USD trái chiều khi báo cáo CPI trở thành tâm điểm

Khi bắt đầu phiên giao dịch Bắc Mỹ, đồng USD thể hiện diễn biến trái chiều, tăng so với euro, bảng Anh, franc Thụy Sĩ và đô la Canada trong khi giảm so với yên Nhật, đô la Úc và đô la New Zealand.

Những biến động đáng chú ý nhất xảy ra ở các đồng tiền hàng hóa: đô la New Zealand tăng 0,45% và đô la Úc tăng 0,27% so với đồng bạc xanh. Đồng USD cũng giảm 0,29% so với yên Nhật. Ở chiều ngược lại, đồng USD mạnh lên 0,34% so với franc Thụy Sĩ và 0,20% so với đô la Canada. Euro và bảng Anh chỉ ghi nhận mức giảm nhỏ.

Biên độ giao dịch của các cặp tiền tệ chính vẫn hẹp khi nhà giao dịch chờ đợi dữ liệu CPI của Mỹ:

• EURUSD: 1,1592, với biên độ từ 1,1591 đến 1,1617

• USDJPY: 153,97, với biên độ từ 153,92 đến 154,61

• GBPUSD: 1,3506, với biên độ từ 1,3496 đến 1,3526

Dữ liệu CPI được chú ý

Dữ liệu CPI tháng 8 sẽ được công bố lúc 8:30 sáng theo giờ Miền Đông, với các dự báo đồng thuận sau:

• CPI tổng thể so với tháng trước được dự kiến ở mức +0,4%, so với +0,1% trong tháng 7.

• CPI tổng thể so với cùng kỳ năm trước được dự báo ở mức +3,4%, không thay đổi so với số liệu trước đó.

• CPI lõi trên cơ sở hàng tháng được dự báo ở mức +0,2%, khớp với con số trước đó.

• CPI lõi so với cùng kỳ năm trước được kỳ vọng hạ xuống +2,4% từ mức +2,5%.

Chỉ số CPI tổng thể hàng tháng được dự báo sẽ tăng lên 0,4%, chủ yếu do chi phí năng lượng cao hơn. Năng lượng vốn nổi tiếng biến động, vì vậy các nhà giao dịch cũng đặc biệt chú ý đến lạm phát lõi, loại bỏ các thành phần thực phẩm và năng lượng.

Lạm phát lõi mang lại tín hiệu rõ ràng hơn về việc liệu áp lực giá có đang ăn sâu vào nền kinh tế hay không. Trọng tâm đặc biệt sẽ là chi phí nhà ở và lạm phát dịch vụ. Nếu những hạng mục này vẫn ở mức cao, Fed có thể khó tự tin rằng lạm phát đang trên lộ trình bền vững hướng tới mục tiêu 2%.

Dữ liệu PPI hôm thứ Ba nhìn chung phù hợp với dự báo hàng tháng, mặc dù các con số hàng năm vẫn ở mức cao. Điều này làm tăng tầm quan trọng của dữ liệu CPI hôm nay. Một số liệu lạm phát mạnh hơn nữa có thể củng cố lập luận cho việc Fed duy trì chính sách thắt chặt hơn hoặc thậm chí tăng lãi suất trở lại.

Các nhà giao dịch dự kiến sẽ nhìn vào lợi suất trái phiếu Kho bạc trước tiên để tìm phản ứng ban đầu của thị trường. Một con số CPI trên dự báo thường đẩy lợi suất và đồng USD lên cao, trong khi gây áp lực lên cổ phiếu. Một kết quả yếu hơn sẽ làm giảm lợi suất, kéo đồng USD xuống và thúc đẩy chứng khoán.

Phản ứng có thể có một số sắc thái. Nếu mức tăng CPI tổng thể chủ yếu do năng lượng, nó có thể không gây ra phản ứng tương tự như mức tăng giá lõi lan rộng. Các nhà đầu tư có khả năng sẽ xem xét chi tiết để đánh giá liệu bất kỳ biến động ban đầu nào có hợp lý hay không.

Lợi suất trái phiếu kho bạc ở mức cao

Lợi suất trái phiếu Kho bạc ngắn hạn dẫn đầu đà tăng sau một đợt tăng mạnh vào thứ Ba, với hầu hết các kỳ hạn đều tăng:

• Lợi suất 2 năm: 4,570%, tăng 2,0 điểm cơ bản

• Lợi suất 5 năm: 4,744%, tăng 1,1 điểm cơ bản

• Lợi suất 10 năm: 4,951%, tăng 0,7 điểm cơ bản

• Lợi suất 30 năm: 5,358%, giảm 0,3 điểm cơ bản

Phần đầu đường cong nhạy cảm hơn với kỳ vọng chính sách của Fed. Các biến động lớn hơn ở lợi suất 2 năm và 5 năm cho thấy những người tham gia thị trường vẫn lo ngại rằng lạm phát có thể buộc ngân hàng trung ương duy trì lập trường thắt chặt trong một thời gian dài.

Lợi suất 10 năm tiếp tục giao dịch ngay dưới ngưỡng quan trọng 5,00%. Những con số tròn như vậy thường thu hút sự quan tâm thêm khi chúng trở thành chuẩn mực giao dịch. Một sự phá vỡ trên 5,00% một cách bền vững sẽ tạo thêm áp lực cho cổ phiếu và thúc đẩy đồng USD. Mặt khác, sự thoái lui khỏi mức đó sau một CPI yếu có thể mang lại sự nhẹ nhõm cho thị trường.

