Santos Pereira: lạm phát khu vực euro do năng lượng chưa lan rộng

Những phát biểu này củng cố quan điểm rằng ECB có thể giữ bình tĩnh trước cú sốc giá do năng lượng, làm giảm áp lực thắt chặt trong ngắn hạn và không mang lại cho đồng euro bất kỳ đà tăng mới nào từ các động thái lãi suất. Các nhà đầu tư trái phiếu có thể lưu ý đến quan điểm của ông rằng lợi suất tăng phản ánh các vấn đề tài khóa hơn là lạm phát, vì nó ngụ ý rằng ECB coi đợt bán tháo là vấn đề của chính phủ, không phải của chính sách tiền tệ. Điều đó cho thấy ít có mong muốn sử dụng chính sách để đẩy lùi lợi suất. Khí đốt tự nhiên là chìa khóa, và một khởi đầu mùa đông lạnh giá sẽ nhanh chóng kiểm tra quan điểm thoải mái của ông, có thể khơi dậy lập trường diều hâu về lãi suất.

Álvaro Santos Pereira giữ chức thống đốc Ngân hàng Bồ Đào Nha, ngân hàng trung ương của quốc gia, một vai trò cho phép ông có ghế trong Hội đồng Thống đốc ECB.

Một cú sốc năng lượng có thể chấp nhận được đối với ECB miễn là nó chỉ dừng lại ở đó, và theo quan điểm của Santos Pereira, đó là trường hợp cho đến nay.

Summary:

• Nhà hoạch định chính sách ECB Alvaro Santos Pereira cho biết lạm phát do năng lượng ở khu vực euro chưa chạm đến các giá khác
• Ông cho biết tỷ lệ hàng hóa và dịch vụ có mức tăng giá trên 3% hoặc 4% gần như ổn định trong khoảng hai năm
• Lạm phát lan rộng sẽ khiến các ngân hàng trung ương không còn lựa chọn nào khác ngoài phản ứng
• Giá khí đốt sẽ gặp rắc rối trong một mùa đông như năm ngoái
• Ông cho rằng đợt tăng lợi suất trái phiếu gần đây liên quan nhiều hơn đến các lo ngại tài khóa

Nhà hoạch định chính sách ECB Alvaro Santos Pereira cho biết mức tăng giá ở khu vực euro do năng lượng gây ra không lan sang nền kinh tế rộng lớn hơn, mang lại cho ngân hàng trung ương một số sự thoải mái khi cân nhắc nguy cơ giá tăng tốc.

Phát biểu tại Liên hoan Kinh tế Bangkok, thống đốc ngân hàng trung ương Bồ Đào Nha gọi đó là tin tốt khi lạm phát ở châu Âu chưa lan rộng. Ông đề cập đến tỷ lệ hàng hóa và dịch vụ có giá tăng hơn 3% hoặc 4%, nói rằng chỉ số đó nhìn chung ổn định trong khoảng hai năm qua.

Santos Pereira cũng rõ ràng về ranh giới. Nếu lạm phát bắt đầu lan rộng, ông nói, các ngân hàng trung ương sẽ buộc phải can thiệp. Hàm ý là ECB sẽ bỏ qua cú sốc năng lượng trong thời điểm hiện tại, nhưng sẽ phản ứng nếu mức tăng giá mở rộng sang các lĩnh vực khác.

Ông chỉ ra khí đốt tự nhiên là mối nguy hiểm chính. Một sự lặp lại các điều kiện của mùa đông năm ngoái sẽ gây khó khăn cho giá khí đốt, ông nói, và tác động sẽ trực tiếp chuyển vào hóa đơn năng lượng của hộ gia đình và doanh nghiệp. Ông cũng lưu ý rằng đợt tăng lợi suất trái phiếu gần đây liên quan nhiều hơn đến những lo ngại về ngân sách hơn là triển vọng lạm phát.

Chỉ số mà ông đề cập là thước đo độ rộng hoặc mức độ lan tỏa theo dõi mức độ giá tăng trên diện rộng chứ không phải tốc độ trung bình di chuyển nhanh như thế nào. Nó đang thu hút sự chú ý ngày càng tăng từ các quan chức ngân hàng trung ương. Bloomberg Economics đã thu hút sự chú ý đến một chỉ số tương tự của Mỹ trong tuần này, chỉ ra rằng ít danh mục giá tiêu dùng của Mỹ đang nóng trong tháng 9 hơn. Junko Koeda, thành viên hội đồng quản trị Ngân hàng Nhật Bản, lưu ý rằng hơn 70% các thành phần CPI của nước này vẫn đang tăng so với một năm trước, gọi đó là bằng chứng cho thấy lạm phát ở Nhật Bản đang bám rễ.

Đối với ECB, các chỉ số chính trong thời gian tới là số liệu lạm phát mới của khu vực euro, hướng đi của giá khí đốt khi mùa đông đến gần, và liệu tỷ lệ giá tăng nhanh có bắt đầu tăng lên hay không.