Ba Tín Hiệu Cảnh Báo Của Stockton Có Thể Kéo Dài Đợt Bán Tháo Cổ Phiếu

Chỉ 21% cổ phiếu đang giao dịch trên đường trung bình động 50 ngày, tương đương mức thấp nhất từ tháng 3. Nhưng Katie Stockton của Fairlead Strategies chỉ ra ba tín hiệu có thể khiến bà chuyển sang lập trường giảm giá hơn.

Stockton, người sáng lập và lãnh đạo Fairlead, xác định thị trường vẫn có hỗ trợ và suy đoán rằng thứ Sáu tuần trước có thể là đáy tạm thời cho cổ phiếu chip. Tuy nhiên, bà mô tả cấu hình hiện tại có một sự mong manh nhất định.

Liệu Đợt Phục Hồi Hiện Tại Có Thể Kéo Dài?

Độ rộng thị trường — số lượng cổ phiếu tham gia vào biến động giá — đã thu hẹp, Stockton nhận xét trong một lần xuất hiện trên chương trình Squawk Box của CNBC. Tuy nhiên, dữ liệu vẫn chỉ ra một chu kỳ tăng giá.

“bạn không thể phản bác lại chu kỳ tăng giá ngay lúc này.”
Katie Stockton, Fairlead Strategies, trên CNBC

Tuần trước, Chỉ số Bán dẫn Philadelphia (SOX) giảm 11.4%, đại diện cho đợt bán tháo cổ phiếu chip chưa từng thấy kể từ tháng 4 năm 2025.

Ngân hàng đầu tư BTIG dự báo sự suy giảm này có thể kéo dài đến năm 2027.

Điều Gì Có Thể Khiến Quan Điểm Của Stockton Chuyển Sang Bi Quan Hơn?

Stockton đã nêu ra ba dấu hiệu cảnh báo. Dấu hiệu đầu tiên là sự phá vỡ hỗ trợ trên nhiều cổ phiếu riêng lẻ cùng một lúc.

Dấu hiệu thứ hai bao gồm việc mở rộng chênh lệch tín dụng — khoản bù rủi ro mà nhà đầu tư yêu cầu để chấp nhận trái phiếu doanh nghiệp rủi ro hơn. Bà thừa nhận có một số căng thẳng, nhưng tin rằng nó chưa đủ để đánh dấu một giai đoạn giảm giá.

Dấu hiệu thứ ba là sự bứt phá rõ ràng trong Chỉ số Biến động Cboe (VIX), được biết đến như thước đo nỗi sợ của Phố Wall. Bà theo dõi các rào cản như đường trung bình động 200 ngày của chỉ số.

CoreWeave, công ty cho thuê năng lực xử lý AI và tài trợ cho các trung tâm dữ liệu của mình thông qua nợ, đóng vai trò như một thử nghiệm tín dụng liên tục. Sau khi cổ phiếu của công ty giảm khoảng 16% vào ngày 14 tháng 10, các nhà đầu tư yêu cầu lợi suất khoảng 14.8% để giữ trái phiếu năm 2032 của công ty. Tuy nhiên, Stockton coi sự căng thẳng là khá hạn chế.

Riêng biệt, Stockton dự đoán lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm sẽ ổn định quanh mức 5.25% trong vài tuần, sau đó tiếp tục đà tăng. Lãi suất thế chấp cố định 30 năm của Freddie Mac chốt ở mức 7.40% vào ngày 15 tháng 10, tăng từ mức 6.95% vào ngày 17 tháng 9.

Hậu quả không chỉ giới hạn ở một công ty duy nhất. Theo số liệu của London Stock Exchange Group, Alphabet, Amazon, Meta và Oracle đã cùng bán hơn 228 tỷ đô la trái phiếu tính đến ngày 13 tháng 10.

Chênh lệch rộng hơn có thể gây áp lực lên nguồn tài trợ đó. Jeremy Siegel của WisdomTree đã cảnh báo về khả năng Nasdaq giảm tới 30% nếu chi tiêu AI không đạt kỳ vọng.