Chi phí vận chuyển nổi lên như giai đoạn tiếp theo của cuộc khủng hoảng dầu mỏ

Một bài học từ cuộc xung đột Mỹ-Iran là khả năng của thị trường dầu mỏ trong việc tránh các gián đoạn nguồn cung.

Mặc dù biến động ảnh hưởng đến các tuyến đường vận chuyển truyền thống, dầu thô vẫn tiếp tục chảy từ Trung Đông. Tuy nhiên, chi phí vận chuyển những thùng dầu đó đã tăng mạnh.

Có thể nói, giai đoạn tiếp theo của cú sốc dầu nằm ở chi phí vận chuyển. Theo thời gian, trọng tâm sẽ chuyển từ mất mát nguồn cung trực tiếp sang chi phí di chuyển năng lượng trên toàn cầu.

Các nhà sản xuất dầu đang ngày càng sử dụng phương thức chuyển tải giữa các tàu ngoài khơi Oman khi xung đột cản trở các kênh xuất khẩu thông thường. Các hoạt động chuyển tải như vậy được dự báo đạt khoảng 2.5 triệu thùng mỗi ngày vào tháng 9, tăng từ khoảng 1.4 triệu thùng mỗi ngày trong tháng 8.

Mặc dù sự thích ứng này giúp thị trường vật chất hoạt động, nó đi kèm với chi phí đáng kể.

Giá cước vận chuyển cho các tàu chở dầu thô rất lớn trên một số tuyến đường Vịnh đã vượt quá 30 đô la mỗi thùng. Con số đó có vẻ không cao, nhưng với dầu thô gần 100 đô la, chi phí vận chuyển hiện chiếm hơn một phần tư chi phí của mỗi thùng, so với chỉ vài phần trăm trước xung đột.

Theo tác giả, chỉ tập trung vào giá dầu có nguy cơ bỏ qua một phần bức tranh. Thị trường thường đo lường cú sốc dầu bằng một con số duy nhất—giá trên màn hình. Tuy nhiên, đó chỉ là điểm khởi đầu.

Hãy xem xét bản thân thùng dầu. Có vận chuyển, tinh chế, và sau đó là một chặng vận chuyển nữa trước khi sản phẩm cuối cùng đến tay doanh nghiệp và người tiêu dùng.

Nếu mỗi bước trong chuỗi trở nên đắt đỏ hơn, hiệu ứng lạm phát có thể tích lũy và kéo dài ngay cả khi giá dầu thô ổn định. Điều này báo hiệu rằng thị trường dầu vật chất đang trở nên kém hiệu quả.

Một thùng dầu trước đây đi qua một tuyến đường đơn giản giờ đây có thể liên quan đến chuyển tải giữa các tàu, các chuyến đi thêm, chi phí bảo hiểm gia tăng và hậu cần phức tạp hơn.

Cuối cùng, dầu thô vẫn đến được điểm đích, nhưng chi phí để đưa nó đến đó đã tăng đáng kể.

Do đó, giá dầu ổn định không nên được coi là bằng chứng cho thấy cú sốc năng lượng đang giảm dần. Một tín hiệu mạnh hơn của sự bình thường hóa thực sự là chi phí vận chuyển giảm trong khi dòng dầu vẫn tiếp tục.

Ngược lại, nếu chi phí vận chuyển vẫn ở mức cao, có thể lập luận rằng một phần của cú sốc dầu đã không biến mất—nó chỉ chuyển xuống hạ nguồn.

Rủi ro lạm phát vẫn tồn tại bởi vì duy trì dòng dầu thông qua các kênh thay thế này vẫn tốn kém.