SEC Chấp Thuận Giao Dịch Cổ Phiếu Trên Chuỗi, Cấm Token Tổng Hợp

Người đứng đầu AMC gọi token cổ phiếu của Robinhood là đáng khinh. Hôm thứ Năm, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã bật đèn xanh cho giao dịch cổ phiếu trên chuỗi trong khi vẫn loại token tổng hợp ra ngoài.

Lệnh không chỉ đích danh bất kỳ công ty cụ thể nào. Nó đưa ra các điều kiện, và hai trong số đó khớp với những lời chỉ trích mà AMC đã lên tiếng công khai.

CEO của AMC Lên Tiếng

Thông qua Robinhood Assets Limited, ứng dụng giao dịch này đã cung cấp cổ phiếu được token hóa cho AMC và hơn 190 công ty khác. Những công ty đó chưa bao giờ đồng ý.

"Tôi thấy hành vi này là đáng khinh, thái quá, kinh tởm, đáng ghê tởm, không thể tha thứ, hèn hạ. Làm sao nó có thể hợp pháp được? Chúng tôi không có liên hệ gì với việc này cả…" Adam Aron tuyên bố.

Giám đốc điều hành Vlad Tenev phản hồi rằng một khi cổ phiếu đã được giao dịch công khai, một công ty không thể kiểm soát mọi sản phẩm được xây dựng dựa trên chúng.

Ông mô tả các token này là chứng khoán nợ được đảm bảo một đối một bằng cổ phiếu giữ làm tài sản thế chấp. Người mua có được giá nhưng không có quyền biểu quyết.

Tài Liệu Thứ Năm của SEC Chứa Gì

Các sàn giao dịch phải xác nhận rằng một token trao cho người nắm giữ các quyền và đặc quyền giống như cổ phiếu cơ sở. Trước khi niêm yết một token do công ty bên ngoài tạo ra, họ phải thông báo cho công ty đó và cho phép công ty phản đối.

Atkins đặt tên cho phần đó trong tuyên bố của mình là "Không Token Tổng Hợp."

"Hôm nay, SEC đang tiến một bước quan trọng… để đưa thị trường vốn của nước Mỹ vào kỷ nguyên số," chủ tịch nói.

Truy cập là hạn chế. Chỉ những người tham gia được chấp thuận mới có thể giao dịch, mặc dù các hợp đồng thông minh phải chạy trên các blockchain công khai mà bất kỳ ai cũng có thể kiểm tra.

Số lượng mã chứng khoán và khối lượng bị giới hạn. Giao dịch trên chuỗi dừng lại khi cổ phiếu niêm yết bị dừng. Miễn trừ hết hạn sau năm năm.

Các sàn cũng phải công bố dữ liệu giao dịch theo các khoảng thời gian cố định, bao gồm giá, kích thước, thời gian và khối lượng hàng ngày. Đổi lại, họ tránh bị phân loại là một sở giao dịch chứng khoán.

Robinhood kể từ đó đã bắt đầu hứa hẹn quyền biểu quyết và quy đổi cho các token của mình.

"Robinhood ủng hộ miễn trừ đổi mới của SEC. Người Mỹ xứng đáng được truy cập vào công nghệ crypto và tất cả những đổi mới tài chính mà nó có thể mang lại, bao gồm thanh toán tức thì, giao dịch 24/7, và phân đoạn theo mặc định," công ty cho biết sau khi cơ quan quản lý công bố.

Johann Kerbrat, phó chủ tịch cấp cao kiêm tổng giám đốc mảng crypto và quốc tế tại Robinhood, gọi miễn trừ này là một bước quan trọng cho phép các thị trường chứng khoán được token hóa thanh khoản phát triển trong nước.

Miễn trừ đổi mới của SEC là một tín hiệu rằng token hóa đã sẵn sàng đến với Hoa Kỳ. Đây là một bước quan trọng của cơ quan này và sẽ cho phép các thị trường chứng khoán được token hóa thanh khoản phát triển trong nước.

Quy định thông minh thúc đẩy đổi mới. Mong chờ những gì chúng tôi xây dựng… https://t.co/1vnhbo5CeR

— Johann Kerbrat (@JohannKerbrat) 17 tháng 9, 2026

Hai trong số ba mục trong danh sách đó đang được tranh luận, với việc SEC tổ chức một hội thảo riêng về giao dịch cổ phiếu suốt đêm cùng ngày. Robinhood có mặt trong hội đồng thảo luận.

Atkins gọi biện pháp này là tạm thời và cho biết các quy tắc vĩnh viễn phải theo sau. SEC đang nhận ý kiến công chúng trước tiên.