Khảo sát cho thấy các nhà ngân hàng Thụy Sĩ dự đoán SNB sẽ giữ lãi suất 0% đến năm 2027

Tất cả những người trả lời khảo sát đều dự đoán Swiss National Bank sẽ duy trì lãi suất chính sách ở mức 0% trong thời gian còn lại của năm nay. Nhìn về năm 2027, 6 trong 10 người kỳ vọng lãi suất sẽ không đổi trong suốt cả năm.

40% số người trả lời còn lại dự đoán SNB sẽ bắt đầu tăng lãi suất trong năm 2027. Ngoại trừ một trường hợp duy nhất, họ dự đoán mức tăng lên 0.25%, trong khi trường hợp ngoại lệ duy nhất kỳ vọng lãi suất sẽ đạt 0.50% vào cuối năm sau.

Sự phân bố quan điểm này đáng chú ý. Dù lạm phát đang tăng trên toàn thế giới, Thụy Sĩ phần lớn đã đi ngược xu hướng. Các số liệu lạm phát gần nhất vẫn cho thấy nguy cơ giảm phát lớn hơn nguy cơ lạm phát.

Hiện tại, các nhà hoạch định chính sách ngân hàng trung ương có thể yên tâm rằng lạm phát vẫn chưa tiến về 0 hoặc chuyển sang âm. Điều này một phần có thể xuất phát từ cuộc xung đột Mỹ - Iran, vốn đang làm gia tăng áp lực giá toàn cầu. Nếu không có tác động bên ngoài đó, Thụy Sĩ có thể đang phải đối mặt với một kịch bản rất khác trong năm nay.

Swiss National Bank đã nhận được một cơ hội từ cuộc khủng hoảng Covid, nhưng không tận dụng triệt để. Có lo ngại rằng giảm phát và các công cụ phi truyền thống như lãi suất âm và nới lỏng định lượng có thể quay trở lại. Tác giả vẫn hoài nghi, tin rằng cán cân rủi ro tổng thể của Thụy Sĩ nghiêng về phía tiêu cực, đặc biệt là khi các tác động lan tỏa tích cực kém rõ rệt ở nước này so với những nơi khác.