Đồng đô la Mỹ mạnh lên khi sự nhẹ nhõm từ PCE phai nhạt; Dow chạm mức thấp nhất kể từ tháng Sáu

Vào sáng thứ Tư, số liệu lạm phát yếu hơn đã mang lại một số sự nhẹ nhõm cho thị trường. Tuy nhiên, lợi suất đã tăng vào cuối phiên, đồng đô la mạnh lên so với hầu hết các loại tiền tệ chính, và mức tăng vốn chủ sở hữu chủ yếu ở các chỉ số Nasdaq.

Dữ liệu kinh tế đưa ra một bức tranh hỗn hợp. Lạm phát PCE tháng Tám đến thấp hơn dự kiến, tăng trưởng quý hai được điều chỉnh tăng lên, và thâm hụt thương mại hàng hóa rộng hơn dẫn đến việc cắt giảm đáng kể dự báo tăng trưởng quý ba của Atlanta Fed. Đối với những người tham gia thị trường, điểm mấu chốt là trong khi Fed có thể tạm dừng, rủi ro lạm phát và tăng trưởng vẫn hiện hữu.

So với hầu hết các loại tiền tệ chính, đồng đô la đã tăng.

Đồng đô la kết thúc cao hơn so với sáu trong số bảy loại tiền tệ chính trong ảnh chụp nhanh cuối phiên được cung cấp. Mức tăng mạnh nhất là so với đô la Úc. Đồng bảng Anh phá vỡ mô hình, tăng 0.26% so với đồng bạc xanh.

• EURUSD ở mức 1.1329, giảm 0.10%.

• USDJPY giao dịch ở mức 157.39, tăng 0.07%.

• GBPUSD đạt 1.3263, tăng 0.26%.

• USDCHF đứng ở mức 0.8353, cao hơn 0.19%.

• USDCAD ở mức 1.4232, tăng 0.31%.

• AUDUSD giảm xuống 0.6943, giảm 0.57%.

• NZDUSD ở mức 0.5631, giảm 0.14%.

Sự phục hồi của đồng đô la cho thấy phản ứng ban đầu đối với lạm phát dịu đi đã không kéo dài suốt phiên. Cuối ngày, lợi suất Kho bạc tăng đã tạo ra một môi trường thuận lợi cho đồng tiền này.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc đã quay đầu từ mức giảm ban đầu.

Sau dữ liệu lạm phát, lợi suất đầu tiên giảm nhẹ. Tuy nhiên, ảnh chụp nhanh cuối ngày được cung cấp ghi nhận mức tăng trên bốn kỳ hạn chính:

• Lợi suất hai năm đạt 4.8953%, tăng 0.63 điểm cơ bản.

• Lợi suất năm năm đứng ở mức 5.0913%, tăng 2.83 điểm cơ bản.

• Lợi suất mười năm đạt 5.2912%, tăng 3.62 điểm cơ bản.

• Lợi suất ba mươi năm ở mức 5.6309%, tăng 3.69 điểm cơ bản.

Lợi suất dài hạn tăng nhiều hơn so với lợi suất hai năm, dẫn đến đường cong lợi suất dốc hơn. Điều này có ý nghĩa vì chi phí vay đối với các kỳ hạn dài hơn có thể vẫn cao ngay cả khi những người tham gia thị trường ít tin tưởng vào việc Fed tăng lãi suất trong ngắn hạn.

Số liệu PCE yếu hơn đã cải thiện triển vọng ngắn hạn của Fed. Tuy nhiên, nó không mang lại sự giảm nhẹ bền vững trước lãi suất thị trường đang tăng.

Chứng khoán Mỹ kết thúc phiên với thành tích hỗn hợp.

Các chỉ số chuẩn Nasdaq đạt được mức tăng khiêm tốn, nhưng Dow, S&P 500 và Russell 2000 đóng cửa trong vùng tiêu cực:

• Chỉ số công nghiệp Dow đóng cửa ở mức 50,914.09, giảm 441.03 điểm hay 0.86%.

• S&P 500 đóng cửa ở mức 7,652.03, mất 18.82 điểm hay 0.25%.

• Nasdaq Composite kết thúc ở mức 26,861.06, tăng 63.52 điểm hay 0.24%.

• Russell 2000 kết thúc ở mức 2,796.88, giảm 11.04 điểm hay 0.39%.

