Steve Westly cho rằng định giá, phê duyệt của SEC và Trung Quốc đang làm phức tạp thêm thương vụ Tesla-SpaceX

Việc sáp nhập Tesla và SpaceX, hai thực thể mỗi bên được định giá trên 1 nghìn tỷ đô la, có thể phải đối mặt với các phức tạp từ định giá, chấp thuận theo quy định và các hoạt động của Tesla tại Trung Quốc, theo cựu giám đốc Tesla Steve Westly.

Mặc dù Westly, người cũng đứng đầu The Westly Group, dự đoán một tốc độ nhanh chóng từ các ủy ban đặc biệt của cả hai hội đồng quản trị, CEO Elon Musk đã tuyên bố rằng chưa có điều khoản nào được các ủy ban này giải quyết.

Làm thế nào để định giá một vụ sáp nhập Tesla-SpaceX khi Musk nằm trong cả hai hội đồng quản trị?

Định giá là rào cản chính trong danh sách Westly cung cấp cho CNBC. Định giá này quyết định tỷ lệ trao đổi, tỷ lệ này xác định số lượng cổ phiếu SpaceX nhận được cho mỗi cổ phiếu Tesla.

Là một bên xung đột lợi ích, Musk không thể tham gia vào các cuộc thảo luận của các giám đốc độc lập, ông đã đề cập trong chương trình phát sóng trực tiếp quý 3 của SpaceX.

“Tôi nghĩ một số người bên ngoài cho rằng việc sáp nhập SpaceX và Tesla là điều chắc chắn, và tôi nghĩ điều đó là cường điệu.”

Elon Musk, giám đốc điều hành của cả Tesla và SpaceX, đã đưa ra những nhận xét này trong một cuộc phỏng vấn do NBC phát sóng.

Một chương trình biểu quyết bán lẻ tại Tesla, cho phép các cổ đông nhỏ ủy quyền trước các phiếu bầu phù hợp với hội đồng quản trị, đã nhận được sự chấp thuận của nhân viên SEC vào ngày 29 tháng 9. Westly chỉ ra rằng sự phát triển này đã tạo điều kiện cho một thỏa thuận, nhưng ông vẫn coi sự chấp thuận của SEC là một trong những rào cản.

Liệu Tesla có thể giữ lại hoạt động Thượng Hải của mình trong một vụ sáp nhập với một đối tác quốc phòng của Mỹ không?

Rào cản thứ ba do Westly trích dẫn là Trung Quốc. Theo một báo cáo của Reuters, khoảng một phần năm doanh thu năm 2025 của SpaceX đến từ các cơ quan chính phủ Hoa Kỳ.

Việc tiếp xúc này đưa các mối quan ngại về an ninh quốc gia lên hàng đầu liên quan đến cơ sở Thượng Hải của Tesla, nơi theo truyền thống chiếm hơn một nửa sản lượng giao hàng của công ty. Các nhà phân tích tại JPMorgan đã chỉ ra các phê duyệt theo quy định, đặc biệt là liên quan đến Trung Quốc, như một sự hạn chế đáng kể.

Vào tháng 7, The Wall Street Journal đưa tin rằng các giám đốc điều hành Tesla đã nhận được chỉ thị để chuẩn bị tách biệt mảng kinh doanh tại Trung Quốc của công ty. Tuy nhiên, Musk đã bác bỏ báo cáo này.

Westly lập luận rằng Tesla cần thể hiện sự mở rộng ra ngoài lĩnh vực ô tô để củng cố vị thế của mình như một công ty công nghệ. Đồng thời, CNBC đưa tin rằng doanh thu từ ô tô đã giảm 3% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 3.

Một thỏa thuận cuối cùng vẫn sẽ yêu cầu sự hậu thuẫn của cả hai nhóm cổ đông, cùng với sự chấp thuận pháp lý từ Washington và Bắc Kinh, theo các nhà phân tích. Kết quả cuối cùng có thể minh họa cách thức kiểm soát của người sáng lập, cơ chế biểu quyết bán lẻ và các đánh giá an ninh quốc gia hội tụ trong các thương vụ trị giá nghìn tỷ đô la.