Các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất phải tăng cùng AI để S&P 500 đạt 8,100: Citi

Đối với Scott Chronert của Citi, việc S&P 500 leo lên 8,100 đòi hỏi sức mạnh từ cả các cổ phiếu AI và các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất. Theo ông, chỉ một trong hai nhóm này đang ở trạng thái tốt.

Theo Chronert, người phụ trách chiến lược cổ phiếu Mỹ tại Citi Research, các công ty liên quan đến AI chiếm chỉ hơn một nửa chỉ số chuẩn. Mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý ba hiện đang bắt đầu.

Liệu phe nhạy cảm với lãi suất có thể bắt kịp?

Hồi tháng 6, Citi đã nâng mục tiêu cuối năm lên 8,100 từ 7,700, với lý do tăng trưởng lợi nhuận được thúc đẩy bởi AI. Về phần AI, Chronert kỳ vọng những cơn gió thuận lợi từ lợi nhuận này sẽ tiếp tục trong kết quả quý ba.

Chronert ghi nhận điều ngược lại đối với các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất: chúng đã trượt khoảng 10% kể từ hội nghị Jackson Hole của Federal Reserve vào cuối tháng 8.

Các công ty tiện ích, bất động sản, cổ phiếu hàng tiêu dùng tùy ý và ở mức độ nào đó là ngân hàng nằm trong nhóm này.

Ông nói rằng sự phục hồi phụ thuộc vào việc thị trường định giá loại trừ một số đợt tăng lãi suất dự kiến của Fed. Fed đã tăng lãi suất một phần tư điểm phần trăm vào ngày 16 tháng 9 và có thể có một đợt tăng nữa tại cuộc họp ngày 28 tháng 10.

Chronert cũng viện dẫn cuộc bầu cử giữa kỳ như một trở ngại mà chỉ số này phải vượt qua trước khi năm kết thúc.

Trong khi đó, Matt Stucky, giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại Northwestern Mutual, đang dự đoán một mùa báo cáo kết quả kinh doanh thuận lợi. Theo ông, sự đồng thuận chỉ ra tăng trưởng lợi nhuận ở vùng cao của 20% so với cùng kỳ năm ngoái, so với vùng thấp của 30% trong quý hai.

Stucky cho biết thêm rằng bội số định giá — số tiền nhà đầu tư trả cho mỗi đô la lợi nhuận — có thể là động lực cho cổ phiếu từ thời điểm này. Chính sách của Federal Reserve, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm, lạm phát và dầu mỏ là những yếu tố đầu vào cho điều đó.

Nếu chi tiêu AI không đạt kỳ vọng thì sao?

Đối với Aya Yoshioka của Wealth Enhancement Group, triển vọng phụ thuộc vào những gì các hyperscaler nói về chi tiêu vốn cho AI. Các công ty như vậy là những nhà cung cấp đám mây lớn đang mở rộng cơ sở hạ tầng AI.

Yoshioka kỳ vọng mức tăng trưởng đám mây và lợi nhuận đầu tư vững chắc của quý trước sẽ tiếp tục. Nếu điều đó không thành hiện thực, một đợt điều chỉnh có thể xảy ra khi các nhà đầu tư thiết lập lại kỳ vọng của họ cho năm 2027.

“chúng ta cần giao dịch mở rộng này quay trở lại để đạt mốc 8100 của tôi”

Scott Chronert — người đứng đầu chiến lược cổ phiếu Mỹ của Citi.

Sự tập trung nổi lên như một chủ đề trong suốt cuộc thảo luận, với các thành viên lưu ý rằng giao dịch AI hiện chạm tới khoảng 50% số công ty trong S&P 500. Mục tiêu 8,100 của Chronert phụ thuộc vào một nửa còn lại tham gia.