Anthropic 的 IPO 雄心从 2 万亿美元降至约 1.5 万亿美元

Anthropic 的 IPO 估值可能比投资者此前预期的低约 5000 亿美元。

据称，一些现有和潜在投资者讨论过这次 11 月上市的约 1.5 万亿美元估值。

为什么 45% 的营收增长仍令投资者失望

路透社称，这一较低数字来自周三在旧金山举行的 Anthropic 投资者日上投资者的意见。这家 AI 公司称该季度按调整后口径实现盈利。

第三季度营收为 168 亿美元，增长 45%。在第二季度营收增长逾一倍至 116 亿美元之后，这一较慢的速度仍让一些投资者不满。

放缓的迹象在投资者日之前就已出现。主要客户 Meta 和 Microsoft 日益依赖自己内部构建的 AI 模型。Anthropic 还缩减了蒸馏业务，该业务此前通过付费使用带来 5% 至 7% 的营收。

价格也在下滑。低成本的中国实验室正在增加压力，本月 Anthropic 将 Claude Haiku 5.5 的定价定为比前代产品低约 75%。

为什么 Anthropic 的估值影响超出公司本身

早在周三的数据公布之前，批评者就已怀疑 2 万亿美元这一数字。本月早些时候，New Constructs 对 Anthropic 给出了 1500 亿美元的估值；这家研究公司还在 2019 年提示过 WeWork。

“我们认为 Anthropic 没有可行的业务。”

即使按 1.5 万亿美元估值，Anthropic 仍将低于 SpaceX 在 6 月上市时达到的 1.77 万亿美元估值。

Anthropic 最终确定的估值也对其自身股东之外的人很重要，因为大型科技公司的 AI 销售高度依赖 Anthropic 和 OpenAI。

8 月，Steve Eisman 估计，Anthropic 和 OpenAI 约占 Microsoft、Amazon、Google 和 Oracle 的 AI 相关收入的 70%。他说，这种依赖是 AI 热潮的致命弱点。

自那以来，其他投资者发出了更响亮的泡沫警告。Michael Burry 最近表示，AI 泡沫可能比他曾经预测的 2028 年时间线更早破裂。

前 BitMEX 首席执行官 Arthur Hayes 同样预计，AI 数据中心热潮将以崩盘和数万亿美元的救助告终。

这一消息出炉之际，AI 股票正经历惨淡的一周。CNBC 称，20 只市值最高的 AI 和芯片股已损失超过 1 万亿美元。

Dell 周四下跌 6.8%，此前一天下跌 11%。CoreWeave 周三暴跌约 15%。

目前，Anthropic 仍排在首位，而 OpenAI 预计将在 2027 年初之前上市。分析师表示，无论哪家实验室先上市，都将设定行业的定价基准。