Dự báo S&P 500: Đợt bán tháo AI chưa phải là sự đảo chiều giảm giá

Dự báo S&P 500 sau cơn hoảng loạn bong bóng AI cho thấy đợt bán tháo hôm thứ Sáu vẫn chưa báo hiệu một sự đảo chiều giảm giá lớn.

Cổ phiếu AI và chip lao dốc hôm thứ Sáu trông có vẻ đáng lo ngại, nhưng hợp đồng tương lai S&P 500 E-mini (ES) lại vẽ nên một bức tranh ít đáng báo động hơn. Tính đến thời điểm đóng cửa ngày 16 tháng 10, phân tích kỹ thuật bốn giờ cho thấy sự suy giảm trong một phạm vi giao dịch rộng hơn chứ không phải là một sự đảo chiều xu hướng giảm đã được xác nhận. Mức chính tiếp theo cần theo dõi là khoảng 7,668, như đã trình bày chi tiết trong phân tích.

Cổ phiếu AI bị ảnh hưởng nặng, nhưng thị trường rộng hơn lại kể một câu chuyện khác

Các nhà đầu tư vào cổ phiếu bán dẫn và AI đã có một thứ Sáu không thoải mái.

Theo báo cáo của Adam Button "AI names fall as the Nasdaq comes under fresh pressure," việc bán tháo đã lan rộng từ các nhà sản xuất chip sang cơ sở hạ tầng AI, điện toán đám mây và các công ty an ninh mạng. Một số cổ phiếu đã chịu mức lỗ lớn hơn nhiều so với các chỉ số rộng hơn.

Bản tổng kết thị trường châu Mỹ của investingLive báo cáo Nasdaq giảm khoảng 2,3% vào thứ Sáu, trong khi S&P 500 giảm 1,2%.

Khoảng cách giữa các chỉ số này đáng được chú ý.

Sự giảm mạnh ở các cổ phiếu công nghệ được nắm giữ rộng rãi có thể khiến toàn bộ thị trường có vẻ như đang hướng tới một sự sụp đổ lớn. Nhưng sự yếu kém ở các công ty dẫn đầu không tự động xác nhận một sự đảo chiều giảm cho thị trường rộng hơn.

Các thị trường quốc tế cho thấy một bức tranh tương phản. Cổ phiếu châu Âu kết thúc thứ Sáu cao hơn và ghi nhận mức tăng hàng tuần, như đã báo cáo, nhấn mạnh sự phân bổ không đồng đều của áp lực bán tháo.

Điều này không xóa bỏ rủi ro ở cổ phiếu AI. Nó chỉ chỉ ra sự khác biệt giữa một đợt bán tháo ngành nặng và một sự phá vỡ thị trường rộng hơn đã được xác nhận.

Điều đó dẫn đến biểu đồ S&P 500.

Phân tích giải thích phạm vi giao dịch, kênh giá và các điều kiện có thể biện minh cho một lập trường giảm giá mạnh hơn.

Tại sao S&P 500 vẫn trông giống như một phạm vi giao dịch

Quan sát chính từ phân tích là ES vẫn nằm trong một phạm vi giao dịch rõ ràng.

Trên biểu đồ 4 giờ, giá đã luân phiên giữa tăng và giảm, với người bán chiếm ưu thế gần kháng cự và người mua hành động gần hỗ trợ.

Một kênh giá được xác định từ tháng 9 đã giúp định hình các chuyển động này. Ranh giới và điểm giữa của kênh đã nhiều lần tương tác với giá, bao gồm trong đợt giảm mới nhất.

Cụ thể, đợt bán tháo gần đây xảy ra sau một sự từ chối gần hai mức kháng cự chồng lấn: điểm giữa của kênh và ranh giới trên của vùng giá trị.

Vùng giá trị là vùng giá mà khoảng 70% khối lượng đã giao dịch trong khoảng thời gian được kiểm tra. Ranh giới trên và dưới của nó giúp xác định vị trí mà thị trường trước đây đã hấp thụ hoạt động đáng kể.

