ASML警告2027-2028年供应将无法满足需求，第三季度销售额创纪录

两个市场看法不同：阿姆斯特丹小幅早盘上涨，而纳斯达克交易疲软，表明投资者在股价今年上涨后基本消化了强劲的季度业绩（纳斯达克在CPI飙升后表现沉重）。投资者可能原本期待关于2028年产能的具体决定，而非对可能性的评估。供应方面的谨慎态度强化了光刻技术是AI扩张瓶颈的观点，这赋予ASML定价权，同时限制了收入增长的速度。由于买家寻求预订机器直至2030年，芯片供应链中的设备供应看起来紧张，尽管其中一些请求可能是试探性的而非确定的承诺。

ASML现在面临的挑战与其说是吸引买家，不如说是足够快速地生产机器，而市场正在等待了解该公司将如何弥补这一差距。

主要数据：

• 第三季度总净销售额创纪录达117亿欧元，第二季度为93亿欧元；毛利率达到57.5%，净利润为50亿欧元。
• 装机管理业务贡献33亿欧元，超出指引，并推动了毛利率的提升。
• ASML第四季度展望：营收预计在142亿至152亿欧元之间，毛利率约为57%。2026年销售预测为440亿至450亿欧元，毛利率约56%。
• 公司预计其计划的2027-2028年供应将无法完全满足客户需求，并正在研究如何将2028年产能提升至已标明的30%增长以上。
• 部分客户已要求预订2029年和2030年的订单。
• 阿姆斯特丹交易中股价上涨约2%至约1,534欧元，而纳斯达克上市股票下跌约3.9%至约1,650美元。

周三，ASML Holding公布了创纪录的第三季度销售额，并警告其计划中的2027年和2028年产能将无法跟上客户需求，原因是芯片制造商在人工智能方面的支出持续增长。

这家荷兰光刻设备集团表示，7月至9月季度的净销售额达到117亿欧元，接近其此前指引的110亿至120亿欧元区间的上限，高于第二季度的93亿欧元。毛利率从54.0%提升至57.5%，高于预期；净利润从29亿欧元攀升至50亿欧元。该季度共售出113套新光刻系统，而上一季度为86套。

在业绩发布中，首席执行官Christophe Fouquet表示，ASML的服务和升级部门——装机管理业务推动了毛利率的走强。该部门实现收入33亿欧元，得益于客户寻求从现有机器中提高生产力。

ASML预计第四季度营收为142亿至152亿欧元，毛利率接近57%。2026年销售预测上调至440亿至450亿欧元，毛利率约56%，其中下限从7月公布的430亿至450亿欧元区间上调。

供应方面的信息是更重要的要点。Fouquet表示，客户不断提高其短期和中期设备预测，反映出他们对AI支出规模和持续时间的假设。他还表示，一些客户已表示有兴趣预订2029年甚至2030年的订单。在此背景下，ASML现在认为其目前对2027年和2028年的计划将不足以满足需求。该公司正在考虑采取措施，将2028年产能提升至其此前描述的30%增长以上。

该公司还在本季度回购了约41亿欧元的自有股份，并宣布派发每股1.88欧元的中期股息，支付日期定于11月4日。

在阿姆斯特丹早盘交易中，股价上涨约2%至约1,534欧元。然而，在纳斯达克，该股周三下跌约3.9%，收于接近1,650美元的水平。

下一个问题是ASML是否会确定其2028年扩张计划。台积电等大客户的业绩将提供另一个信号，表明当前设备支出周期还能持续多久。

ASML是什么公司？

ASML是一家来自荷兰费尔德霍芬的荷兰公司，生产光刻机。芯片制造商使用这些机器将电路设计印制到硅晶圆上，这一过程决定了芯片的紧凑程度、速度和能效。

其重要性取决于一个产品系列。ASML是唯一一家制造极紫外（EUV）光刻系统的公司，该系统利用极短波长的光线在当今最先进的芯片上制造最小的结构。这使其成为台积电等顶级芯片制造商的关键供应商，这些制造商生产用于AI数据中心的处理器。其最新款High-NA EUV工具每台售价约为4亿美元。

ASML还销售早期的深紫外（DUV）系统，以及一项不断增长的服务和升级业务，该业务保持已安装工具的运行并提高其产出。

这种核心地位也赋予ASML地缘政治角色。出口管制限制了其哪些系统可以销售到中国，而其对相关法规的评论在欧洲和华盛顿受到密切关注。

ASML拥有超过45,500名员工，其股票在阿姆斯特丹和纳斯达克以代码ASML交易。