Lợi nhuận quý 3 của S&P 500 được dự báo tăng 29.6%, nhưng hướng dẫn từ lĩnh vực AI tạo ra sự không chắc chắn

Lợi nhuận của S&P 500 trong quý 3 được dự báo sẽ tăng 29.6%. Theo một hội đồng đầu tư của CNBC, liệu đà tăng hiện tại có tiếp tục hay không có thể phụ thuộc vào những gì các công ty AI nói trong hướng dẫn của họ, thay vì vào chính con số tăng trưởng.

Mức kỳ vọng cho lợi nhuận quý 3 đang ở mức cao: dữ liệu FactSet cho thấy mức tăng trưởng đã vượt dự báo trong 37 trên 40 quý gần nhất. Một kết quả chỉ khớp với ước tính có thể bị xem là gây thất vọng.

Lợi nhuận quý 3 đã được phản ánh vào giá chưa?

Một thành viên của hội đồng tin rằng kết quả sẽ phần lớn khớp với dự báo. Dữ liệu FactSet cho thấy rằng các ước tính quý 3 đã được điều chỉnh tăng 1.4% trong quý. Trong lịch sử, các ước tính như vậy giảm trung bình 2.5% trong một giai đoạn tương đương.

Trong số 19 công ty thuộc S&P 500 đã công bố kết quả tính đến ngày 9/10, 84% đã vượt dự báo.

Cũng chính thành viên hội đồng này nhấn mạnh rằng hướng dẫn sẽ là thước đo thực sự. Báo cáo FactSet Earnings Insight dự báo mức tăng trưởng lợi nhuận 15.8% cho năm 2027, so với 32.7% cho năm 2026.

Các công ty đã đặt ra một mức kỳ vọng cao cho hướng dẫn. Một con số kỷ lục 72 doanh nghiệp thuộc S&P 500 đã đưa ra hướng dẫn lợi nhuận quý 3 lạc quan, trong đó 44 doanh nghiệp thuộc lĩnh vực công nghệ.

Một thành viên hội đồng gợi ý rằng cách thị trường phản ứng có thể quan trọng hơn các con số, lấy Nvidia làm ví dụ khi giá cổ phiếu đôi khi không theo kịp kết quả kinh doanh mạnh mẽ.

Một thành viên hội đồng khác chỉ ra rằng hơn một nửa số công ty thuộc S&P 500 hiện đang giao dịch dưới đường trung bình động 200 ngày của họ.

Chi tiêu cho AI có tiếp tục nâng đỡ thị trường?

Đối với lĩnh vực công nghệ, bài kiểm tra lớn là liệu các hyperscaler — những gã khổng lồ điện toán đám mây đang xây dựng các trung tâm dữ liệu AI — có duy trì mức chi tiêu của họ hay không, theo một thành viên hội đồng. Chính thành viên này lưu ý rằng các cuộc phỏng vấn với các nhà điều hành doanh nghiệp cho thấy không có sự rút lui, vì cắt giảm chi tiêu có thể đồng nghĩa với việc tụt lại phía sau trong cuộc cạnh tranh AI.

Thành viên hội đồng này cũng nhận định thêm rằng lợi suất trái phiếu ổn định hơn, số liệu lạm phát trong tuần và lợi nhuận các ngân hàng lớn có thể giúp các ngành khác thu hẹp khoảng cách.

Ngược lại, một thành viên hội đồng khác xem việc huy động vốn là một mối lo ngại, đề cập đến các báo cáo về sự thận trọng ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với các khoản nợ phát sinh cho AI.

Lãi suất đang tạo thêm sức ép. Dữ liệu từ U.S. Treasury cho thấy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đóng cửa phiên ở mức 5.24% vào ngày 9/10, gần mức cao nhất trong 24 năm.

Một thành viên hội đồng cảnh báo rằng một loạt kết quả đáng thất vọng từ nhiều công ty công nghệ khác nhau có thể áp đảo thị trường. Vì các công ty công nghệ đã cung cấp hầu hết các hướng dẫn lạc quan, diễn biến của chỉ số rộng hơn phụ thuộc rất nhiều vào sự thành công của một ngành duy nhất.