Sau khi thất bại gần kháng cự, ES đã rơi trở lại về phía ranh giới dưới của vùng giá trị.

Điều này dẫn đến một khía cạnh thú vị của hành động giá hôm thứ Sáu.

Hợp đồng tương lai S&P 500: Tại sao 7,668 lại quan trọng

Khoảng 7,668, nhiều điểm kỹ thuật hội tụ.

Đầu tiên, nó gần như là ranh giới dưới của vùng giá trị cho phạm vi được phân tích.

Thứ hai, đợt giảm ngày 16 tháng 10 đã gần đến ranh giới dưới của kênh giá.

Thứ ba, thị trường đang xem xét lại một vùng hỗ trợ gắn liền với các mức thấp trước đó xung quanh ngày 18 tháng 9 và 1 tháng 10.

Ba lý do này giải thích tại sao các nhà giao dịch có thể tập trung vào gần như cùng một khu vực.

Ví dụ, một số người bán khống có thể chốt lời tại mức hỗ trợ đã thiết lập. Những người khác có thể cân nhắc vị thế mua dài hạn đầu cơ, trong khi những người theo dõi kênh có thể coi ranh giới dưới là một vùng phục hồi tiềm năng.

Tôi không khẳng định là biết ai đã mua hoặc bán khống vào thứ Sáu. Vấn đề là giá đã đạt đến một khu vực nơi nhiều tham chiếu hỗ trợ trùng nhau.

Điểm quan trọng là đợt giảm hôm thứ Sáu không tạo ra một sự phá vỡ kéo dài bên dưới khu vực này, điều tôi cần thấy trước khi gọi nó là một động thái giảm quan trọng hơn.

Điều đó không có nghĩa là hỗ trợ chắc chắn sẽ giữ vững trong lần thử nghiệm tiếp theo. Nó có nghĩa là thị trường chưa đưa ra đủ bằng chứng cho một kịch bản giảm mạnh hơn.

Điều gì sẽ khiến triển vọng S&P 500 trở nên giảm hơn?

Đó là lúc dự báo trở nên có điều kiện.

Tôi sẽ xem xét một cảnh báo có ý nghĩa hơn nếu hai hoặc ba nến bốn giờ liên tiếp đóng cửa dưới mức khoảng 7,668.

Tại sao không phản ứng với động thái đầu tiên dưới mức đó?

Bởi vì các thị trường thường xâm phạm hỗ trợ hoặc kháng cự trong thời gian ngắn trước khi đảo chiều. Một sự phá vỡ tạm thời có thể phản ánh một sự kiện thanh khoản hoặc một nỗ lực thất bại để hình thành một phạm vi mới.

Một loạt các lần đóng cửa liên tiếp dưới mức hỗ trợ sẽ cung cấp bằng chứng mạnh hơn rằng người bán đang chấp nhận giá thấp hơn, chứ không chỉ đẩy thị trường qua một ranh giới đã biết.

Một diễn biến khác cần theo dõi là sự phục hồi sau đó thất bại trong việc chiếm lại mức hỗ trợ bị phá vỡ.

Ví dụ, nếu ES giảm xuống dưới 7,668, bật trở lại về khu vực đó, gặp làn sóng bán mới, và sau đó di chuyển xuống thấp hơn, trường hợp giảm giá trở nên mạnh hơn.

Ngay cả khi đó, sự phá vỡ xuống dưới không tự động có nghĩa là một thị trường giảm dài hạn. Nó ban đầu sẽ báo hiệu rằng phạm vi hiện tại có thể giải quyết thấp hơn, với xu hướng rộng hơn cần đánh giá thêm.

Và nếu hỗ trợ S&P 500 giữ vững thì sao?

Kịch bản khác là người mua tiếp tục bảo vệ vùng hỗ trợ hiện tại.

