Tốc độ tăng giá của Tây Ban Nha tiến sát 5%, mạnh nhất trong hơn ba năm

• CPI sơ bộ của Tây Ban Nha trong tháng 9 đạt +4,9% so với cùng kỳ năm ngoái, so với mức kỳ vọng +4,6%.
• Số liệu kỳ trước là +4,3%.
• Chỉ số HICP sơ bộ tháng 9 in ra ở mức +5,0% so với cùng kỳ, so với dự báo +4,9%.
• Số liệu HICP trước đó là +4,6%.

Phân tích chi tiết: dữ liệu công bố cao hơn dự kiến, với lạm phát tổng thể hàng năm đạt 4,9%, mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2023.

Trong khi đó, lạm phát cốt lõi hàng năm được dự báo sẽ tăng trở lại, từ 2,9% lên 3,1% trong tháng 9. Điều đó cho thấy áp lực giá đang lan rộng chứ không chỉ giới hạn trong lĩnh vực năng lượng. Nếu điều này xảy ra, nó sẽ đưa lạm phát cốt lõi hàng năm lên mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2024.

Một con số riêng lẻ có thể không có nhiều ý nghĩa, nhưng nếu trải nghiệm của Tây Ban Nha lan rộng ra toàn khu vực, nó có thể củng cố các đặt cược rằng ECB sẽ hành động nhanh hơn với các bước chính sách tiếp theo.

Ngay lúc này, các nhà giao dịch ước tính khoảng 50% khả năng ECB tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) trong tháng 10. Các số liệu lạm phát dự kiến công bố từ khắp khu vực đồng euro trong tuần này có thể sẽ thay đổi cách tính toán đó.

EUR/USD hầu như không thay đổi trong ngày, đang ở mức 1,1360.

Thước đo này đo lường điều gì? Chỉ số CPI của Tây Ban Nha theo dõi biến động giá tiêu dùng, trong khi HICP áp dụng một phương pháp luận hài hòa giúp đưa lạm phát của Tây Ban Nha vào thế so sánh được với các nước khu vực đồng euro khác.

Tại sao nó lại quan trọng đối với thị trường? Tây Ban Nha là một trong những nền kinh tế lớn đầu tiên của khu vực đồng euro báo cáo lạm phát tháng 9, mang đến cho dữ liệu này vai trò tín hiệu sớm về hướng đi của CPI toàn khu vực đồng euro.

Điều này phù hợp với bức tranh kinh tế rộng lớn hơn như thế nào? Lạm phát tổng thể đã tăng nhanh, từ 3,6% trong tháng 7 lên 4,3% trong tháng 8, với một bước tiến khác được dự báo cho tháng 9. Lạm phát cốt lõi, tuy nhiên, đã hạ nhiệt xuống 2,9% trong tháng 8, một dấu hiệu cho thấy phần lớn sự tăng tốc gần đây cho đến nay là một động thái do năng lượng chi phối hơn là một sự gia tăng trên diện rộng.

Chi phí năng lượng vẫn là trở ngại chính trong triển vọng lạm phát của khu vực đồng euro. ECB đang cố gắng tách biệt cú sốc năng lượng tạm thời khỏi các dấu hiệu cho thấy mức tăng giá đang lan tỏa dai dẳng hơn vào tiền lương, dịch vụ và lạm phát cơ bản.

Tác động thị trường tiềm năng là gì? Một kết quả mạnh hơn có thể củng cố kỳ vọng tăng lãi suất của ECB, nâng lợi suất trái phiếu châu Âu và hỗ trợ đồng euro. Một kết quả yếu hơn sẽ mang lại một số sự nhẹ nhõm, đặc biệt nếu nó cho thấy đà tăng giá gần đây đang suy yếu. Tuy nhiên, nếu xét riêng lẻ, báo cáo này có thể có ít tác động đến kỳ vọng. Nó cần được xem xét cùng với các dữ liệu khu vực khác để xác nhận xu hướng lạm phát.

Mức độ liên quan đến thị trường hiện tại là bao nhiêu? Cao. Lạm phát khu vực đồng euro một lần nữa là trọng tâm trong cuộc tranh luận chính sách của ECB, vì vậy các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ dữ liệu của Tây Ban Nha như một hướng dẫn cho những gì sắp xảy ra trong dữ liệu lạm phát khu vực rộng lớn hơn.