• Nasdaq 100 đạt mức 30,408.50, tăng 69.17 điểm hay 0.23%.

Dow ghi nhận mức đóng cửa yếu nhất kể từ đầu tháng Sáu, với chỉ 8 trong số 30 thành viên cho thấy mức tăng.

Hiệu suất hàng tháng của tháng Chín càng nhấn mạnh sự phân chia tương tự:

• Dow: giảm 4.29%.

• S&P 500: giảm 0.45%.

• Nasdaq Composite: tăng 1.86%.

• Nasdaq 100: tăng 3.23%.

• Russell 2000: giảm 5.39%.

Cổ phiếu công nghệ hoạt động tốt hơn nhiều so với cổ phiếu công nghiệp và vốn hóa nhỏ. Các con số chỉ số tiêu đề che giấu cấu trúc thị trường không đồng đều này.

Cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn đã hỗ trợ.

Sáu trong số Magnificent Seven ghi nhận mức tăng. Apple tăng 1.10%, Amazon tăng 1.01%, Alphabet tăng 0.93%, Microsoft tăng 0.77%, Tesla tăng 0.56%, và Nvidia tăng 0.51%.

Meta nổi bật là cổ phiếu duy nhất giảm, giảm 1.84%.

Những mức tăng này đã nâng đỡ các chỉ số chuẩn Nasdaq, nhưng mức giảm của Dow và độ rộng kém cho thấy đà tăng không phải diện rộng. Kết quả phù hợp với xu hướng nghiêng về công nghệ lớn so với cổ phiếu công nghiệp và vốn hóa nhỏ.

Thị trường chứng khoán châu Âu đóng cửa trong sắc đỏ.

Trên khắp châu Âu, tất cả các sàn giao dịch chính đều giảm, trong đó các chỉ số của Pháp, Ý và Đức chứng kiến mức giảm mạnh nhất:

• DAX của Đức kết thúc ở mức 25,199.20, giảm 200.02 điểm hay 0.79%.

• CAC 40 của Pháp đóng cửa ở mức 7,964.52, mất 71.36 điểm hay 0.89%.

• FTSE 100 của Vương quốc Anh kết thúc ở mức 10,606.01, giảm 30.69 điểm hay 0.29%.

• IBEX 35 của Tây Ban Nha đóng cửa ở mức 19,426.20, giảm 91.30 điểm hay 0.47%.

• FTSE MIB của Ý đóng cửa ở mức 51,371.97, giảm 432.98 điểm hay 0.84%.

Dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy lạm phát yếu hơn; nhu cầu vững chắc và lực cản thương mại.

PCE lõi trong tháng Tám tăng 0.2% so với tháng trước, thấp hơn dự báo 0.3%, và tỷ lệ hàng năm đạt 3.0% so với mức dự kiến 3.3%. Lạm phát tiêu đề tăng 0.3% trong tháng và 3.4% so với cùng kỳ năm ngoái, cả hai đều dưới kỳ vọng 3.7%.

Chi tiêu cá nhân duy trì, tăng 0.9% so với ước tính 0.8%, nhưng thu nhập cá nhân chỉ tăng 0.2% so với dự báo 0.4%.

Mặt tích cực của lạm phát là thuận lợi, nhưng các điều chỉnh đã góp phần vào các con số yếu hơn. Các điều chỉnh của BEA đối với việc đo lường một số mặt hàng giá đã hạ tỷ lệ lạm phát lõi hàng năm của tháng Bảy xuống 0.36 điểm phần trăm. Ngoài ra, dữ liệu tháng Tám không phản ánh sự tăng vọt của giá diesel trong tháng Chín.

Tăng trưởng GDP quý hai được điều chỉnh tăng lên mức hàng năm 2.2% từ 1.5%. Chi tiêu tiêu dùng mở rộng 3.8%, và doanh số cuối cùng thực tế cho người mua trong nước tư nhân tăng 4.6%. Các con số này cho thấy nhu cầu nội địa vững chắc bất chấp các điều chỉnh giảm đối với các thước đo lạm phát hàng quý.

Triển vọng tăng trưởng trong tương lai kém lạc quan hơn. Thâm hụt thương mại hàng hóa mở rộng lên $132.6 billion trong tháng Tám, so với ước tính $115.0 billion. Tồn kho bán buôn tăng 0.7%, và tồn kho bán lẻ không bao gồm ô tô tăng 0.1%.

