Reuters ước tính tỷ giá trung tâm USD/CNY của PBOC ở mức 6,6758

Vào khoảng 01:15 GMT (21:15 giờ Miền Đông Hoa Kỳ), Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc sẽ công bố tỷ giá trung tâm USD/CNY hàng ngày. Thông báo này vẫn là một trong những tín hiệu được theo dõi sát sao nhất tại thị trường tiền tệ châu Á.

PBOC đặt ra một tỷ giá tham chiếu trung tâm — tỷ giá trung tâm — mỗi ngày giao dịch, và theo hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý của Trung Quốc, đồng nhân dân tệ (yuan) có thể giao dịch trong một biên độ quy định xung quanh tỷ giá này. Trong giờ giao dịch nội địa, tiền tệ có thể dao động tới 2% trên hoặc dưới tỷ giá trung tâm chính thức.

Một loạt các yếu tố đầu vào được đưa vào tỷ giá trung tâm mà PBOC thiết lập mỗi buổi sáng. Chúng bao gồm giá đóng cửa của phiên giao dịch trước đó, hiệu suất của các loại tiền tệ chính, đặc biệt là đồng đô la, điều kiện FX toàn cầu, và các yếu tố trong nước như dòng vốn, đà tăng trưởng và các mục tiêu ổn định tài chính. Các nhà hoạch định chính sách có dư địa để định hướng kỳ vọng thị trường vì tỷ giá trung tâm không phải là một phép tính cơ học thuần túy.

Khi tỷ giá trung tâm được công bố, USD/CNY nội địa có thể giao dịch tự do trong biên độ cho phép. Nếu áp lực thị trường đẩy đồng yuan tới một trong hai đầu của biên độ, PBOC có thể can thiệp để làm dịu các biến động. Họ có thể mua hoặc bán trực tiếp đồng yuan, thay đổi điều kiện thanh khoản, hoặc gửi chỉ đạo thông qua các ngân hàng nhà nước.

Do đó, tỷ giá cố định hàng ngày được đọc rộng rãi như một tuyên bố chính sách hơn là một chuẩn mực kỹ thuật thuần túy. Khi tỷ giá trung tâm CNY cao hơn ước tính, nó thường được xem là PBOC đang đẩy lùi sự mất giá. Nếu tỷ giá cố định yếu hơn dự kiến, điều đó có xu hướng báo hiệu sự chấp nhận với một đồng yuan yếu hơn, thường là do đồng đô la mạnh hoặc điều kiện trong nước khó khăn.

Trong thời kỳ biến động toàn cầu gia tăng — thay đổi kỳ vọng lãi suất của Mỹ, ma sát thương mại, áp lực dòng vốn — tỷ giá trung tâm mang trọng lượng lớn hơn. Các nhà đầu tư tìm đến nó để đọc chương trình tiền tệ của Bắc Kinh, nơi mà khả năng cạnh tranh, sự ổn định vốn và niềm tin vào thị trường tài chính cần được cân bằng.