亚特兰大联储GDPNow模型将美国第三季度增长预期下调至3.7%

• 第三季度2026年实际GDP增长目前预计为年化3.7%，而9月25日为5.0%。
• 实际消费者支出增长预估从4.2%下调至3.5%。
• 实际国内私人投资总额增长预估从18.7%上调至20.7%。
• 净出口贡献目前为−2.60个百分点，此前为−1.37个百分点。
• 下一次GDPNow更新定于10月1日星期四。www.atlantafed.org

今天发布的8月商品贸易数据为下调提供了部分洞察：

• 初步商品贸易收支为−1326亿美元，预期为−1150亿美元。
• 7月商品贸易收支为−1189亿美元。
• 逆差比7月增加137亿美元，比预测多出176亿美元。investinglive.com

在今天上午美国人口普查局和经济分析局发布数据后，亚特兰大联储将其对第三季度美国增长的GDPNow预测从5.0%下调至3.7%。增长仍被视为健康，但下调冷却了部分前景乐观情绪。

美国8月商品逆差为1326亿美元，远高于预测的1150亿美元和7月的1189亿美元。贸易表现疲软有助于解释GDPNow修正后的预期，即净出口将从第三季度增长中削减2.60个百分点，高于此前的1.37个百分点拖累。消费者支出预期路径疲软导致了下调，但更强劲的投资前景部分抵消了这一影响。investinglive.com

快速分析：总体数字较为疲软，但细分数据具有指导意义。贸易逆差扩大拖累GDP计算，但不一定表明内需广泛疲软。消费者支出下调是需求疲软更直接的信号，而投资仍是一个抵消因素。这次更新可能缓解国债收益率和美元的压力，并降低对美联储进一步收紧的预期，尽管通胀和就业数据仍将是该决定的关键。

本报告衡量什么：GDPNow通过整合政府季度GDP发布前的经济数据来估算经通胀调整的国内生产总值。其季节性调整年化率显示增长，仿佛该季度的速度持续一整年。进口在GDP计算中被扣除，以排除已经反映在支出或投资中的外国生产；GDPNow是一个不断变化的模型估计，而非亚特兰大联储的官方预测。