Atlanta Fed đã cắt giảm dự báo GDPNow cho tăng trưởng quý ba xuống 3.7% từ 5.0%. Lực cản dự kiến lớn hơn từ xuất khẩu ròng và sự giảm trong ước tính chi tiêu tiêu dùng đã bù đắp cho các con số đầu tư mạnh hơn. Tăng trưởng vẫn tích cực, nhưng mức cắt giảm làm dịu bức tranh ngắn hạn phần nào.

Triển vọng chính sách của Fed chuyển hướng sang một hành động vào tháng Mười Hai.

Goldman Sachs đã dời lời kêu gọi tăng lãi suất Fed tiếp theo sang tháng Mười Hai từ tháng Mười.

Điều này diễn ra sau khi Chủ tịch Fed New York John Williams chỉ ra rằng một đợt tăng lãi suất khác trong năm 2024 có thể phù hợp nếu nền kinh tế diễn ra như dự kiến, và không cần vội vàng hành động ngay sau đợt tăng của tháng Chín. Sự khác biệt chính là thời điểm: một khoảng dừng dài hơn không loại bỏ khả năng tăng thêm. Mức tăng của lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đã thắt chặt các điều kiện tài chính, với lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng gần 70 điểm cơ bản kể từ ngày 25 tháng Tám.

Giá dầu tăng khi căng thẳng Eo biển Hormuz tiếp diễn.

Trong dữ liệu cuối phiên được hiển thị, hợp đồng tương lai dầu thô WTI giao dịch ở mức $90.30, tăng $0.92.

Trong các phát biểu buổi chiều, Tổng thống Trump nói rằng Mỹ nắm gần như toàn quyền kiểm soát Eo biển Hormuz và báo cáo dòng chảy dầu mạnh mẽ trong ba ngày trước. Ông cũng ám chỉ các diễn biến sắp xảy ra liên quan đến Iran nhưng không nêu chi tiết bất kỳ thỏa thuận cụ thể nào.

Đối với những người tham gia thị trường dầu mỏ, vấn đề chính là độ tin cậy của các dòng chảy đó. Phát biểu của Trump mang lại một số an ủi, nhưng các chuyến hàng di chuyển ổn định và tiến triển ngoại giao hữu hình mới là điều thực sự quan trọng. Biến động giá cho thấy một số bất an về khả năng chiến thắng và giải quyết xung đột.

Giá vàng và bạc giảm.

Vàng giao ngay đứng ở mức $4,158.47, giảm $23.52 hay 0.56%. Bạc ở mức $60.413, giảm $1.0422, hay 1.70%.

Sự sụt giảm phù hợp với đồng đô la mạnh hơn và lợi suất Kho bạc tăng cao. Lợi suất cao hơn tăng cường sức hấp dẫn của các công cụ mang lãi suất, và đồng đô la mạnh hơn làm tăng chi phí của kim loại định giá bằng đô la đối với người mua nước ngoài.

Bạc chứng kiến mức giảm phần trăm lớn hơn. Các liên kết công nghiệp của nó cũng làm nó dễ bị tổn thương trước triển vọng tăng trưởng.

Bitcoin giảm nhẹ.

Bitcoin giao dịch ở mức $83,624, giảm $5, khiến đồng tiền mã hóa gần như đi ngang trong phiên.

Nó không giữ được các mức tăng trước đó, nhưng mức di chuyển ròng tối thiểu cung cấp ít dấu hiệu về sự thay đổi rộng hơn trong mối tương quan của nó với chứng khoán, đô la, hoặc lợi suất.

Điều gì phía trước?

Dữ liệu lạm phát trầm lắng cho Fed khoảng trống để kiên nhẫn. Tuy nhiên, lợi suất tăng, đô la giữ vững, và mức tăng vốn chủ sở hữu bị giới hạn ở một số lĩnh vực.

Khi tháng Mười bắt đầu, những người tham gia thị trường sẽ theo dõi liệu sự giảm nhẹ lạm phát có thể dẫn đến nới lỏng lâu dài trên thị trường trái phiếu, liệu mức tăng vốn chủ sở hữu có mở rộng ra ngoài lĩnh vực công nghệ, và liệu tình hình Hormuz có đảm bảo các chuyến hàng dầu ổn định hay không.