8月非农就业：共识与近期数据吻合

以下是8月非农就业报告的共识预测。

• 共识预期为增加56,000个就业岗位，预测范围从-25,000到+121,000。
• 7月份的报告显示减少23,000个就业岗位。
• 6月份增加了63,000个岗位。
• 私营部门共识为+45,000。
• 失业率预期维持在4.1%，与前值持平。
• 劳动参与率共识为61.4%，与前值一致。
• 前值U6失业率为7.9%。
• 平均时薪预期同比增长3.0%，低于前值3.2%。
• 环比方面，平均时薪预期增长0.3%，前值为增长0.1%。
• 平均每周工时预期为34.3小时，与前值持平。

8月迄今发布的数据为劳动力市场提供了线索。

• ADP就业报告显示增加38,000个岗位，为1月以来最低，预期为47,000，前值为46,000。
• ISM服务业就业指数为47.8，高于前值47.4。
• ISM制造业就业指数为51.2，低于预期52.5和前值52.8。
• Challenger报告裁员52,881人，高于前期33,429人。
• 费城联储就业指数从+10.0升至+27.9。
• 纽约联储就业指数从+11.4降至+9.3。
• 调查周初请失业金人数为206,000人，高于前值187,000人。
• Revelio Labs数据显示增加36,500个岗位，低于前值79,200。

据BMO称，8月份的整体就业数据通常具有季节性疲软。该数据有71%的时间低于预期，29%的时间高于预期，平均偏差分别为高于预期71,000和低于预期18,000。失业率方面，8月份数据有36%高于预期，28%低于预期，36%符合预期。

8月份的季节性调整因开学日期而变得复杂，导致市场参与者通常将教育行业就业排除在分析之外。

就业趋势近期有所放缓，上周的初步基准修正意外减少了截至3月份的就业人数。

失业率仍处于4.1%的低位，许多人将此解读为热议的“低雇佣、低解雇”经济。

数据暗示报告可能疲软，这将给美元带来额外压力。美元在周四美联储理事克里斯托弗·沃勒意外发表鸽派言论后已显疲弱。美元/日元当日下跌330点，还受到未经确认的干预打击，为发布前后的外汇交易员创造了动荡环境。

股票市场对沃勒的评论反应更为直接，同时新一轮人工智能模型发布（代表又一进步）也为股市提供支撑。就业报告疲软将进一步推升股市，但强劲数据可能逆转涨势。

债券收益率曲线前端（美国2年期收益率报4.33%）是信号关键区域。目前，市场认为9月加息概率略低于50%。