Lợi suất mạnh hơn hỗ trợ đồng USD bằng cách làm cho tài sản Mỹ trở nên hấp dẫn hơn. Nhưng nếu đà tăng quá nhanh, nó có thể làm tổn hại đến khẩu vị rủi ro và gây ra các biến động tiền tệ thất thường, đôi khi mâu thuẫn.

Chứng khoán Mỹ cố gắng phục hồi

Hợp đồng tương lai chứng khoán cho thấy một khởi đầu tích cực cho phiên giao dịch sau chuỗi giảm bốn ngày. Một bức tranh tổng quan về các dự báo chỉ số chính hiện cho thấy:

• Trung bình công nghiệp Dow: +260 điểm

• Chỉ số S&P: +40 điểm

• Chỉ số Nasdaq: +176 điểm

Sự phục hồi mang lại cho phe giá lên một số niềm tin, nhưng nó xảy ra trước khi công bố CPI. Do đó, lợi nhuận trước giờ mở cửa có nguy cơ bị đảo ngược nếu lạm phát hoặc kỳ vọng lãi suất thay đổi.

Lợi suất tăng cao làm tăng tỷ lệ chiết khấu áp dụng cho lợi nhuận tương lai, ảnh hưởng nặng nề nhất đến các cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ vì một phần lớn hơn định giá của chúng phụ thuộc vào thu nhập xa. Đó là lý do tại sao Nasdaq thường phản ứng mạnh hơn với các biến động lợi suất đột ngột.

Một CPI yếu có thể cho phép người mua mở rộng đà phục hồi. Một số liệu mạnh, cùng với lợi suất 10 năm phá vỡ trên 5,00%, có thể nhanh chóng đẩy các chỉ số đi xuống trở lại. Sau bốn ngày giảm liên tiếp, cả hai bên sẽ tìm kiếm sự xác nhận từ diễn biến giá sau dữ liệu.

Bất ổn Trung Đông vẫn là rủi ro thị trường chính

Rủi ro địa chính trị ở Trung Đông vẫn tập trung vào nguồn cung dầu và an ninh tuyến đường vận chuyển. Các báo cáo cho thấy phiến quân Houthi, được Iran hậu thuẫn, đã tiến gần hơn đến eo biển Bab el-Mandeb, và các cuộc tấn công vào các cơ sở năng lượng của Ả Rập Xê Út đã ảnh hưởng đến sản lượng và vận chuyển. Cơ quan Năng lượng Quốc tế ghi nhận sản lượng dầu thô của Ả Rập Xê Út giảm mạnh trong tháng 8 và cảnh báo rằng bất kỳ sự gián đoạn kéo dài nào đối với dòng chảy của Vùng Vịnh có thể làm trầm trọng thêm tình trạng thâm hụt nguồn cung toàn cầu.

Eo biển Bab el-Mandeb nối Biển Đỏ và Vịnh Aden, tạo thành một hành lang quan trọng cho vận chuyển năng lượng và thương mại. Bất kỳ sự phong tỏa nào cũng có thể đưa tàu thuyền vào các tuyến đường dài hơn, tốn kém hơn, làm tăng chi phí vận tải và làm chậm giao hàng.

Hy vọng đang xuất hiện rằng các cuộc đàm phán giữa Iran và các quốc gia Vùng Vịnh có thể giảm rủi ro gần eo biển Hormuz. Khả năng đó, cùng với việc chốt lời sau đợt tăng gần đây, đang kéo giá dầu giảm hôm nay.

Hợp đồng tương lai dầu thô tháng 10 giảm 2,80 USD (2,72%) xuống 99,71 USD, giảm xuống dưới mốc 100 USD sau khi chạm 104,46 USD vào thứ Ba.

Mức giảm mang lại một số sự nhẹ nhõm, nhưng mức lỗ của một ngày không xóa bỏ được các mối đe dọa nguồn cung cơ bản. Một cuộc tấn công mới vào cơ sở hạ tầng dầu mỏ hoặc các tuyến đường vận chuyển có thể nhanh chóng đảo ngược đà giảm. Mặt khác, những tiến triển ngoại giao đáng kể có thể loại bỏ một phần phí bảo hiểm địa chính trị gắn liền với giá dầu thô.

Dầu mỏ cũng quan trọng đối với bức tranh lạm phát. Chi phí dầu thô tăng sẽ lan truyền vào chi phí xăng dầu, vận tải và sản xuất, và những mức tăng đó lan tỏa khắp nền kinh tế khi các công ty chuyển chúng cho khách hàng. Mối liên kết này giải thích tại sao các diễn biến ở Trung Đông, dữ liệu CPI, lợi suất và chính sách của Fed đều có mối liên hệ với nhau trong giao dịch hôm thứ Tư.

Trên các thị trường khác, vàng tăng 0,29%, bạc tăng 0,35% và bitcoin ở gần mức 76.900 USD, tăng khoảng 0,49%. Vàng đã ghi nhận một mức tăng nhỏ ngay cả khi lợi suất cao, trong khi bitcoin nhận được hỗ trợ từ tâm lý lạc quan hơn trên thị trường hợp đồng tương lai chứng khoán.