Lợi suất Treasury gần 5% gây rủi ro cho tiết kiệm hưu trí

Hãy xem xét việc có một lượng vốn đáng kể để triển khai. Một cơ hội xuất hiện hứa hẹn mức lợi nhuận hàng năm 5% với rủi ro tối thiểu. Đề xuất đó trở nên khá hấp dẫn, đặc biệt so với nỗ lực chọn cổ phiếu để tìm kiếm một người chiến thắng tiềm năng.

Đây thực chất là những gì trái phiếu chính phủ đại diện trong thị trường ngày nay. Lợi suất Treasury gần 5% khiến lời đề nghị đó trông rất hấp dẫn.

Khi các nhà đầu tư có thể đạt được lợi nhuận vững chắc với rủi ro thấp, mọi khoản đầu tư khác cần phải cạnh tranh mạnh mẽ hơn để thu hút sự chú ý của họ.

Nếu có thể nhận được lợi nhuận phi rủi ro 5% từ trái phiếu chính phủ Mỹ, thì việc chấp nhận rủi ro thị trường chứng khoán để có lợi nhuận tương tự sẽ kém hợp lý hơn. Bạn sẽ muốn một phần thưởng lớn hơn để biện minh cho rủi ro thêm. Đó là nơi cổ phiếu bắt đầu đối mặt với thách thức.

Khi lợi suất trái phiếu chính phủ tăng, các nhà đầu tư thường tìm kiếm lợi nhuận cao hơn từ các tài sản rủi ro hơn. Điều này có thể có nghĩa là trả ít hơn cho cổ phiếu ngay bây giờ, ngay cả khi các công ty cơ bản đang hoạt động tốt.

Cũng có vấn đề về vay mượn của doanh nghiệp. Chi phí nợ chính phủ là một chuẩn mực, và khi nó tăng, chi phí vay của doanh nghiệp thường cũng tăng theo.

Hãy lấy một doanh nghiệp muốn vay 1 triệu đô la Mỹ để xây dựng một nhà máy mới. Với lãi suất 4%, chi phí hàng năm là 40.000 đô la Mỹ. Ở mức 7%, nó lên tới 70.000 đô la Mỹ. Khoản chi lãi thêm 30.000 đô la Mỹ mỗi năm là doanh thu bị chuyển hướng khỏi tuyển dụng, mở rộng hoặc phần thưởng cho cổ đông.

Bây giờ hãy hình dung điều này xảy ra ở nhiều công ty. Đầu tư doanh nghiệp giảm làm giảm khả năng sinh lời và gây áp lực lên giá trị cổ phiếu. Điều này không báo hiệu tốt cho danh mục đầu tư hưu trí.

Không cần phải trực tiếp nắm giữ nợ chính phủ để cảm nhận hậu quả. Các tài khoản hưu trí và lương hưu thường nắm giữ hỗn hợp cổ phiếu và thu nhập cố định.

Một hậu quả của lợi suất cao hơn là sự xói mòn giá trị thị trường trái phiếu hiện có cùng với sự kéo giảm cổ phiếu. Tiết kiệm hưu trí bị siết chặt từ hai phía.

Không phải tất cả hậu quả của lợi suất cao hơn đều bất lợi. Các khoản mua thu nhập cố định mới cung cấp dòng thu nhập được nâng cao, một lợi thế cho những người tiết kiệm dài hạn. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư gần nghỉ hưu, sự suy giảm giá trị thị trường đến vào một thời điểm đặc biệt không thích hợp.

Chi phí nợ chính phủ cao hơn trong hiện tại có khả năng định hình mức độ thoải mái khi nghỉ hưu trong tương lai.