澳大利亚商业状况指数10月降至六年低点：NAB

NAB的调查进一步证明，澳洲联储今年五次加息正在产生效果，降低了第六次加息的可能性。尽管需求放缓，但高投入成本和仍高于目标的潜在通胀不利于过早转向宽松政策。这使得现金利率维持在4.85%不变，这一立场通过利率预期对澳元支撑甚微。疲软的国内数据增加了澳元的压力，澳元已被视为人工智能相关股票情绪的代表。如果市场开始对更远的未来降息进行定价，澳大利亚短期国债收益率最有可能变动。

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澳大利亚企业面临需求疲软和成本上升的压力，这反映了澳洲联储自身的挑战。

NAB调查要点：

• NAB商业状况指数10月下降1点至-2，为2020年8月以来最低，因远期订单大幅下滑。
• 商业信心指数下滑1点至-15，远低于长期均值+5。
• 零售业的信心、状况和远期订单读数最弱，建筑业也有所走弱。
• 采购成本增速微升0.1个百分点至季度率2.4%。
• NAB指出，成本压力仍对通胀构成风险，而增长放缓可能打压劳动力需求。
• 澳洲联储今年已五次加息至4.85%，为18年来最高，9月潜在通胀率为3.6%。

澳大利亚国民银行（NAB）周二发布的调查显示，在远期订单大幅下滑的推动下，澳大利亚10月商业状况指数触及六年低点。数据表明，由于借贷成本高企和持续的成本压力，国内需求正在减弱。

商业状况指数微降1点至-2，为2020年8月以来最低。商业信心指数也下降1点至-15，远低于长期均值+5。根据NAB，近几个月状况指数逐渐走低，表明2026年下半年经济增长从已经疲软的上半年进一步放缓。

在各行业中，零售业的信心、状况和远期订单最低。今年表现强劲的建筑业也开始走软。

投入成本仍然是一个挑战。采购成本增速上升0.1个百分点至季度率2.4%，使得投入价格压力在需求放缓的情况下依然高企。

据NAB称，这种组合概括了澳洲联储的困境。该行表示，成本压力仍是通胀的主要风险，但增长正在减速，未来几个月劳动力需求可能减弱。为应对持续的通胀，澳洲联储今年已五次加息至4.85%，为18年高点。9月潜在通胀率为年率3.6%，高于央行2-3%的目标区间。

该调查强化了澳洲联储紧缩政策正在发挥作用的迹象。由于远期订单下降且信心极低，进一步加息的理由似乎不那么充分，尽管高成本和高于目标的通胀意味着早期转向宽松不太可能。对于已经受到人工智能相关股票下跌打击的澳元来说，疲软的国内数据提供了额外的谨慎理由。