Nếu ES giữ vững gần 7,668 và bắt đầu phục hồi, câu hỏi tiếp theo là liệu nó có thể chiếm lại điểm giữa của kênh và thử nghiệm vùng kháng cự khối lượng lớn đã thu hút bán tháo trước đó hay không.

Một sự phục hồi như vậy sẽ phù hợp với cách hiểu về phạm vi giao dịch.

Tuy nhiên, tôi sẽ thận trọng khi gọi sự bứt phá tăng mới chỉ vì thị trường phục hồi từ hỗ trợ.

Có một sự khác biệt chính giữa sự phục hồi trong một phạm vi và sự bứt phá duy trì từ nó.

Một sự phục hồi có thể làm sáng triển vọng kỹ thuật trong ngắn hạn trong khi thị trường rộng hơn vẫn trong giai đoạn củng cố.

Hiện tại, tôi không tự động lạc quan hay bi quan. Quan điểm của tôi là sự yếu kém gần đây là đáng kể, nhưng bằng chứng cho một sự đảo chiều giảm lớn vẫn còn thiếu.

Các chất xúc tác tiếp theo: Thu nhập công nghệ, lạm phát và Cục Dự trữ Liên bang

Hỗ trợ kỹ thuật chỉ là một mảnh ghép.

Các nhà đầu tư cũng phải xem xét điều gì có thể thay đổi tâm lý khi giao dịch trở lại.

Lịch thu nhập phía trước có thể là chìa khóa trong việc quyết định liệu việc bán tháo liên quan đến AI sẽ vẫn còn hẹp hay mở rộng.

Như đã lưu ý trong "Earnings week ahead: Banks were upbeat on the economy, now onto tech," các kết quả ngân hàng gần đây cho thấy các bộ phận chính của nền kinh tế Mỹ vẫn kiên cường. Thu nhập sắp tới sẽ cung cấp một cơ hội khác để đánh giá các công ty đang xử lý các điều kiện hiện tại như thế nào.

Lạm phát, giá năng lượng và chính sách tiền tệ vẫn là các nguồn biến động tiềm năng.

Bài đánh giá của Giuseppe Dellamotta về sự thay đổi kỳ vọng lãi suất cho thấy các nhà giao dịch đang đánh giá lại triển vọng của Cục Dự trữ Liên bang giữa những lo ngại lạm phát đang diễn ra.

Một lý do điều này có liên quan đến cổ phiếu là chi phí cao hơn không tự động dẫn đến lợi nhuận cao hơn. Bài viết của Justin Low giải thích điều này trong "Why higher inflation doesn't always mean bigger corporate profits."

Những lo ngại vĩ mô này cũng là một phần trong phân tích hợp đồng tương lai Dow Jones trước đó của tôi cho ngày 16 tháng 10, phản ánh các điều kiện trước khi đợt bán tháo thứ Sáu leo thang.

Nhìn chung, câu hỏi cho tuần tới là liệu các diễn biến tiêu cực sẽ phá vỡ hỗ trợ đã thiết lập trong các chỉ số rộng hơn, hay điểm yếu vẫn là một sự điều chỉnh trong các mô hình giao dịch hiện có.

Dự báo S&P 500 của tôi: Tôn trọng đợt bán tháo, nhưng chờ xác nhận

Kết luận chính của tôi sau khi xem xét hành động giá hôm thứ Sáu rất đơn giản.

Áp lực bán tháo là có thật, đặc biệt ở cổ phiếu công nghệ, nhưng biểu đồ hợp đồng tương lai S&P 500 chưa xác nhận sự đảo chiều giảm lớn mà một số nhà đầu tư có thể lo sợ.

Thị trường đã đạt đến một vùng hỗ trợ chính và cách nó phản ứng gần 7,668 có thể cung cấp các manh mối hữu ích.

Giữ vững vùng đó sẽ giữ nguyên quan điểm phạm vi giao dịch. Các lần đóng cửa bốn giờ liên tiếp dưới nó, đặc biệt với sự phục hồi thất bại, sẽ thúc đẩy một đánh giá lại nghiêm túc hơn về rủi ro giảm.

