比特币交易价格低于能源价值，马斯克理念引发共鸣

未来货币将以瓦特和吨位来衡量，而非美元，埃隆·马斯克如此表示。分析师查尔斯·爱德华兹称，比特币已按此原理运作，且目前交易价格比基于能源的估值低约36%。

Tesla CEO在发言中并未提及比特币。尽管如此，与能源挂钩的货币契合了工作量证明已嵌入网络的特征。

马斯克所言以能源衡量货币的含义

马斯克在The Builders播客中与其传记作者沃尔特·艾萨克森进行了对话。对话录制于8月初，并于10月20日发布。

马斯克主张，人工智能和机器人技术将使货币和工作变得过时。但他并未进一步预测货币的消失。

“仍然会有一种货币，但我认为货币将以基础物理指标来衡量，比如功率、瓦特和吨位、质量和能量……传统货币在未来将无关紧要。”

埃隆·马斯克，Tesla和SpaceX CEO，在The Builders播客中

埃隆·马斯克：“货币将以质量、功率和能量来衡量。传统货币将无关紧要。这很明显。”这是比特币的暗号吗？

— Bitcoin Archive (@BitcoinArchive) 2026年10月20日

这一概念对马斯克来说并不新鲜。6月，他在X上发帖称，质量和能量将取代美元。

这一预测也出自世界首富。Business Insider将其净资产列为约$920 billion，位列Bloomberg Billionaires Index。

比特币是否已拥有基于能源的价格？

加密货币投资公司Capriole Investments创始人、BeInCrypto市场情报专家委员会成员查尔斯·爱德华兹在几小时内作出回应。他认为能源与价格之间存在一对一的联系。

比特币已经以瓦特来衡量。能源与价格之间存在一对一的关系。

请看我的2019年论文： https://t.co/KNWo3NULpx https://t.co/c9b3mHHxWb

— Charles Edwards (@caprioleio) 2026年10月20日

爱德华斯2019年的论文基于矿工消耗的电力计算出一个公允价值。该模型使用算力、硬件效率、供应增长以及固定的美元/焦耳数值。

Capriole认为，从长期来看，价格通常会回归此能源价值。与基于稀缺性的模型不同，如果所有挖矿停止，价值将降至零。

截至撰写本文时，比特币交易价格约为$83,264，过去24小时内上涨2.3%，根据BeInCrypto价格数据。与能源价值$131,057相比，缺口约为36%。

要弥合这一缺口，价格需要上涨约57%。在过去周期中，价格在2013年、2017年和2021年的高点曾远超该线。

相反，低于该水平的读数与2015年、2018年、2020年和2022年的低谷相对应。当前周期偏离了这一模式，比特币在2024年和2025年期间紧贴该线，没有额外的投机溢价。

矿工维持算力，价格为何未能跟上？

根据Blockchain.com的数据，比特币的安全性算力在2025年10月超过了每秒1.1 zettahashes。

自该峰值以来，由于矿工面临逆风，算力降至约每秒900 exahashes。此后已恢复至1 ZH/s以上。

同期，比特币价格从2025年10月的历史最高点下降了近一半，之后在6月确立了约$60,000的支撑水平。

网络背后的能源保持稳定，而美元计价的价格却大幅波动。JPMorgan的最新估计比特币生产成本为$85,000，略高于当前价格。

马斯克能源论点局限性

比特币只满足了马斯克方程式中一边。其工作量证明将其与能源关联，但与质量无关。

马斯克也可能指的本身作为记账单位的能源，没有任何代币。

马斯克自身的行为释放了复杂的信号。2021年5月，Tesla停止了车辆比特币付款，指出挖矿中使用的化石燃料。

算力也是一种近似值，而非直接的功率测量，因为新硬件每瓦特产生的哈希值更多。

尽管如此，讨论已发生转变。马斯克此前批评的能源消耗，如今使比特币更贴近他的观点。基于此，BTC或许比美元更像是未来的货币。