnh báo rằng thị trường chứng khoán Mỹ có thể đối mặt với năm 2027 khó khăn, chỉ ra một làn sóng cung cổ phiếu mới từ các công ty AI lớn sắp tới.

Nhà đầu tư kỳ cựu trong lĩnh vực quỹ phòng hộ tin rằng sự bùng nổ của các đợt niêm yết có thể thay đổi cách nhà đầu tư nghĩ về tài sản rủi ro, trong đó có Bitcoin.

Tại sao nguồn cung cổ phiếu lại chống lại thị trường chứng khoán

Các hoạt động mua lại cổ phiếu và thương vụ sáp nhập đã làm giảm số lượng cổ phiếu lưu hành trong phần lớn thời gian của thị trường tăng giá kéo dài bốn năm. Sự hỗ trợ đó bắt đầu phai nhạt. Các đợt chào bán công nghệ lớn, đặc biệt trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, dự kiến sẽ đổ bộ thị trường.

Jones đã trích dẫn một số nguồn tiềm năng: các đợt IPO hoặc phát hành thứ cấp từ OpenAI và Anthropic, một thương vụ gần đây liên quan đến SpaceX, và các đợt bán thứ cấp khác khi các công ty huy động vốn cho cơ sở hạ tầng AI.

Ông so sánh với cuối những năm 1990 và đầu những năm 2000, khi lịch IPO dày đặc và hết hạn khóa (lock-up) có lợi cho những người bán khống.

“Năm 2027 sẽ thực sự, thực sự đầy thách thức đối với thị trường chứng khoán… Bạn có lẽ có bức tranh dòng chảy tiêu cực nhất đối với thị trường chứng khoán Mỹ kể từ năm 2002,” Jones nói trên CNBC.

Jones dự định sẽ duy trì vị thế short trong suốt năm, ông nói, vì ông thấy cổ phiếu có ít giá trị. Ông thừa nhận đà tăng do AI thúc đẩy có thể còn kéo dài một hoặc hai năm nữa, nhưng ông vẫn lo ngại về định giá.

Liệu Bitcoin có thể hưởng lợi trong khi thị trường chứng khoán chảy máu?

Một môi trường cổ phiếu khó khăn có thể là điểm cộng cho Bitcoin. Trong lịch sử, áp lực thị trường chứng khoán đôi khi đẩy tiền vào các tài sản khan hiếm có tương quan thấp.

Nguồn cố định 21 triệu đồng của Bitcoin hoàn toàn trái ngược với làn sóng cổ phiếu mới mà Jones đang kỳ vọng. Nếu tài sản truyền thống phải đối mặt với tình trạng dư cung và lợi suất cao hơn, các nhà đầu tư có thể chuyển sang tiền điện tử như một kênh phòng ngừa rủi ro.

“Vàng tăng nguồn cung mỗi năm vài phần trăm. Bitcoin, có số lượng hữu hạn có thể khai thác. Nó phi tập trung. Và theo nghĩa đó, nó có giá trị khan hiếm lớn nhất trong tất cả,” Jones từng nhận xét trước đây.

Vai trò ngày càng mở rộng của Bitcoin trong danh mục đầu tư bên cạnh vàng củng cố lập luận đó. Vị thế long dầu của Jones là một dấu hiệu khác cho thấy ông đang tìm kiếm lợi nhuận ngoài thị trường chứng khoán.

Tuy nhiên, nguy hiểm là một đợt bán tháo rộng khắp có thể kéo tài sản này xuống thấp hơn. Bitcoin vẫn có tương quan chặt chẽ với các tài sản rủi ro, điều này khiến kết quả còn xa mới chắc chắn.

Diễn biến giá có thể sẽ phụ thuộc vào phản ứng của các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ đối với bất kỳ sự suy thoái nào của thị trường chứng khoán.