BlackRock的Rieder表示，高评级债券提供了历史性机遇，尤其是超大规模债务

Rieder的观点强化了一种观点，即较高的收益率现在正吸引大型投资者重返固定收益领域，这可能有助吸收与人工智能相关的公司债券发行浪潮，该浪潮一直对信贷市场造成压力。来自世界最大资产管理公司的支持可能有助于稳定特别是超大规模债券的息差，而与没有得到超大规模支持的数据中心相关的债务，看来将继续面临压力。关于国债，他发出警告，利率可能还会上升，同时他对政府债务成本和来自人工智能供应的挤出效应表示担忧，这表明购买债券的理由在于收入而非价格上涨。由于市场押注美联储在12月加息的可能性约为90%，因此该交易面临的主要近期风险是通胀意外上升。油价上涨仍然是该风险的关键驱动因素。

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BlackRock的债券负责人表示，投资者正在获得通常在危机期间才能看到的收益率，尽管并不存在危机，而那些用债务充斥市场的超大规模公司是他最想贷款的借款人。

采访中的关键要点：

• Rick Rieder, BlackRock全球固定收益首席投资官，告诉CNBC他在优质债券中看到了历史性机遇。
• 他表示，投资者可以建立一个收益率超过7%、期限不足三年、平均信用评级为A-的多元化投资组合。
• 他的首选是投资级公司，包括来自AI超大规模公司（如Alphabet、Amazon、Meta和Oracle）的债券，这些公司今年已发行了约2280亿美元的债务。
• 他的iShares Flexible Income Active ETF已将其投资级配置从7月份的8.5%提高到约14%。
• 他对没有超大规模支持的数据中心债务以及更广泛的较低评级信用保持谨慎。
• 他预计美联储将在12月加息，但不同意此举，认为更高的利率会损害住房和消费者信贷，但对AI支出几乎没有影响。

BlackRock的Rick Rieder表示，尽管信贷市场部分领域出现波动，但投资者拥有锁定高质量债券有吸引力收益率的历史性机遇。他多年来首次将投资级公司债务列为首选领域。

在对CNBC谈到他的第四季度展望时，Rieder作为全球最大资产管理公司的全球固定收益首席投资官表示，投资者理论上可以建立一个收益率超过7%、期限不足三年、平均信用评级为A-的多元化投资组合。期限衡量债券对利率变化的敏感度，因此期限越短，若收益率上升，价格风险越低。

Rieder认为，这些水平的收益率通常只在经济或违约危机期间出现。他表示，现在情况并非如此，因为经济仍然强劲，他并不预期会出现大规模违约。

他看重的前景中包括来自超大规模公司（即构建AI基础设施的大型科技公司）的债券。根据LSEG的数据，截至10月20日，Alphabet、Amazon、Meta Platforms和Oracle今年已共同发行了约2280亿美元的债券。Rieder表示，这些公司杠杆率低且现金流强劲，意味着投资者能够通过向优质借款人贷款获得有吸引力的收益率。他的iShares Flexible Income Active ETF已将其投资级公司配置提高至约14%，而7月份为8.5%。

他呼吁耐心，并警告利率可能还会上升。他认为，起始收益率是投资者持有一年或更长时间的最佳回报指南。他还强调要对投资级以外的领域保持谨慎，包括缺乏超大规模担保或支持的部分数据中心融资。

这些言论是在BlackRock上周将短期美国国债上调至超配之后发表的，原因在于市场对美联储紧缩的定价过高。Rieder对投资级信用的热情与BlackRock Investment Institute最近的研究形成对比，后者因大量AI相关发行而避开了这一资产类别。

在政策方面，Rieder预计美联储将在12月加息，市场根据CME FedWatch工具对这一结果的定价接近90%。然而，他不同意此举。他表示，较高的利率正在损害住房、信用卡和汽车贷款等对利率敏感的领域，而对科技资本支出几乎没有减缓作用，因为后者并非依靠隔夜利率融资。

Rieder还指出了全球政府债务上升的风险，并指出美国预算赤字在2026财年已增至2万亿美元。他警告说，较高的利率增加了已负债累累的政府的借贷成本，并且大量AI债券供应开始随着政府收益率上升而挤出其他借款人。