RWA

真实世界资产、代币化资产与全球另类资产配置相关内容。

140 篇文章

市场洞察

RWA市场全景图:哪些资产类别正在被代币化?

本文梳理了RWA市场中正在被代币化的主要资产类别:私人信贷、政府债务、大宗商品、机构基金、公开及上市前股权、公司债券以及主动管理策略。

2026-07-20 · 阅读 7 分钟

市场洞察

二级市场之外的资产机会:零售用户应如何理解它们?

公开交易所并非资产易手的唯一场所。本文解析二级市场之外的领域——私募股权、私募债券、基金份额和实物资产——为何零售用户历来难以涉足,以及代币化实际改变了什么。

2026-07-20 · 阅读 8 分钟

市场洞察

机构为何将基金和国债代币化?

贝莱德和富兰克林邓普顿等大型资产管理公司已推出代币化货币市场基金和国债基金。本文解释这些产品是什么、机构发行它们的原因——结算速度、可编程性、抵押品使用和分销——以及这一趋势的意义。

2026-07-20 · 阅读 8 分钟

研究

非流动性溢价:为什么非上市资产的目标回报率更高?

非上市资产通常比同类公开市场产品表现出更高的目标回报率。本文解释了非流动性溢价——投资者因锁定资本且缺乏可靠退出渠道而要求的额外回报——该溢价实际补偿的是什么,以及为什么更高的目标回报意味着更多的约束。

2026-07-19 · 阅读 11 分钟

研究

RWA与分散投资:加入非上市资产的实际作用与局限

非上市资产常被宣传为分散投资工具:回报来源不同,且与每日市场波动相关性低。本文解析这一论点中的真实成分与虚假成分——为何平滑的报告价格不代表低风险,为何流动性不足是真实成本。

2026-07-19 · 阅读 11 分钟

研究

代币化基金 vs ETF:为什么基金代币不是 ETF

代币化基金和 ETF 都能提供对一揽子资产的投资敞口,但二者构建于不同的结构之上。本文比较了它们的法律权利、定价、流动性、信息披露和退出机制。

2026-07-19 · 阅读 7 分钟

平台指南

KYC、资格与适合性:为什么RWA产品要求更多——Bifu平台指南

基于非上市资产的RWA产品在参与前通常涉及身份验证、资格标准和适合性检查。

2026-07-19 · 阅读 7 分钟

研究

RWA产品的管理人尽职调查:权限、控制与报告

在许多RWA产品中,管理人与资产本身同等重要。本文阐释如何审查管理人的权限、控制措施、利益冲突、估值流程及报告机制。

2026-07-18 · 阅读 7 分钟

研究

优先、次级、股权:为何在资本结构中的位置至关重要?

同一家公司支撑的两款产品可能风险截然不同,原因通常在于优先级。本文从优先有担保债务到普通股,解析资本结构层级、资金分配与损失吸收的顺序、各层级的回收预期,以及如何在产品文件中找到其确切位置。

2026-07-17 · 阅读 12 分钟

研究

利率为何影响债券价值?代币化债务的久期与利率风险解析

每一种基于债务的真实世界资产(RWA)产品,从代币化国债到私募债券,都面临利率风险。本文解释债券价格为何与利率反向变动、久期如何衡量这种敏感性、固定利率与浮动利率结构的差异、短期国库券产品为何仍面临再投资风险,以及利率变动如何通过借款人压力渠道影响私募信贷。

2026-07-16 · 阅读 12 分钟