Lãi suất nợ công Mỹ tiêu tốn hơn 20% nguồn thu thuế khi lợi suất trái phiếu kho bạc leo thang

Các khoản thanh toán lãi suất cho nợ công hiện chiếm hơn 1/5 số tiền thuế mà Mỹ thu được. Đồng thời, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vẫn ở gần mức cao nhất trong 24 năm. Sự gia tăng này vẫn chưa được phản ánh đầy đủ trong chi tiêu liên bang.

Theo Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO), các khoản thanh toán lãi ròng đã vượt 1,1 nghìn tỷ USD trong năm tài chính kết thúc vào ngày 30/9, tăng 115 tỷ USD tương đương 11%. Tuy nhiên, tờ The Wall Street Journal lưu ý rằng phần lớn mức tăng lợi suất trong năm nay vẫn chưa được tính vào con số đó.

Tại sao ngân sách vẫn chưa cảm nhận đầy đủ tác động của lợi suất cao hơn?

Lợi suất trái phiếu kho bạc quyết định mức chi phí chính phủ phải trả khi vay tiền mới. Lợi suất kỳ hạn 10 năm đạt 5,35% vào ngày 7/10, mức cao nhất kể từ năm 2007, theo CNBC, và đã tăng khoảng 60 điểm cơ bản kể từ cuối tháng 7. Một điểm cơ bản tương đương 0,01 điểm phần trăm.

Tuy nhiên, lãi suất trung bình trên tất cả trái phiếu kho bạc có thể giao dịch là 3,475% vào tháng 8, so với 3,415% một năm trước đó, theo cập nhật nợ từ Ủy ban Kinh tế chung (JEC).

Mức lãi suất đó vẫn thấp hơn nhiều so với mức 5,3% mà Kho bạc đã trả tại phiên đấu giá 39 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 10 năm vào thứ Tư, đây là lợi suất đấu giá cao nhất kể từ năm 2000. Lợi suất sau đó giảm xuống khoảng 5,29% sau nhu cầu mạnh mẽ.

Khoảng 33% nợ có thể giao dịch đáo hạn trong vòng 12 tháng, theo cập nhật của JEC, nghĩa là chi phí trung bình có thể tăng khi khoản nợ đó được tái cấp vốn ở mức lãi suất cao hơn.

TIN NÓNG: 🇺🇸 Thâm hụt ngân sách Mỹ đạt gần 2 NGHÌN TỶ USD trong năm tài chính 2026, tăng 12% so với năm ngoái, theo WSJ.

Mỹ chi 7,4 nghìn tỷ USD trong khi chỉ thu được 5,4 nghìn tỷ USD doanh thu, với các khoản thanh toán lãi suất riêng lẻ vượt 1,1 nghìn tỷ USD.

— Bull Theory (@BullTheoryio) 9 tháng 10, 2026

Washington có thể làm chậm hóa đơn lãi suất ngày một tăng không?

Lãi suất trung bình chỉ tăng 0,06 điểm phần trăm trong năm qua, cho thấy mức tăng 11% trong chi phí lãi suất liên quan nhiều hơn đến gánh nặng nợ lớn hơn là lãi suất cao hơn.

Các nhà hoạch định chính sách có ít lựa chọn để tác động trực tiếp đến các khoản thanh toán lãi suất. CBO ước tính thâm hụt năm tài chính 2026 là 1,993 nghìn tỷ USD, cao hơn 12% so với năm trước, với chi tiêu tăng 6% và doanh thu tăng 3%.

Thị trường đang đánh giá tác động của việc lợi suất trái phiếu tăng có thể ảnh hưởng đến cổ phiếu như thế nào, trong khi báo cáo việc làm tháng 9 yếu kém đã làm giảm lo ngại về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất thêm.

Không đảng phái chính trị nào tập trung vào việc giảm thâm hụt trước thềm bầu cử giữa kỳ. Tổng thống Donald Trump đã đề xuất gửi séc 5.000 USD cho người lớn nếu đảng Cộng hòa giữ quyền kiểm soát Quốc hội, một kế hoạch sẽ tiêu tốn hơn 1 nghìn tỷ USD và có khả năng được tài trợ thông qua vay nợ.

Với thâm hụt gần 6% tổng sản phẩm quốc nội (GDP) trong nền kinh tế đang tăng trưởng, khoảng cách giữa chi phí vay cũ và mới có thể hạn chế các lựa chọn của Quốc hội tiếp theo.