Binance 关联方 Alphanest 有望获得 First Digital 四分之一股权

上月初，FDUSD 稳定币背后的公司 First Digital Trust 表示，其已签署一项业务合并协议，将使公司上市，该交易预计将于明年完成。

该交易的消息传出之际，其旗舰产品 FDUSD 的市值已经崩溃，自2024年4月见顶以来已缩水超过40亿美元。

Binance 将因这次上市而获益，因为与 Binance 相关的实体 Alphanest Holdings 是该公司的一家主要权证持有方。

Alphanest 目前由 Binance Holdings (IE) Limited 拥有；此前它属于 Binance 创始人 Changpeng Zhao，他不久前刚从监狱获释。

如果该权证被行使，一旦合并完成，该 Binance 实体最终将拥有公司约四分之一的股权。

在合并可期之际，加上 First Digital 和 Binance 近来都承压，Protos 详细审查了迄今披露的财务和其他信息。

收入下降，亏损扩大

FDUSD 市值的缩水只是 First Digital Trust 面临的财务难题之一，其收入也在大幅下降。依据合并交易，该公司投前估值为2.5亿美元。

其发布的投资者演示文稿显示，2025财年（截至2025年6月30日）收入为8700万美元，而未经审计的2026财年收入仅为2700万美元，该财年大概也截至6月。

更糟糕的是，2025年录得净收入600万美元，比2026年报告的400万美元净收入亏损高出1000万美元。

其调整后营业亏损也在扩大，从1700万美元增至1900万美元。

该公司指出，“FDUSD 的收入由现金及现金等价物储备驱动”，而由于该稳定币的市值一直在下降，这些储备所赚取的回报预计也将随之下降。

自6月30日以来，FDUSD 供应量进一步减少约5000万美元，使问题更加严重。

其持仓也高度集中在标记为 Binance 的钱包中：以太坊上约90%的 FDUSD 位于此类地址，价值约1.7亿美元，其他链上也出现同样的模式。

在 Sui 上，一个标记为 Binance 的钱包持有约4300万美元的 FDUSD。

据 Protos 估算，约80%的 FDUSD 持有在 Binance 钱包中。

与 Justin Sun 的较量

First Digital Trust 在其投资者关系页面上列出的重大法律诉讼中，包括对 Justin Sun 提起的诽谤诉讼。

该诉讼是对 Sun 针对该公司所作指控的回应。

Sun 和 Techteryx——一家与 TrueUSD 有关联的公司——此前已起诉 First Digital Trust，指控 First Digital 挪用了支持 TrueUSD 的储备金。

Justin Sun 的法律战

Sun 不止于该案中的指控，还到 X 上公开宣称：“显然，First Digital Trust(FDT) 无法履行客户资金赎回，实际上已资不抵债。”

First Digital 起初在 X 上发帖回应称，“每枚 FDUSD 都以1:1的方式由现金及现金等价物安全支持”，并表示公司“仍然完全具备偿付能力”。

随后，它对 Sun 提起了诉讼。

显然，First Digital Trust(FDT) 无法履行客户资金赎回，实际上已资不抵债。然而，尽管存在重大违规行为，它仍在香港以公共信托为掩护继续运营。似乎有明显的漏洞……

— H.E. Justin Sun (@justinsuntron) April 2, 2025

First Digital 最近还在 Archblock 破产程序中与 Archblock 和 TrueCoin 达成和解，这两家公司此前运营 TrueUSD。

在该破产案中，Techteryx 已申请指定一名 Chapter 11 受托人。

它指控 Archblock “最终欺骗了 Techteryx，为一批腐败的外国所谓投资实体谋利，而这些实体反过来向欺诈参与者支付了丰厚佣金。”

Techteryx 正在暗示其指控，即 Legacy Trust——某种意义上 First Digital 的前身——和 First Digital 通过将 TrueUSD 储备金引入 Aria Fund 来挪用这些储备金。

Binance 最近遭到黑客攻击，损失了价值数十亿美元的资产，可能很快会在一个公开交易的稳定币发行商中持有主要股东头寸。