Mỹ gây áp lực lên châu Âu để giải phóng dự trữ diesel khi tình trạng thiếu hụt trầm trọng hơn

Kể từ khi cuộc khủng hoảng Trung Đông bắt đầu, dầu thô đã thống lĩnh sự chú ý của thị trường năng lượng, và điều đó là có lý do. Tuy nhiên, theo quan điểm của tôi, diesel đang nổi lên như một yếu tố chính cần theo dõi.

Nguồn cung diesel toàn cầu đang thắt chặt hàng ngày, và tình hình đã leo thang thành một cuộc tranh chấp về kho dự trữ chiến lược.

Đây không chỉ đơn thuần là sự lặp lại của câu chuyện dầu thô. Ngay cả khi nguồn cung dầu thô dồi dào, năng lực lọc dầu không đủ để sản xuất diesel ở nơi có nhu cầu có thể dẫn đến thâm hụt nhiên liệu thành phẩm.

Mỹ đang thúc đẩy châu Âu giải phóng thêm diesel từ kho dự trữ khẩn cấp, theo các báo cáo, với yêu cầu EU cung cấp tới 120 triệu thùng trong vòng sáu tháng. Áp lực đặc biệt nhắm vào Đức và Pháp, và chính quyền Trump đã ám chỉ sẽ hạn chế các lô hàng diesel của Mỹ nếu châu Âu không tuân thủ.

Nguyên nhân nào đằng sau tình trạng này?

Kho dự trữ khẩn cấp có thể được so sánh với nguồn cung cấp trong tủ đựng thức ăn dành cho các tình huống khẩn cấp. Khi các chuyến giao hàng bình thường bị gián đoạn, những kho dự trữ đó có thể được sử dụng để lấp đầy khoảng trống, nhưng chúng không thúc đẩy sản lượng tổng thể.

Các kho dự trữ diesel hoạt động tương tự.

Các quốc gia thành viên của IEA thường phải nắm giữ dự trữ dầu khẩn cấp tương đương ít nhất 90 ngày nhập khẩu ròng. Điều này tạo ra một lớp đệm trong các gián đoạn nguồn cung nghiêm trọng, và các kho dự trữ có thể chứa dầu thô và các sản phẩm tinh chế như diesel.

Hiện tại, thách thức tập trung vào sản phẩm tinh chế.

Dầu thô tiếp tục chảy từ khu vực Vùng Vịnh, nhưng sản lượng diesel bị hạn chế do sự gián đoạn lọc dầu ở Trung Đông và Nga. Để đối phó, các quốc gia đang bảo vệ nguồn cung của riêng mình: Nga đã kéo dài lệnh hạn chế xuất khẩu diesel, và các nhà máy lọc dầu Trung Quốc đã tạm dừng các lô hàng nhiên liệu tháng 10 để bổ sung tồn kho trong nước.

Tầm quan trọng của diesel vượt xa việc đổ xăng cho ô tô. Nó cung cấp năng lượng cho xe tải chở hàng, máy móc nông nghiệp, hoạt động công nghiệp, và các nhiên liệu chưng cất trung gian liên quan rất quan trọng cho việc sưởi ấm.

Giá diesel tăng có thể dần dần đẩy chi phí trong lĩnh vực vận tải và thực phẩm lên cao, cuối cùng tác động vào lạm phát tiêu dùng tổng thể.

Điều này cũng khiến nó trở thành một vấn đề chính sách tiền tệ.

Ngân hàng Trung ương châu Âu đã chỉ ra biên lợi nhuận lọc dầu tăng cao như một yếu tố trong đợt tăng giá năng lượng gần đây. ECB cũng lưu ý rằng họ đang theo dõi khả năng lan tỏa sang tiền lương, lạm phát cơ bản và kỳ vọng lạm phát.

Mối lo ngại đối với các nhà đầu tư trái phiếu và ngân hàng trung ương không chỉ là giá diesel cao hiện tại, mà còn là tính dai dẳng của chúng và khả năng củng cố lạm phát. Điều này tương tự như mối lo ngại trên thị trường dầu mỏ.

Các yếu tố chính trị cũng đóng vai trò.

Tại Mỹ, chi phí diesel kỷ lục đang trở thành một vấn đề đau đầu chính trị ngày càng tăng trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tháng 11. Đối với châu Âu, việc giải phóng kho dự trữ ngay bây giờ sẽ làm giảm lớp bảo vệ trong tương lai nếu tình hình Mỹ-Iran xấu đi hoặc các cú sốc nguồn cung mới xảy ra.

Điều đó giải thích tại sao một giải pháp có vẻ đơn giản lại trở thành một tranh chấp xuyên Đại Tây Dương về an ninh năng lượng.

Một đợt giải phóng phối hợp các kho dự trữ chiến lược có khả năng sẽ làm giảm áp lực giá, cung cấp thêm thùng dầu cho thị trường và cho các nhà máy lọc dầu một khoảng thở.

Tuy nhiên, đó là giới hạn tác dụng của nó. Các kho dự trữ khẩn cấp chỉ có thể trì hoãn điều không thể tránh khỏi; chúng không tạo ra thêm nguồn cung diesel.