Thị trường chắc chắn có thể di chuyển xuống thấp hơn. Tôi không bác bỏ khả năng đó.

Nhưng có một sự khác biệt giữa việc mong đợi một sự đảo chiều lớn và có đủ bằng chứng rằng một sự đảo chiều đang xảy ra.

Đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư, nhận ra khoảng cách đó có thể giúp tránh các quyết định chỉ bị thúc đẩy bởi các tiêu đề đáng sợ hoặc các biến động mạnh ở một vài cổ phiếu phổ biến.

Dự báo S&P 500 trên một góc nhìn rộng hơn (biểu đồ tuần đơn giản)

Để có một góc nhìn rộng hơn, tôi đơn giản hóa phân tích với các biểu đồ đơn giản. Mức khoảng 7,600 (cụ thể là 7,608.89) trở nên liên quan nếu S&P 500 giảm thêm.

Hợp đồng tương lai S&P 500: EMA 20 tuần trong biểu đồ đơn giản ở trên của tôi có thể trở thành một bài kiểm tra hỗ trợ quan trọng

Hợp đồng tương lai S&P 500 E-mini (ES) vẫn trong xu hướng tăng dài hạn trên biểu đồ tuần, mặc dù đợt kéo giảm mới nhất cho thấy người mua gặp áp lực mới gần các mức cao.

Trong tuần kết thúc ngày 16 tháng 10, hợp đồng tương lai đã gần mức cao của tuần trước ở khoảng 7,900 nhưng không thể duy trì đà tăng. Hợp đồng sau đó đã giảm để đóng cửa ở khoảng 7,703, mức giảm hàng tuần khoảng 2,1%.

Mặc dù sự yếu kém này, cấu trúc tăng rộng hơn vẫn chưa bị hư hại một cách quyết định.

Mức đầu tiên cần theo dõi là khoảng 7,670-7,680. Mức thấp hàng tuần gần đây ở khoảng 7,676 gần như khớp với mức thấp cuối tháng 9 khoảng 7,673, làm cho nó trở thành một tham chiếu ngắn hạn cho khả năng ổn định.

Thấp hơn, đường trung bình động hàm mũ 20 tuần (EMA), hiện khoảng 7,609, có thể trở thành một hỗ trợ chính nếu sự suy giảm kéo dài.

EMA đã tăng cùng với sự tiến triển rộng hơn, nhưng giá đã không kiểm tra nó trong đợt kéo giảm này, vì vậy khả năng thu hút mua mới của nó chưa được chứng minh.

Một sự rơi về phía EMA được theo sau bởi một sự phục hồi hàng tuần vững chắc sẽ hỗ trợ quan điểm rằng thị trường đang điều chỉnh trong một xu hướng tăng đang diễn ra.

Ngược lại, một lần đóng cửa hàng tuần dưới EMA, theo sau bởi một nỗ lực phục hồi thất bại, sẽ gợi ý rằng sự điều chỉnh có thể trở nên đáng kể hơn. Các mức thấp đầu tháng 9 gần 7,575-7,585 cung cấp một tham chiếu cấu trúc lân cận khác.

Về mặt tăng, một sự phục hồi duy trì về phía 7,850-7,900 sẽ giúp hồi sinh trường hợp tăng giá.

Điểm chính: EMA 20 tuần cung cấp một bài kiểm tra hỗ trợ tương lai hữu ích, nhưng bằng chứng chính sẽ là hành vi giá khi đạt đến nó. Đường trung bình động đánh dấu một khu vực để theo dõi, không phải là một đảm bảo về sự phòng thủ của người mua.

Phân tích này dựa trên thị trường đóng cửa ngày 16 tháng 10 năm 2026 và đại diện cho quan điểm kỹ thuật của tôi tính đến ngày 17 tháng 10. Nó là bình luận giáo dục và không phải lời khuyên tài chính.